Taiwan debattiert lokalen Währungs-Stablecoin für günstigeren grenzüberschreitenden Handel

Taiwan bereitet sich darauf vor, Stablecoins in sein Finanzsystem aufzunehmen und plant, die frühe Ausgabe auf Banken zu beschränken. Während die politischen Entscheidungsträger näher an einer formellen Gesetzgebung kommen, hat sich eine wichtige Frage ergeben. Sollen regulierte Stablecoins an den Neuen Taiwan-Dollar (NTD) oder an den US-Dollar gekoppelt sein?

Die Frage wurde auf einem Forum über Stablecoins und internationalen Handel, das vom Taiwan External Trade Development Council (TAITRA) am 15. Dezember veranstaltet wurde, aufgeworfen. Regulierungsbehörden und Branchenführer diskutierten, wie digitale Währungen die Kosten für grenzüberschreitende Zahlungen für taiwanische Unternehmen senken könnten.

Internationale Zahlungsgebühren können bis zu 5 % betragen, die oft versteckt in mehreren Schichten in Form von outgoing und incoming Überweisungsgebühren sowie Gebühren von Zwischenbanken anfallen. Ein an den USD gekoppelter Stablecoin könnte grenzüberschreitende Zahlungen erleichtern und Einschränkungen bei der Offshore-Zirkulation des NTD umgehen, während ein an den NTD gebundener Token enger mit Taiwans nationalem Zahlungssystem übereinstimmen würde.

Taiwan-Dollar-Stablecoins als „Dunkle Pferde“

Alex Liu, CEO von MaiCoin und Vorstandsmitglied der Taiwan Virtual Asset Service Provider Association, sagte, ein lokaler Währungs-Stablecoin hat das Potenzial, die nächste Phase des wirtschaftlichen Wachstums Taiwans zu unterstützen.

„Es ist keine Überraschung, dass Zahlungsanbieter Stablecoins sehr genau im Auge behalten“, sagte Liu. „Sie versprechen, dass diese Gebühren in einem Markt, der dem traditionellen Devisenmarkt ähnelt, sinken können.“

Liu betonte, dass die Rolle eines NTD-Stablecoins funktional und nicht spekulativ sein würde, primär für Effizienz und Risikomanagement konzipiert. Er verwies auf jüngste Kursschwankungen im Zusammenhang mit Ankündigungen US-amerikanischer Zölle als Beweis dafür, dass taiwanische Exporteure einer wachsenden Exposition gegenüber Wechselkursschwankungen ausgesetzt sind.

Liu zufolge werden Taiwan-Dollar Stablecoins schließlich zu einem Standard-Zahlungsmittel werden, wobei er darauf hinwies, dass die Währung bereits als quasi-stabiles Instrument fungiert.

„Der Taiwan-Dollar ist in gewisser Weise bereits einer der größten US-Dollar-Stablecoins der Welt“, sagte Liu. „Er ist mit rund 600 Milliarden US-Dollar an in US-Dollar denominierten Vermögenswerten unterlegt.“

Liu beschrieb die Stablecoin-Branche Taiwans als „Dunklen Pferd“ und verwies auf die starken Kapitalmärkte der Insel. Der taiwanische Aktienmarkt ist kürzlich in die globalen Top 10 nach Marktkapitalisierung aufgerückt und reiht sich damit in die Reihe von Volkswirtschaften wie der Schweiz und Deutschland ein.

„Der taiwanische Kapitalmarkt leistet mehr, als sein Gewicht vermuten lässt“, sagte er.

Die hocherwartete Stablecoin-Gesetzgebung

Diese Debatten finden statt, während Taiwan seinen ersten umfassenden regulatorischen Rahmen für Stablecoins vorbereitet. Taiwans erster Stablecoin wird unter dem vorgeschlagenen Entwurf des Gesetzes über Dienstleistungsanbieter für virtuelle Vermögenswerte reguliert, der sich derzeit in der Prüfung durch das Kabinett befindet. Nach der Stellungnahme der zwischenstaatlichen Behörden wird erwartet, dass der Exekutivyuan den Gesetzentwurf dem Legislativyuan zur formellen gesetzgeberischen Prüfung vorlegt.

Auf der Konferenz sagte Hsou-Yuan Chung, Vizevorsitzender der Finanzaufsichtsbehörde Taiwans (FSC), dass die Gesetzgebung als Reaktion darauf entworfen wurde, dass Stablecoins zunehmend als Zahlungsinfrastruktur und nicht als spekulative Assets betrachtet werden, insbesondere für grenzüberschreitende Transaktionen.

„AML-Vorschriften allein sind nicht mehr genug“, sagte Chung. „Wenn Branchen digitale Assets für grenzüberschreitende Zahlungen nutzen wollen, wird Stabilität zur primären Anforderung.“

Chung sagte, der taiwanische Stablecoin-Rahmen würde eine eins-zu-eins-Fiat-Unterstützung erfordern und algorithmische Modelle ausdrücklich ausschließen. Sie wies auch darauf hin, dass in Taiwan ausgegebene Stablecoins nicht ausschließlich an den NTD gekoppelt sein müssen und mit anderen Fiat-Währungen verknüpft sein könnten.

Wenn die Beratungen reibungslos verlaufen, könnte die Gesetzgebung im ersten Halbjahr 2026 verabschiedet werden.

Ausgaberegeln und Umsetzungsmodell

Die Aufsichtsbehörden ziehen eine klare Linie zwischen dem, wer Stablecoins ausgeben darf, und wie sie funktionieren dürfen. Die Zentralbank Taiwans hat erklärt, dass der Ansatz der ausschließlichen Ausgabe durch Banken darauf abzielt, operative und aufsichtliche Risiken in der frühen Phase zu begrenzen, nicht jedoch Stablecoins in ein produktähnliches Einlagenprodukt zu verwandeln.

Nach dem vorgeschlagenen Rahmenwerk wäre es Stablecoins untersagt, Zinsen zu zahlen, und sie müssten vollständig durch liquide Reserven gedeckt sein, um sicherzustellen, dass sie als Zahlungsinstrumente und nicht als Ersatz für Bankeinlagen fungieren.

Mit Blick auf die Umsetzung sagte Alex Liu, CEO von MaiCoin und Vorstandsmitglied der taiwanischen Vereinigung für Dienstleistungsanbieter für virtuelle Vermögenswerte, dass ein taiwanischer Stablecoin wahrscheinlich ein Multi-Ausgeber-Modell ähnlich dem System in Hongkong übernehmen würde, bei dem mehrere Banken austauschbare Hongkong-Dollar-Noten ausgeben, anstatt einen einzigen monopolistischen Ausgeber zuzulassen.

Auswirkungen auf Exporteure und Handel

Liu betonte, dass ein NTD-Stablecoin als öffentliche Infrastruktur behandelt werden sollte, die taiwanischen Exporteuren hilft, ihre Bilanzen zu verwalten und unnötige Devisenverluste zu reduzieren, insbesondere wenn sich die globalen Handelsbedingungen als volatiler erweisen.