Taiwan bereitet die Einführung von Stablecoins in seinem Finanzsystem vor und plant, die anfängliche Ausgabe auf Banken zu beschränken. Mit der Annäherung der politischen Entscheidungsträger an eine formale Gesetzgebung stellt sich eine zentrale Frage: Sollten regulierte Stablecoins an den Neuen Taiwan-Dollar (NTD) oder an den US-Dollar gekoppelt sein?
Das Thema wurde auf einem Forum über Stablecoins und internationalen Handel angesprochen, das am 15. Dezember vom Taiwan External Trade Development Council (TAITRA) veranstaltet wurde. Regulierungsbehörden und Branchenführer diskutierten darüber, wie digitale Währungen die Kosten für grenzüberschreitende Zahlungen für taiwanesische Unternehmen senken könnten.
Internationale Zahlungsgebühren können bis zu 5 % betragen und sind oft in mehreren Schritten versteckt, beispielsweise in Form von Gebühren für ausgehende und eingehende Überweisungen sowie Gebühren zwischengeschalteter Banken. Ein an den US-Dollar gekoppelter Stablecoin könnte grenzüberschreitende Zahlungen erleichtern und Beschränkungen für den Offshore-Handel mit dem NTD umgehen, während ein an den NTD gekoppelter Token besser mit dem inländischen Zahlungssystem Taiwans harmonieren würde.
Taiwan-Dollar-Stablecoins als „Geheimtipp“
Alex Liu, CEO von MaiCoin und Vorstandsmitglied der Taiwan Virtual Asset Service Provider Association, sagte, ein Stablecoin in lokaler Währung habe das Potenzial, die nächste Phase des Wirtschaftswachstums Taiwans zu unterstützen.
„Es ist nicht überraschend, dass Zahlungsanbieter Stablecoins sehr genau beobachten“, sagte Liu. „Sie bieten das Versprechen, dass diese Gebühren in einem Markt sinken können, der den traditionellen Devisenmarkt widerspiegelt.“
Liu betonte, dass die Rolle eines NTD-Stablecoins eher funktional als spekulativ sei und primär auf Effizienz und Risikomanagement ausgerichtet sei. Er führte die jüngsten Währungsschwankungen im Zusammenhang mit US-Zollankündigungen als Beleg dafür an, dass taiwanesische Exporteure zunehmend Wechselkursschwankungen ausgesetzt seien.
Laut Liu werden Taiwan-Dollar -Stablecoins irgendwann zu einem Standardzahlungsmittel werden, da die Währung bereits als quasi-stabiles Instrument funktioniere.
„Der Taiwan-Dollar ist in gewisser Hinsicht bereits einer der weltweit größten US-Dollar-Stablecoins“, sagte Liu. „Er ist durch US-Dollar-Vermögenswerte im Wert von rund 600 Milliarden US-Dollar gedeckt.“
Liu bezeichnete Taiwans Stablecoin-Branche als „Geheimtipp“ und verwies auf dietronKapitalmärkte der Insel. Taiwans Aktienmarkt ist kürzlich nach Marktkapitalisierung in die Top 10 der Welt aufgestiegen und zählt damit zu den größten Volkswirtschaften weltweit, wie beispielsweise der Schweiz und Deutschland.
„Taiwans Kapitalmarkt ist überdurchschnittlich leistungsstark“, sagte er.
Die mit Spannung erwartete Stablecoin-Gesetzgebung
Diese Debatten finden statt, während Taiwan seinen ersten umfassenden Regulierungsrahmen für Stablecoins vorbereitet. Taiwans erster Stablecoin wird durch den Entwurf des Gesetzes über Anbieter von Dienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte reguliert, der derzeit vom Kabinett geprüft wird. Nach Stellungnahmen der verschiedenen Regierungsbehörden wird der Exekutiv-Yuan den Gesetzentwurf voraussichtlich dem Legislativ-Yuan zur formellen Beratung vorlegen.
Auf der Konferenz erklärte Hsou-Yuan Chung, stellvertretende Vorsitzende der taiwanesischen Finanzaufsichtsbehörde (FSC) , dass die Gesetzgebung als Reaktion darauf entworfen wurde, dass Stablecoins zunehmend als Zahlungsinfrastruktur und nicht als spekulative Vermögenswerte, insbesondere für grenzüberschreitende Transaktionen, betrachtet werden.
„Die Geldwäschebekämpfungsregeln allein reichen nicht mehr aus“, sagte Chung. „Wenn Unternehmen digitale Vermögenswerte für grenzüberschreitende Zahlungen nutzen wollen, wird Stabilität zur Hauptvoraussetzung.“
Chung erklärte, Taiwans Stablecoin-Rahmenwerk würde eine Eins-zu-eins-Deckung durch Fiatwährungen erfordern und algorithmische Modelle ausdrücklich ausschließen. Sie merkte außerdem an, dass in Taiwan ausgegebene Stablecoins nicht zwingend an den NTD gekoppelt sein müssten, sondern auch an andere Fiatwährungen gebunden werden könnten.
Wenn die Beratungen reibungslos verlaufen, könnte das Gesetz in der ersten Hälfte des Jahres 2026 verabschiedet werden.
Ausstellungsregeln und Implementierungsmodell
Die Regulierungsbehörden ziehen eine klare Trennlinie zwischen denjenigen, die Stablecoins ausgeben dürfen, und deren Funktionsweise. Die taiwanesische Zentralbank erklärte, dass die ausschließliche Ausgabe durch Banken dazu diene, operative und aufsichtsrechtliche Risiken in der Anfangsphase zu begrenzen und Stablecoins nicht in einlagenähnliche Produkte umzuwandeln.
Nach dem vorgeschlagenen Rahmenwerk wäre es Stablecoins untersagt, Zinsen zu zahlen, und sie müssten vollständig durch liquide Reserven gedeckt sein, um sicherzustellen, dass sie als Zahlungsmittel und nicht als Ersatz für Bankeinlagen fungieren.
Mit Blick auf die bevorstehende Umsetzung sagte Alex Liu, CEO von MaiCoin und Vorstandsmitglied der Taiwan Virtual Asset Service Provider Association, dass ein taiwanesischer Stablecoin wahrscheinlich ein Multi-Issuer-Modell ähnlich dem System in Hongkong anwenden würde, bei dem mehrere Banken untereinander austauschbare Hongkong-Dollar-Banknoten ausgeben, anstatt einem einzigen monopolistischen Emittenten die Möglichkeit zu geben, die Währung zu monopolisieren.
Exporteure und Handelsauswirkungen
Liu betonte, dass ein NTD-Stablecoin als öffentliche Infrastruktur betrachtet werden sollte, die taiwanesischen Exporteuren hilft, ihre Bilanzen zu verwalten und unnötige Devisenverluste zu reduzieren, insbesondere angesichts der zunehmenden Volatilität der globalen Handelsbedingungen.
