Super Micro-Aktien fallen um 10 % nach Ankündigung einer Kapitalerhöhung über 7 Milliarden US-Dollar zur Finanzierung des AI-Rückstands
- Die Aktien von Super Micro Computer fielen um etwa 10 %, nachdem das Unternehmen die Absicht erklärt hatte, 7 Milliarden US-Dollar durch eine Mischung aus Aktienemissionen und einem At-the-Market-Programm (ATM) aufzubringen.
- Die Mittel sollen zum Kauf von Komponenten verwendet werden, um rund 39 Milliarden US-Dollar an AI-Serverbestellungen von mehr als 20 Kunden zu erfüllen.
- Der Kursverfall spiegelt die Sorge der Anleger vor Verwässerung und den steigenden Kapitalbedürfnissen des KI-Hardware-Booms wider.
Der globale Marktführer für KI und Computing, Super Micro Computer (SMCI), verzeichnete am Dienstag nach Börsenschluss einen Rückgang der Aktienkurse um etwa 10 %, nachdem der Serverhersteller Pläne zur Erhebung von 7 Milliarden US-Dollar an neuer Finanzierung zur Finanzierung seines wachsenden AI-Hardware-Rückstands bekannt gegeben hatte.
Die Kapitalerhöhung umfasst zwei Phasen, wobei die erste Phase die sofortige Einführung eines unterzeichneten öffentlichen Angebots über 5 Milliarden US-Dollar sowie später 1,25 Milliarden US-Dollar in Stammaktien beinhaltet. Anschließend wird eine Erhebung von 3,75 Milliarden US-Dollar in Depositary Shares im Zusammenhang mit neu ausgegebenen obligatorisch konvertierbaren Vorzugsaktien erwartet.
Ein separates At-the-Market-Equity-Programm über 2 Milliarden US-Dollar, das von großen Wall-Street-Banken verwaltet wird, soll frühestens im dritten Quartal 2026 beginnen.
Super Micro gab an, das Geld zu benötigen, um Komponenten für fortschrittliche AI-Server-Bestellungen im Wert von rund 39 Milliarden US-Dollar zu kaufen, die es von mehr als 20 Kunden erhalten hat. Die Bestellungen umfassen AI-Server und das, was das Unternehmen als Data Center Building Block Solutions bezeichnet.
$SMCI ist nach Börsenschluss um fast 10 % gefallen, nachdem die Erhebung von ~7 Mrd. US-Dollar durch ein At-the-Market-Aktienprogramm beantragt wurde.
Das Unternehmen gibt an, ~39 Mrd. US-Dollar an Bestellungen für fortschrittliche AI-Server von über 20 Kunden erhalten zu haben und plant, die Erlöse zur Sicherung der zur Deckung der Nachfrage benötigten Komponenten zu verwenden. pic.twitter.com/aNvTAwfySO
— Polymarket Money (@PolymarketMoney) Juni 9, 2026
Warum verkaufen Investoren SMCI?
Eine Kapitalerhöhung über 7 Milliarden US-Dollar für ein Unternehmen, dessen Marktkapitalisierung vor der Ankündigung bereits bei rund 34 Milliarden US-Dollar lag, stellt einen erheblichen Verlust an Eigentumsanteilen für bestehende Aktionäre dar. Dies hat zu einer Verwässerung der Eigentumsanteile geführt und erklärt die allgemeine erste Reaktion.
Super Micros Pläne sind auch eine der klarsten Illustrationen dessen, wie kapitalintensiv der Aufbau der KI-Infrastruktur geworden ist. 39 Milliarden US-Dollar an Bestellungen klingen bullisch, bis das Unternehmen offenbart, dass es diese Bestellungen nicht erfüllen kann, ohne zunächst Milliarden zur Sicherung von Teilen für den Bau dieser Bestellungen aufzubringen.
Hersteller von KI-Hardware befinden sich in einer eher heiklen und ungewöhnlichen Situation, da die Nachfrage enorm ist, fast so enorm wie die vorab anfallenden Kosten, die zur Deckung dieser Nachfrage erforderlich sind. Die globalen Lieferketten für hochwertige KI-Komponenten bleiben sehr eng und liegen in den Händen weniger Unternehmen.
Super Micros Flexibilität und Kapitalwetten
Die gestaffelte Struktur der geplanten Erhebung bietet Super Micro gewisse Flexibilität, und die Verschiebung des At-the-Market-Programms über 2 Milliarden US-Dollar bis ins dritte Quartal 2026 ermöglicht es dem Management, den Kauf von Aktien zu timen. Dieses Timing wird von den Bedingungen rund um den Kauf von Komponenten und Teilen sowie davon abhängen, wie sich die zuvor besprochenen Lieferketten in den kommenden Quartalen entwickeln.
Investoren werden auch verfolgen, wie schnell Super Micro seinen Produktionsrückstand über 39 Milliarden US-Dollar in konstante Einnahmen umwandelt. Dies wird von der Fähigkeit des Unternehmens abhängen, diese knappen KI-Chips und verwandten Komponenten zu günstigen Bedingungen zu sichern und ihre Bestellungen pünktlich zu liefern.
Der nächste Quartalsbericht der Gewinn- und Verlustrechnung von Super Micro sollte die erste konkrete Aktualisierung zum Fortschritt bei der Beschaffung der wichtigen Teile liefern. Der SMCI-Kurs liegt zum Zeitpunkt der Erstellung bei 40,64 US-Dollar.
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi spezialisiert sich auf die Erstellung und Verfeinerung hochwertiger Inhalte mit Fokus auf Kryptowährungen, globale Finanzmärkte und die Wirtschaft. Er absolvierte sein Studium an der University of Ibadan mit einem MBBS-Abschluss. Er war Chefredakteur der redaktionellen Publikation seines Colleges und zuvor bei CFA tätig. Seit über sechs Jahren sorgt er als News Editor bei Cryptopolitan für die Einzigartigkeit der Inhalte.
