أسهم Super Micro تنخفض 10% بعد الإعلان عن رفع رأس مال بقيمة 7 مليارات دولار لتمويل تأخر الذكاء الاصطناعي
- انخفضت أسهم شركة سوبر ميكرو كمبيوتر بنحو 10% بعد أن قدمت الشركة طلبًا لجمع 7 مليارات دولار من خلال مزيج من عروض الأسهم وبرنامج البيع في السوق.
- ستُستخدم الأموال لشراء مكونات لتلبية حوالي 39 مليار دولار من طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي من أكثر من 20 عميلًا.
- يعكس الانخفاض قلق المستثمرين بشأن التمييع والطلب المتزايد على رأس المال في ظل طفرة عتاد الذكاء الاصطناعي.
الرائد العالمي في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة، Super Micro Computer (SMCI)، شهدت أسهمه انخفاضًا بنسبة 10% تقريبًا في تداولات ما بعد ساعات التداول يوم الثلاثاء بعد أن أعلنت شركة الخوادم عن خطط لرفع 7 مليارات دولار من التمويل الجديد لتمويل تأخرها المتزايد في عتاد الذكاء الاصطناعي.
يتضمن رفع رأس المال مرحلتين، حيث تكون المرحلة الأولى إطلاقًا فوريًا لطرح عام مدعوم بقيمة 5 مليارات دولار بالإضافة إلى 1.25 مليار دولار أخرى من الأسهم العادية في وقت لاحق. من المتوقع أن يلي ذلك طرح بقيمة 3.75 مليار دولار من الأسهم الإيداعية المرتبطة بأسهم مفضلة قابلة للتحويل إلزاميًا صادرة حديثًا.
برنامج أسهم منفصل بقيمة 2 مليار دولار في السوق (At-the-market)، تديره بنوك كبرى في وول ستريت، من المقرر أن يبدأ في أقرب وقت من الربع الثالث من عام 2026.
قالت Super Micro إنها تحتاج إلى النقد لشراء مكونات لطلبات خوادم متقدمة للذكاء الاصطناعي تبلغ قيمتها حوالي 39 مليار دولار تلقتها من أكثر من 20 عميلًا. تغطي الطلبات خوادم الذكاء الاصطناعي وما تسميه الشركة حلول كتلة مركز البيانات (Data Center Building Block Solutions).
$SMCI هبطت بنسبة 10% تقريبًا بعد ساعات التداول بعد تقديم طلب لرفع ~7 مليار دولار من خلال برنامج أسهم في السوق (At-the-market).
تقول الشركة إنها تلقت ~39 مليار دولار من طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي المتقدمة من أكثر من 20 عميلًا وتخطط لاستخدام العائدات لتأمين المكونات اللازمة لتلبية الطلب. pic.twitter.com/aNvTAwfySO
— Polymarket Money (@PolymarketMoney) يونيو 9، 2026
لماذا يبيع المستثمرون أسهم SMCI؟
تمثل عملية رفع 7 مليارات دولار لشركة كان رأس مالها السوقي بالفعل قريبًا من 34 مليار دولار قبل الإعلان، ضربة كبيرة للملكية للمساهمين الحاليين. هذا أدى إلى تخفيف حصة الملكية ويشرح رد الفعل الأولي العام.
خطط Super Micro هي أيضًا واحدة من أوضح الأمثلة حتى الآن على مدى كثافة رأس المال التي أصبحت عليها بنية التحتية للذكاء الاصطناعي. يبدو أن الحصول على طلبات بقيمة 39 مليار دولار أمر إيجابي حتى تكشف الشركة عن عدم قدرتها على الوفاء بهذه الطلبات دون رفع مليارات الدولارات في البداية لتأمين الأجزاء اللازمة لبناء هذه الطلبات.
تصنع شركات عتاد الذكاء الاصطناعي في وضع هش وغير عادي، حيث الطلب هائل، quase بنفس حجم التكاليف الأولية المطلوبة لتلبية هذا الطلب. لا تزال سلاسل التوريد العالمية للمكونات المتقدمة للذكاء الاصطناعي ضيقة للغاية ومتركزة بين عدد قليل من الشركات.
مرونة Super Micro والمراهنات الرأسمالية
يوفر الهيكل المتدرج للرفع المخطط له بعض المرونة لـ Super Micro، وتمكين إدارة الشركة من إبطاء عمليات شراء الأسهم من خلال تأجيل برنامج رفع 2 مليار دولار في السوق حتى الربع الثالث من عام 2026. سيتم تحديد هذا الإيقاع بناءً على الظروف المحيطة بشراء المكونات والأجزاء، وكذلك كيف ستتطور سلاسل التوريد التي تمت مناقشتها سابقًا خلال الأرباع القادمة.
سيتابع المستثمرون أيضًا مدى سرعة تحويل Super Micro لتأخر الإنتاج بقيمة 39 مليار دولار إلى إيرادات متسقة. سيتم تحديد ذلك من خلال قدرة الشركة على تأمين هذه الرقائق الدقيقة للذكاء الاصطناعي النادرة والمكونات ذات الصلة بشروط مواتية مع تسليم طلباتها في الوقت المحدد.
يجب أن يوفر تقرير أرباح Super Micro الربعي القادم أول تحديث ملموس حول تقدم عمليات شراء الأجزاء المهمة. سعر سهم SMCI كان عند 40.64 دولارًا في وقت كتابة التقرير.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
أوبييمي أولانريواجو
يتخصص أوبييمي في إنشاء وتطوير محتوى عالي الجودة يركز على العملات الرقمية والأسواق المالية العالمية والاقتصاد. تخرج من جامعة إيبادان بدرجة بكالوريوس الطب والجراحة (MBBS). عمل محررًا رئيسيًا للنشر التحريري لكلية، وسابقًا في CFA. منذ أكثر من ست سنوات، ساعد في الحفاظ على التميز كصحفي أخبار في موقع كريبتوبوليتان.
