انخفض سهم شركة سوبر مايكرو بنسبة 10% بعد إعلانها عن جمع 7 مليارات دولار لتمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي المتراكمة

شهدت أسهم شركة Super Micro Computer (SMCI)، الرائدة عالمياً في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة، انخفاضاً بنحو 10% في التداولات التي أعقبت ساعات العمل الرسمية يوم الثلاثاء، وذلك بعد أن أعلنت الشركة المصنعة للخوادم عن خطط لجمع 7 مليارات دولار من التمويل الجديد لتمويل تراكم طلبات أجهزة الذكاء الاصطناعي المتزايدة.

تتضمن عملية جمع رأس المال مرحلتين، تبدأ الأولى بطرح عام مضمون بقيمة 5 مليارات دولار، تليها مرحلة لاحقة بقيمة 1.25 مليار دولار من الأسهم العادية. ومن المتوقع بعد ذلك جمع 3.75 مليار دولار من أسهم الإيداع المرتبطة بأسهم ممتازة قابلة للتحويل إلزاميًا تم إصدارها حديثًا.

ومن المقرر أن يبدأ برنامج منفصل بقيمة ملياري دولار أمريكي للأسهم في السوق، تديره بنوك وول ستريت الكبرى، في موعد لا يتجاوز الربع الثالث من عام 2026.

أعلنت cash لشراء مكونات لطلبات خوادم الذكاء الاصطناعي المتقدمة التي تبلغ قيمتها حوالي 39 مليار دولار، والتي تلقتها من أكثر من 20 عميلاً. وتشمل هذه الطلبات خوادم الذكاء الاصطناعي وما تسميه الشركة "حلول بناء مراكز البيانات". شركة سوبر مايكرو أنها بحاجة إلى

سهم شركة SMCI بنسبة 10% تقريباً بعد ساعات التداول عقب تقديم طلب لجمع حوالي 7 مليارات دولار من خلال برنامج أسهم في السوق.

أعلنت الشركة أنها تلقت طلبات شراء لخوادم الذكاء الاصطناعي المتقدمة بقيمة تقارب 39 مليار دولار من أكثر من 20 عميلاً، وتعتزم استخدام العائدات لتأمين المكونات اللازمة لتلبية الطلب. pic.twitter.com/aNvTAwfySO

— بولي ماركت موني (@PolymarketMoney) 9 يونيو 2026

لماذا يبيع المستثمرون أسهم شركة SMCI؟

يمثل جمع 7 مليارات دولار لشركة بلغت قيمتها السوقية ما يقارب 34 مليار دولار قبل الإعلان، خسارة كبيرة في حصص ملكية المساهمين الحاليين. وقد أدى ذلك إلى تخفيف حصص الملكية، وهو ما يفسر ردة الفعل الأولية العامة.

تُعدّ خطط شركة سوبر مايكرو من أوضح الأمثلة حتى الآن على مدى كثافة رأس المال اللازم لتطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. يبدو الحصول على طلبات بقيمة 39 مليار دولار مؤشراً إيجابياً، إلى أن تكشف الشركة أنها لا تستطيع تلبية هذه الطلبات دون جمع مليارات الدولارات مبدئياً لتأمين المكونات اللازمة لتنفيذها.

يواجه مصنّعو أجهزة الذكاء الاصطناعي وضعاً دقيقاً واستثنائياً، إذ يفوق الطلب الهائل التكاليف الأولية اللازمة لتلبية هذا الطلب. كما أن سلاسل التوريد العالمية لمكونات الذكاء الاصطناعي المتطورة لا تزال محدودة للغاية وتقتصر على عدد قليل من الشركات.

مرونة الشركات الصغيرة جدًا ورهانات رأس المال

يُتيح الهيكل التدريجي لعملية جمع رأس المال المخطط لها لشركة سوبر مايكرو بعض المرونة، كما أن تأجيل برنامج جمع رأس المال بقيمة ملياري دولار في السوق حتى الربع الثالث من عام 2026 يسمح للإدارة بتنظيم وتيرة شراء الأسهم. وستعتمد هذه الوتيرة على الظروف المحيطة بشراء المكونات والقطع، بالإضافة إلى كيفية تطور سلاسل التوريد التي نوقشت سابقًا خلال الأرباع القادمة.

tracالمستثمرون أيضًا مدى سرعة تحويل شركة سوبر مايكرو لطلبات الإنتاج المتراكمة لديها، والتي تبلغ قيمتها 39 مليار دولار، إلى إيرادات ثابتة. وسيتحدد ذلك بناءً على قدرة الشركة على تأمين رقائق الذكاء الاصطناعي النادرة والمكونات ذات الصلة بشروط مواتية، مع ضمان تسليم الطلبات في الوقت المحدد.

من المتوقع أن يقدم تقرير أرباح شركة سوبر مايكرو الفصلي القادم أول تحديث ملموس حول التقدم المحرز في شراء المكونات الأساسية. ويبلغ سعر سهم الشركة 40.64 دولارًا أمريكيًا وقت كتابة هذا التقرير.