- Super Micro Computer 股价在该公司提交通过股票发行和按市价发行计划组合筹集 70 亿美元的申请后，下跌约 10%。
- 这些资金将用于采购组件，以满足来自 20 多家客户的约 390 亿美元的 AI 服务器订单。
- 此次抛售反映了投资者对股权稀释以及 AI 硬件热潮中不断增长的资本需求的担忧。
AI和计算领域的全球领导者超微电脑（SMCI）周二盘后交易股价下跌约10%，此前这家服务器制造商宣布计划筹集70亿美元的新融资，以资助其日益增长的AI硬件积压订单。
此次资本筹集分为两个阶段，第一阶段是立即启动50亿美元的承销公开发行，随后是12.5亿美元的普通股发行。预计随后还将进行37.5亿美元的存款凭证发行，与新发行的强制可转换优先股挂钩。
另一项由华尔街主要银行管理的20亿美元市价股权计划，最早将于2026年第三季度开始。
超微电脑表示，它需要这笔现金来购买组件，以履行其从20多家客户那里收到的价值约390亿美元的先进AI服务器订单。这些订单涵盖了AI服务器以及该公司所称的“数据中心构建块解决方案”。
$SMCI在盘后交易中下跌近10%，此前该公司提交了通过市价发行股票计划筹集约70亿美元资金的申请。
该公司表示，已收到来自20多家客户的约390亿美元的先进AI服务器订单，并计划利用所得款项确保满足需求所需的组件。pic.twitter.com/aNvTAwfySO
— Polymarket Money (@PolymarketMoney) 6月 9, 2026
投资者为何抛售SMCI？
对于一家在宣布前市值已接近340亿美元的公司来说，筹集70亿美元资金对现有股东来说是一次重大的所有权稀释。这导致了股权稀释，也解释了最初的普遍反应。
超微电脑的计划也是迄今为止最清晰地说明了AI基础设施建设变得多么资本密集。获得390亿美元的订单听起来非常乐观，直到该公司透露，如果不先筹集数十亿美元来确保零部件，就无法履行这些订单。
AI硬件制造商处于一种相当微妙且 unusual 的境地，因为需求巨大，几乎与满足这一需求所需的巨额前期成本一样大。高端AI组件的全球供应链也非常紧张，且集中在少数几家公司手中。
超微电脑的灵活性与资本押注
计划中分阶段的筹集结构为超微电脑提供了一定的灵活性，而将20亿美元的市价发行计划推迟到2026年第三季度，允许管理层控制股票发行的节奏。这一速度将取决于零部件采购的条件，以及此前讨论的供应链在未来几个季度的演变情况。
投资者还将密切关注超微电脑将其390亿美元的生产积压订单转化为持续收入的速度。这取决于该公司能否以有利的条款获得这些稀缺的AI芯片及相关组件，并按时交付订单。
超微电脑的下一份季度财报应提供关于重要零部件采购进展的首个具体更新。截至撰写本文时，SMCI股价为40.64美元。
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi 专注于创作和打磨高质量内容，聚焦加密货币、全球金融市场及宏观经济领域。他毕业于伊巴丹大学，拥有医学博士（MBBS）学位。他曾担任学院编辑出版物的主编，并在 CFA 任职。在 Cryptopolitan 担任新闻编辑的六年多时间里，他一直致力于维护内容的独特性。
