SNB steht unter Druck, da die Schweizer Inflation stagniert

Die Schweizer Inflation blieb im September unerwartet niedrig und stellt die Schweizerische Nationalbank (SNB) vor neue Herausforderungen. Gleichzeitig wurde die Wirtschaft des Landes durch Trumps höhere Zölle auf Schweizer Produkte stark getroffen.

Laut den am Donnerstag, dem 2. Oktober, veröffentlichten Daten des Bundesamts für Statistik stiegen die Verbraucherpreise um 0,2 % gegenüber dem Vorjahresmonat und entsprangen damit dem Anstieg im August.

Eine anschließende Umfrage ergab, dass von 15 befragten Ökonomen nur drei mit diesem stabilen Trend gerechnet hatten.

Das Inflationsniveau in der Schweiz bleibt ein ernstes Problem im Land 

Das Inflationsniveau in der Schweiz hat die Spannungen unter den Bürgern verschärft, und einige erwarten, dass dieses Ergebnis die Beamten der Schweizerischen Nationalbank dazu veranlassen könnte, weitere Zinssenkungen zu prüfen. Bemerkenswerterweise haben die Beamten ihre Zinsen bereits auf null gesenkt.

Dieses Update erfolgte, nachdem die Behörden letzte Woche beschlossen hatten, den Zinssatz nicht erneut in den negativen Bereich zu senken, um das Finanzsystem zu schützen. Trotz dieser Bemühungen halten einige Ökonomen weiterhin an der Überzeugung fest, dass dies bei ihrer kommenden Sitzung im Dezember geschehen könnte.

Inzwischen üben die aktuellen Inflationszahlen weiteren Druck auf die Zentralbank aus, die sich auf die vollen Auswirkungen der US-Zölle auf die Schweiz vorbereitet. Dies folgt den zusätzlichen Zollmaßnahmen von US-Präsident Donald Trump gegen markenbekannte Arzneimittel im September nach der Verhängung einer Steuer von 39 % auf die meisten Schweizer Produkte.

Jean Dalbard, europäischer Ökonom bei Bloomberg Economics, äußerte sich zum Diskussionspunkt. Dalbard sagte, sie erwarteten eine leichte Steigerung der Inflation in den kommenden Monaten auf knapp 0,5 %. Laut ihm sollte die Inflation am unteren Ende des Zielkorridors der Schweizerischen Nationalbank gehalten werden, der zwischen 0 und 2 % liegt, obwohl beobachtet wurde, dass Preisänderungen bisher gering blieben.

Der Ökonom wies zudem auf die Auswirkungen des starken Franken auf die lokalen Preise sowie auf die Folgen von Trumps unerwarteten, höher als erwarteten Zöllen, was der SNB erhebliche Risiken birgt. „Wir glauben, dass die Zentralbank im Dezember Zinssenkungen vornehmen wird, falls die Währung stark bleibt sagte.

Für jetzt bleibt SNB optimistisch bezüglich der Situation. Martin Schlegel, ein Schweizer Ökonom und Vorsitzender des Verwaltungsrats der Schweizerischen Nationalbank, warnte, dass trotz der stabilen Zukunft und des moderaten Wachstums der Schweiz ein etwas höheres Risiko aufgrund von Pharmatarifen besteht.

Andererseits haben Experten darauf hingewiesen, dass sich die schädlichen Auswirkungen verstärken, und betont, dass die Wirtschaft des Landes im dritten Quartal um 0,2 % geschrumpft ist. Laut ihnen trat diese Abnahme auf, nachdem die Exporte in die USA im ersten Monat drastisch zurückgingen, als umfassende Zölle verhängt wurden, wobei die Effekte großer Sportveranstaltungen unberücksichtigt blieben. 

Schweizer politische Entscheidungsträger zeigten sich bei der Reaktion auf Inflationsbedenken eingeschränkt

Die politischen Entscheidungsträger haben hervorgehoben, dass ihre größte Herausforderung die begrenzte Fähigkeit ist, auf eine so ernste Situation zu reagieren. Sie klärten weiter auf, dass es schwierig ist, negative Zinsen wieder einzuführen, im Vergleich zu regulären Zinssenkungen. 

Eine Option besteht darin, die Abhängigkeit von Währungsgeschäften zu erhöhen, um den Franken abzuwerten, was dazu beitragen würde, die Kosten für Importe auszugleichen. 

In der Zwischenzeit zeigten die Daten dieser Woche, dass nach Trumps „Befreiungstag Zollankündigungen die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihre ersten größeren Devisenkäufe seit über drei Jahren vornahm.

Die zugrundeliegenden Inflationsdrücke sind etwas stärker als die Gesamtzahl vermuten lässt. Ein Maß, das instabile Faktoren wie Energiepreise ausschließt, blieb bei 0,7%. 

Im übrigen Euroraum rund um die Schweiz ist das Verbraucherpreiswachstum weiterhin schneller und erreichte im letzten Monat 2,2%. Nach dem Standardmaß der Europäischen Union weist die Schweiz eine Inflationsrate von null auf.