Der Goldpreisverfall in Shanghai legt Spaltungen an Chinas Rohstoffmärkten offen

Die Gold-Futures an der Shanghai Futures Exchange fielen zu Handelsbeginn am 11. Juni  um mehr als 4 % , wodurch auch der Silberpreis sank, während die Preise der übrigen chinesischen Energie- und Industrierohstoff-Futures weiter stiegen

Auf den Rohstoffmärkten entsteht ein zunehmender Konflikt zwischen der Notwendigkeit, die Zinssätze zur Bekämpfung der Inflation zu erhöhen, und den damit verbundenen geopolitischen Risiken. Auswirkungen davon sind weltweit in den Handelsströmen und den Berechnungen der Zentralbanken zu spüren.

Der Rückgang am chinesischen Edelmetallmarkt folgte dem weltweiten Ausverkauf. Laut Reuters fiel der Goldpreis auf bis zu 4.022,09 US-Dollar pro Unze – ein Niveau, das zuletzt im November erreicht wurde. Das gelbe Metall erholte sich jedoch etwas und schloss bei 4.089,12 US-Dollar pro Unze, angetrieben durch die Eindeckung von Short-Positionen. Was löste den Kurssturz aus? Im Mittelpunkt stand die Frage, ob die US-Notenbank Fed die Zinsen noch vor Jahresende anheben würde.

Inflationsbericht verändert die Dynamik

Laut dem jüngsten US -Verbraucherpreisindex ist die Inflationsrate aufgrund steigender Energiepreise auf den höchsten Stand der letzten drei Jahre gestiegen. Dies geschieht inmitten der Spannungen zwischen den USA und dem Iran. Dadurch haben sich die Rahmenbedingungen verändert. Händler sehen laut dem CME FedWatch Tool nun eine Wahrscheinlichkeit von über 70 % für Zinserhöhungen in den kommenden Monaten.

verlierentrac, da es keine damit verbundenen Erträge mehr abwirft. Laut Matt Simpson, Marktanalyst bei der StoneX Group ( zitiert von Reuters), stellt die Marke von 4.000 US-Dollar eine „deutliche Unterstützungslinie dar, die Bären zu schnellen Gewinnmitnahmen veranlassen oder angeschlagene Bullen zum Wiedereinstieg bewegen könnte“. Sofern der bevorstehende Erzeugerpreisindex (PPI) keine positiven Überraschungen für die Märkte bereithält, ist mit einer technischen Erholung des Edelmetalls zu rechnen.

Chinas Rohstoffmärkte erzählen zwei Geschichten

Während Gold und Silber in Shanghai nachgaben, bewegten sich die übrigen chinesischen Terminmärkte in die entgegengesetzte Richtung. Polysilizium führte den Vormittagshandel mit Zuwächsen von über 4 % an, und schwefelarmes Heizöl legte um fast 4 % zu. Palladium, Flüssiggas, Rohöl der Sorte SC, Methanol und Lithiumcarbonat stiegen jeweils um mehr als 3 %.

Dies verdeutlicht, wie sich die Spannungen im Iran auf den internationalen Rohstoffmarkt ausgewirkt haben. Energiepreise reagieren positiv auf jegliche Störungen in der Lieferkette. Nachdem der Iran nach neuen Angriffen der USA die Straße von Hormus blockiert hatte, stiegen die Ölpreise am Donnerstag um über zwei Dollar. Dieser Energiepreisschock hat zu einem Inflationsniveau geführt, das über die Zinssätze eine Bedrohung für den Goldpreis darstellt.

Chinas Reaktion auf die gestiegenen Energiepreise bestand darin, die Importe preislich zu steuern. Laut einem Bericht von Reuters erklärte Kolumnist Clyde Russell, dass China seine Importe um 29 Prozent reduziert habe – ein Tiefstand seit acht Jahren. Im Mai lagen die Importe bei nur 7,79 Millionen Barrel pro Tag, da für saudisches Rohöl. Anstatt weiterhin so viel für Energie zu bezahlen, entschied sich China, seine gespeicherten Reserven während der niedrigen Preise für russisches und iranisches Rohöl zu nutzen.

Die Kupferimporte gingen ebenfalls zurück und sanken in den ersten fünf Monaten des Jahres 2026 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 7 %, während die Kupferpreise in London seit Jahresbeginn um 9,6 % stiegen. Aluminium hingegen verzeichnete einen deutlichen Anstieg: Chinesische Produzenten steigerten ihre Exporte im Mai auf 632.000 Tonnen und profitierten dabei von den höheren internationalen Preisen, die durch Lieferengpässe im Nahen Osten verursacht wurden.

Die Goldnachfrage verändert sich

Der Goldpreisverfall findet in einer Zeit statt, in der sich die Struktur der globalen Goldnachfrage verändert. Laut Metals Focus, einem Beratungsunternehmen, das Statistiken, Analysen und Prognosen für die Edelmetallmärkte erstellt, werden physische Investitionen im Jahr 2026 erstmals Schmuck als größte Form der Goldnachfrage überholen. Die Schmucknachfrage wird in diesem Jahr aufgrund der anhaltend hohen Goldpreise voraussichtlich um 11 % sinken.

Das Beratungsunternehmen prognostiziert für 2026 einen durchschnittlichen Goldpreis von 4.920 US-Dollar pro Unze, was einem Anstieg von 43 % gegenüber 2025 entspricht. Es geht jedoch davon aus, dass die Netto-Goldkäufe der Zentralbanken zweistellig zurückgehen werden, da die Regierungen ihre Goldbestände abstoßen werden, um ihre schwache Währung angesichts steigender Energiekosten zu stützen.

Obwohl die langfristige Nachfrage nach Gold rechttronist, wirken sich die vorherrschenden makroökonomischen Bedingungen, wie der Inflationsdruck, die Zinserwartungen und die durch den Israel-Iran-Krieg ausgelöste Energiekrise, preisdämpfend aus. Während die Weltwirtschaft versucht, sich von den Auswirkungen der Störungen im Rohöl- und internationalen Handel zu erholen, verschärft der fallende Goldpreis die Probleme zusätzlich.

Alles hängt davon ab, was als Nächstes passiert, und das wird von zwei wichtigen Ereignissen abhängen, die voraussichtlich bald eintreten werden: der bevorstehenden Veröffentlichung der PPI-Daten und der Wiedereröffnung der Straße von Hormuz für den Handel.