Analysten bagatellisieren die KI-Blase, während OpenAI-Chef Altman vorhersagt, dass einige Investoren auf die Palme kommen

Dan Ives, Managing Director und Senior Equity Research Analyst bei Wedbush, bagatellisierte die KI-Blase und wies darauf hin, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur im Juli um 30 % bis 40 % gewachsen war. OpenAI-CEO Sam Altman ist jedoch der Ansicht, dass einige Investoren wahrscheinlich sehr auf die Palme kommen werden, was er als unangenehm empfindet. 

Der Chef von OpenAI warnte davor, dass Startups, die Hunderte von Millionen Dollar nur mit Pitch-Decks aufbringen, die Bewertungen wahnsinnig machten. Kapital hetzte verzweifelt einem „Kern der Wahrheit“ hinterher. Altman betonte jedoch, dass er zwar die Auswirkungen der KI-Blase nicht minimieren wollte, aber glaubt, dass KI enormen Wert für die Gesellschaft schaffen wird. Der CEO von OpenAI sagte, KI werde schließlich die Blase überwiegen, und sein Unternehmen sei bestrebt, mehr auszugeben, um den langfristigen gesellschaftlichen Nutzen der KI zu verfolgen.

Altman wiederholte das Wort „Blase“ fast dreimal innerhalb von 15 Sekunden, bevor er scherzte, „jemand wird eine sensationelle Schlagzeile darüber schreiben“. Er wünschte halb im Ernst, dass sie das nicht tun würden, sagte aber, dass er damit einverstanden wäre. Laut einem Cryptopolitan Bericht, Altman sagte, sein Unternehmen plane, in Kürze Milliarden von Dollar auszugeben, um mehr Rechenzentren zu bauen. Der CEO sagte jedoch humorvoll, er erwarte, dass Ökonomen behaupten würden, OpenAI sei rücksichtslos und verrückt, dies jetzt zu tun. 

Altman sagt, Investoren sind über KI begeistert

Der OpenAI-Manager betonte, dass sich die Branche in einer Phase befinde, in der Investoren im Allgemeinen über KI übermäßig begeistert seien. Er meinte, KI sei das Wichtigste, was der Gesellschaft in letzter Zeit widerfahren sei. OpenAI sagte auch, es blicke bereits über die Cloud-Kapazität von Microsofts Azure hinaus und suche aktiv nach Alternativen. 

Joseph Tsai, Mitgründer von Alibaba, war ebenfalls besorgt, dass im US-amerikanischen KI-Sektor eine Blase aufkeimte. Er war überrascht von dem Ausmaß, in dem KI-Unternehmen in Rechenzentren investierten, und fragte, ob es notwendig sei, so viele Milliarden auszugeben. Tsai äußerte insbesondere Besorgnis über Unternehmen, die in den Bau von Rechenzentren investierten, ohne zu bestätigen, ob eine klare Nachfrage bestand.

Altman setzt jedoch darauf, dass OpenAI’s die Nachfrage weiter steigen wird, die Trainingsbedürfnisse weiter wachsen und die Ausgaben aggressiver sein werden als bei anderen KI-Unternehmen. Er fügte hinzu, dass sein Unternehmen einen sehr tiefen Glauben an den Fortschritt habe, den es in der Branche beobachte und erwarte. Er räumte jedoch ein, dass sein Unternehmen den Start von GPT-5 verschleppt habe.

„Sie sollten damit rechnen, dass wir so viel Rechenleistung nutzen, wie wir können … und wir werden vielleicht aggressiver ausgeben als jedes Unternehmen, das jemals etwas im Vorfeld des Fortschritts ausgegeben hat.“

–Sam Altman, CEO bei OpenAI 

Berichten zufolge haben alle Megacaps ihre Kapitalausgaben erhöht, um mit OpenAI Schritt zu halten. Microsoft strebt rund 120 Milliarden US-Dollar jährliche Kapitalausgaben an, Amazon prüft 100 Milliarden US-Dollar, Alphabet hat seine Prognose auf 85 Milliarden US-Dollar erhöht, und Meta hat seine Kapitalausgaben auf 72 Milliarden US-Dollar ausgedehnt. Ives glaubt jedoch, dass sich die Branche erst im „zweiten Inning eines Neun-Inning-Spiels“ befindet.

Rowe widerspricht dem Vergleich zwischen KI- und Dotcom-Blase

Robert Rowe, US-Regionaldirektor für Forschung bei Citi, widersprach dem Vergleich zwischen der KI- und der Dotcom-Blase. Er wies darauf hin, dass die Dotcom-Blase entstand, als viele Situationen überleveraged waren. Rowe fügte hinzu, dass damals nur wenige Unternehmen Gewinne hatten, heute jedoch tun sie es, mit sehr starker Finanzierung und Cashflow. Er betonte, dass diese Unternehmen ihr Wachstum größtenteils mit diesem Cashflow finanzierten. Rowe sagte auch, die KI-Blase sei anders als der Dotcom-Zyklus der 90er Jahre, da Unternehmen heute nicht auf Schulden angewiesen seien, um Infrastrukturinvestitionen zu finanzieren.

Nach Ansicht des Citi-Executiven wurde die aktuelle Welle der KI-Investitionen vollständig durch die strukturellen Verschiebungen der globalen Wirtschaft getrieben. Er wies insbesondere auf das beschleunigte Wachstum digitaler Dienstleistungen hin, das er jetzt einen großen Teil der globalen Exporte ausmachen ließ. Rowe sagte auch glaubt dass die KI-Ausgaben in Kürze den Beitrag des privaten Konsums zum BIP-Wachstum erreichen werden. 

Altman glaubt jedoch, dass diese Zyklen Teil des natürlichen Fortschrittsrhythmus der Technologie sind. Der Chef von OpenAI erwartet, dass die KI-Blase denselben Trend wie die Dotcom-Blase verfolgt: eine bleibende Transformation nach einigen hochkarätigen Ausfällen.