Ondo tokenisiert ganze Portfolios mit BlackRock-gestützten Strategien

Am 24. September führte Ondo Finance die „Intelligent Portfolios“, die berechtigten Anlegern außerhalb der USA in bestimmten Jurisdiktionen die Möglichkeit bieten, über einen einzigen On-Chain-Token in eine vollständige Anlagestrategie zu investieren. Die ersten drei Portfolios beinhalten Strategien, die BlackRock exklusiv für Ondo entwickelt hat.

Anstatt Anleger selbst ein Portfolio aus verschiedenen Vermögenswerten zusammenstellen zu lassen, bündelt das Produkt diversifizierte Anlagen in einem einzigen Token. Wie Ondo erklärt, geht die Tokenisierung mit dieser Einführung über die Ebene von Token hinaus, die an einzelne Aktien und ETFs gekoppelt sind, und erreicht die Ebene der Portfolioerstellung.

Bislang konzentrierte sich ein Großteil des Marktes für tokenisierte Aktien auf die Übertragung einzelner Wertpapiere auf die Blockchain-Technologie. Ondo geht jedoch einen anderen Weg. Anstatt einzelne Wertpapiere zu tokenisieren, repräsentiert jeder Token des Portfolios ein Engagement in einem Bündel von Vermögenswerten, deren Allokations- und Rebalancing-Regelnmaticverwaltet werden.

Ein Token steht stellvertretend für einen verwalteten Korb

Ondo erklärt, dass jedes Portfolio mit einer festgelegten Vermögensaufteilung und einer bestimmten prozentualen Zielallokation beginnt. Die Bestände werdenmaticnach einem vordefinierten Zeitplan neu gewichtet. Die Regeln für Allokation, Neugewichtung und Gebühren sind im Smarttracprogrammiert, sodass der Prozess ohne Eingriff der Anleger abläuft.

Die Basiswerte sind Ondo-Aktien, tokenisierte Aktien und ETFs, die sich aus den entsprechenden Wertpapieren zusammensetzen. Daher können Anleger einen einzigen Portfolio-Token prägen oder einlösen, anstatt mehrere separate Positionen zu verwalten.

Die ersten drei Produkte verfolgen unterschiedliche Ziele: BLKHIon oder Ondo High Income zielt auf globales Einkommen ab; BLKDIGon oder Ondo Diversified Growth ist auf diversifiziertes Wachstum ausgerichtet; und BLKGRWon oder Ondo High Growth ist stärker wachstumsorientiert.

Was BlackRock hier tut und was nicht

Die Rolle von BlackRock ist enger gefasst, als der Slogan „Powered by BlackRock“ vermuten lässt. BlackRock entwickelte die Portfoliostrategien für Ondo, während Ondo deren Umsetzung festlegt. Jeder Portfolio-Token wird von Ondo Global Markets ausgegeben und von Ondo Finance tokenisiert. Laut Ankündigung.

Diese Unterscheidung ist auch aus rechtlicher Sicht wichtig. Tokenisierte Aktien von Ondo ermöglichen Anlegern ein wirtschaftliches Engagement in den zugrunde liegenden Wertpapieren – es handelt sich jedoch weder um tatsächliche Aktien, ETFs noch ADRs. Darüber hinaus können diese Token nicht gegen die zugrunde liegenden Wertpapiere eingetauscht werden.

Das Modell passt auch zu BlackRocks Investitionsausblick 2026, der besagt, dass Investoren zunehmend die Portfoliozusammenstellung auslagern und dass Modellportfolios eine Welle von Produktentwicklungen antreiben. Die Studie identifiziert die Tokenisierung zudemdentBrücke zwischen traditionellem und digitalem Finanzwesen.

Warum der Zeitpunkt mit den Regeln übereinstimmt

Die Veröffentlichung erfolgte eine Woche, nachdem die SEC eine befristete Innovationsausnahmeregelung , die den begrenzten Handel mit tokenisierten NMS-Anteilen über ausgewiesene On-Chain-Plattformen erlaubt. Kommissar Mark Uyeda erklärte, dass der Rahmen darauf abziele, praxisnahe Daten zu generieren, während die Regulierungsbehörden längerfristige Regelungen erarbeiten.

Ondo baut seine bereits beachtliche Präsenz im Markt für tokenisierte Aktien weiter aus. Laut RWA.xyzwar das Unternehmen am 24. September mit 405 Instrumenten im Wert von rund 867 Millionen US-Dollar die größte Plattform nach Gesamtwert. Cryptopolitan berichtet zudem, dass Ondos Aktienplattform im Mai die Marke von einer Milliarde US-Dollar an wertbereinigten Vermögenswerten (TVL) überschritten hat, während die gesamte Plattform bis zum 22. September auf rund 3,63 Milliarden US-Dollar mit 441 Produkten angewachsen war.

Die Wette auf programmierbare Portfolios als Infrastruktur

Die zentrale Frage ist, ob Portfolio-Token sich zu einer tragfähigen Finanzinfrastruktur entwickeln oder ein Nischenprodukt bleiben. Wie Ondo betont, könnten Intelligent Portfolios als DeFi Sicherheiten eingesetzt, für Perpetual-Positionen genutzt oder in andere Portfolios integriert werden.

Ähnliches geschieht auch auf der Ebene institutioneller Experimente. JP Morgan Kinexys und Apollo haben im Rahmen des Projekts Guardian Experimente durchgeführt, die sich auf den automatisierten Aufbau und die Neuausrichtung von Portfolios tokenisierter Vermögenswerte konzentrieren.

Gleichzeitig prognostiziert Citi dass das Volumen tokenisierter Vermögenswerte bis 2030 im Basisszenario 5,5 Billionen US-Dollar und im optimistischen Szenario 8,2 Billionen US-Dollar erreichen dürfte.

Doch einetronNachfrage garantiert keine reibungslose Einführung. IWF bestehen bei tokenisierten Finanzprodukten weiterhin ungelöste Probleme in Bezug auf Governance, Rechtssicherheit, Interoperabilität und Liquidität. Ondos Entscheidung, das Produkt auf berechtigte Investoren außerhalb der USA zu beschränken, verdeutlicht eine weitere Herausforderung: Die regulatorischen Rahmenbedingungen variieren nach wie vor stark von Markt zu Markt.