Kanadas sechs größte Banken bauen tokenisierte Einlagensysteme im Wettlauf um On-Chain-Geld

Die sechs größten Banken Kanadas arbeiten gemeinsam an tokenisierten Einlagen in kanadischen Dollar. Dies ist Teil eines größeren globalen Projekts, das klären soll, welche Währung sich für die Abwicklung tokenisierter Zahlungen, Wertpapiere und realer Vermögenswerte eignet.

In diesem Projekt bündeln die Bank of Montreal, die National Bank of Canada, die Royal Bank of Canada, die Bank of Nova Scotia, die Canadian Imperial Bank of Commerce und die Toronto-Dominion Bank ihre Kräfte. Kanadas führende Banken prüfen derzeit die Möglichkeit, regulierte Geschäftsbankeinlagen anstelle von Kryptowährungen für die Blockchain-basierte Abwicklung zu nutzen.

Eine Bankeinlage, dargestellt auf einer Blockchain

Wie Dow Jones Newswires berichtet , ist dieses Projekt der erste Schritt zur Modernisierung der inländischen Zahlungssysteme.

Tokenisierte Einlagen sind im Grunde gewöhnliche Bankeinlagen, die sich lediglich dadurch unterscheiden, dass sie über eine Distributed-Ledger-Technologie (DLT) abgebildet und transferiert werden. Sie stellen jedoch keine eigene Anlageklasse dar. Laut IWFwerden diese Einlagen als Bankverbindlichkeiten abgeschrieben, die auf einer Blockchain oder einer anderen DLT-Infrastruktur gehalten, erfasst und gehandelt werden.

Der Wert tokenisierter Einlagen liegt in ihrer Programmierbarkeit innerhalb des regulierten Bankensektors. Banken können so die Effizienz und Geschwindigkeit von Zahlungen steigern, indem sie rund um die Uhr arbeiten und Anweisungen als komplexen Code verarbeiten. Der erste Schritt besteht darin, den Transfer von Einlagen zwischen kanadischen Finanzinstituten und gegebenenfalls später auch mit anderen Netzwerken für digitale Vermögenswerte zu erleichtern.

Warum die Entscheidung von OSFI dem Projekt eine Grundlage gibt

Das Projekt enjvon klaren regulatorischen Rahmenbedingungen. In einer am 10. September veröffentlichten Erklärung teilte das Office of the Superintendentdent Financial Institutions (OSFI) mit, dass tokenisierte Einlagen rechtlich nicht von herkömmlichen Einlagen zu unterscheiden seien, und bekräftigte seinen technologieneutralen Ansatz in dieser Angelegenheit.

„Die zugrundeliegende Technologie eines Finanzprodukts oder einer Finanzdienstleistung bestimmt nicht dessen rechtliche Natur.“ – OSFI

Diese Unterscheidung hat weitreichende Konsequenzen. Banken können nämlich weiterhin im Rahmen der bestehenden regulatorischen Bestimmungen für Finanzinstitute operieren, anstatt auf die Schaffung eines neuen Rechtsrahmens für tokenisierte Einlagen durch den Gesetzgeber warten zu müssen. Die OSFI erwartet jedoch weiterhin, dass die regulierten Unternehmen die geltenden regulatorischen Anforderungen in Bezug auf Technologie-, Cyber- und Drittparteirisiken einhalten.

Kanada hat bereits Tests mit einigen grundlegenden Infrastrukturen durchgeführt. Das Projekt Samara war ein Experiment der Bank von Kanada, an dem TD, RBC und Export Development Canada beteiligt waren. Ziel war die Implementierung von DLT und digitaler Zentralbankwährung im Großhandel in einer tokenisierten Anleihentransaktion. Das Projekt kam zu dem Schluss, dass die atomare Abwicklung prinzipiell funktionieren kann, obwohl es Herausforderungen in Bezug auf Komplexität, Governance, Liquidität, Betrieb und rechtliche Ausrichtung gibt.

Dieselbe Wette, die sich in vier Initiativen auszahlt

Kanada ist nicht das einzige Land mit diesem Ansatz. Im Mai berichtete die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), dass Projekt Agorá gezeigt habe, dass die Tokenisierung die Effizienz des grenzüberschreitenden Zahlungsverkehrs durch die Nutzung tokenisierter Zentralbankreserven und Einlagen bei Geschäftsbanken steigern würde. Das Projekt befindet sich nun in der Phase der Praxiserprobung, und die Bank von Kanada ist daran beteiligt.

Im Juni dieses Jahres stellten große US-Banken eine bankengeführte Initiative vor. Das Clearinghaus wird das Programm betreiben und die Abwicklung tokenisierter Einlagen ermöglichen, indem es die Blockchain mit bestehenden Systemen wie RTP und CHIPS verknüpft.

„Diese Initiative vereint die Innovationskraft des digitalen Finanzwesens mit dem Vertrauen, der Skalierbarkeit und der Abwicklungssicherheit etablierter Bankzahlungsinfrastrukturen.“ – Mark Monaco, Bank of America

Cryptopolitan berichtete , dass JPMorgan, Citigroup, Bank of America und Wells Fargo zu den Institutionen gehörten, die das US-Netzwerk unterstützten.

Im Juli SWIFT , dass sein Blockchain-Ledger für einen realen Testlauf bereit sei, und gab an, dass 17 Banken von sechs verschiedenen Kontinenten bereit seien, tokenisierte grenzüberschreitende Zahlungen zu erproben.

Diese vier Projekte weisen in die gleiche Richtung: Reguliertes Bankgeld versucht, im Zentrum des Finanzmarktes zu bleiben, während die Abwicklung auf die Blockchain verlagert wird.

Einlagen versus Stablecoins und die fehlende Abrechnungsschicht

Der eigentliche Wettbewerb findet zwischen verschiedenen Formen digitalen Geldes statt. Tokenisierte Einlagen bleiben Verbindlichkeiten von Geschäftsbanken, während Stablecoins separate digitale Verbindlichkeiten darstellen, die durch Reservevermögen gedeckt sind. Die Frage ist nicht einfach, welche Technologie schneller ist, sondern welcher Geldform die Institutionen letztendlich als Abwicklungsschicht für tokenisierte Finanzdienstleistungen vertrauen.

Das Potenzial ist groß, aber noch früh. Das Citi Institute schätzt, dass tokenisierte Vermögenswerte im Basisszenario bis 2030 ein Volumen von 5,5 Billionen US-Dollar erreichen könnten. Binance Research bezifferte den Wert realer Vermögenswerte in der Blockchain am 15. September auf rund 34,18 Milliarden US-Dollar, wobei lediglich etwa 0,01 % der adressierbaren Vermögenswerte tokenisiert und rund 12 % des tractokenisierten Kapitals aktiv für Kreditvergabe, Liquidität oder als Sicherheiten genutzt werden.

Die sechs größten kanadischen Banken befinden sich derzeit in der Sondierungsphase, noch nicht in der Einführungsphase. Die nächsten Fragen lauten: Welche Technologie wählen sie? Werden weitere Institutionen beitreten? Und wie wird das kanadische System letztendlich mit den US-amerikanischen BIS- und SWIFT-Initiativen verbunden, die sich bereits in der Phase der Live-Nutzung befinden?.

Cryptopolitan berichtete , dass JPMorgan, Citigroup, Bank of America und Wells Fargo zu den Institutionen gehören, die das US-Netzwerk unterstützen. Swift gab im Juli bekannt, dass sein Blockchain-Ledger für den ersten Einsatz bereit sei; 17 Banken auf sechs Kontinenten bereiteten sich auf Pilotprojekte für tokenisierte grenzüberschreitende Zahlungen vor.

Vier Initiativen weisen in dieselbe Richtung: Reguliertes Bankgeld kämpft darum, weiterhin eine zentrale Rolle zu spielen, während die Abwicklung zunehmend in die Blockchain verlagert wird.

Einlagen versus Stablecoins und die fehlende Abrechnungsschicht

Der eigentliche Wettbewerb findet zwischen verschiedenen Formen digitalen Geldes statt. Tokenisierte Einlagen bleiben Verbindlichkeiten von Geschäftsbanken, während Stablecoins separate digitale Verbindlichkeiten darstellen, die durch Reservevermögen gedeckt sind. Die Frage ist nicht einfach, welche Technologie schneller ist, sondern welcher Geldform die Institutionen letztendlich als Abwicklungsschicht für tokenisierte Finanzdienstleistungen vertrauen.

Das Potenzial ist groß, aber noch früh. Das Citi Institute schätzt, dass tokenisierte Vermögenswerte im Basisszenario bis 2030 ein Volumen von 5,5 Billionen US-Dollar erreichen könnten. Binance Research bezifferte den Wert realer Vermögenswerte in der Blockchain am 15. September auf rund 34,18 Milliarden US-Dollar, wobei lediglich etwa 0,01 % der adressierbaren Vermögenswerte tokenisiert und rund 12 % des tractokenisierten Kapitals aktiv für Kreditvergabe, Liquidität oder als Sicherheiten genutzt werden.

Kanadas sechs größten Institutionen befinden sich derzeit in der Sondierungsphase, anstatt neue Systeme einzuführen. Die nächsten Fragen lauten: Welche Technologie wählen sie? Werden weitere Institutionen beitreten? Und wie wird das kanadische System letztendlich mit den US-amerikanischen BIZ- und Swift-Initiativen verbunden, die sich bereits in der Phase der praktischen Anwendung befinden?.