Nvidias Allzeithoch-Bewertung von 3,5 Billionen Dollar ist eine riesige Wette auf eine sehr nahe, tokenisierte Zukunft
- Nvidia verzeichnete im ersten Quartal Einnahmen in Höhe von 44 Milliarden USD, ein Anstieg um 69 % gegenüber dem Vorjahr, der es ermöglichte, Microsoft bei der Bewertung auf Allzeithoch zu überholen.
- Das Unternehmen erlitt einen Verlust von 4,5 Milliarden USD, nachdem es den Zugang zum chinesischen Chip-Markt verloren hatte.
- Regierungen und Technologieunternehmen weltweit treiben nun die Nachfrage nach Nvidias KI-Chips voran.
Nvidia ist jetzt 3,5 Billionen Dollar wert und wieder das größte Unternehmen der Erde, weil Jensen Huang glaubt, dass alles, was wir tun, bald in Token zerlegt wird – nicht Krypto-Token, sondern AI-Token. Dies sind die Datenstücke, die künstliche Intelligenz frisst, daraus lernt und generiert.
Laut gegenüber der Financial Times, Jensen wette darauf, dass diese massive Veränderung in der Art und Weise, wie Informationen verarbeitet werden, die nächste Phase des globalen Computing antreiben wird – und er setzt alles darauf.
Das Unternehmen meldete für das im April endende Quartal 44 Milliarden Dollar Umsatz und übertraf damit die Erwartungen mit einem jährlichen Anstieg von 69 %. Analysten, die von LSEG verfolgt wurden, hatten das nicht erwartet.
Nvidia hält eine Bruttomarge von 71 %, was für ein Unternehmen mit dieser Größe praktisch nicht üblich ist. Dies ist kein Hype mehr. Der Markt glaubt, dass der AI-Chip-Krieg bereits gewonnen wurde, und derzeit ist es nicht einmal annähernd so.
Nvidia absorbiert einen Verlust von 4.5 Mrd. Dollar, da China von der Karte verschwindet
Nvidias Schwung kam nicht ohne Rückschläge. Das Unternehmen musste einen Abschreibungsbetrag von 4,5 Milliarden Dollar verbuchen, nachdem es von China abgeschnitten wurde, einem Land, das es zuvor für potenziell 50 Milliarden Dollar jährlichen Umsatz hielt. Mit Donald Trump im Weißen Haus haben sich die Exportvorschriften verschärft.
Nvidia darf seine am besten laufenden Chips nicht mehr an China verkaufen und musste abgestufte Versionen anbieten. Selbst diese wurden blockiert. Anstatt alles zu verwerfen, hat das Unternehmen unverkaufte Lagerbestände umgewidmet, um den Schlag abzufedern.
Trotz allem hat Nvidia seine Prognose angehoben. Analysten von Morgan Stanley gingen davon aus, dass der Umsatz im nächsten Quartal aufgrund der verpassten chinesischen Verkäufe in Höhe von 5 Milliarden Dollar auf 43,5 Milliarden Dollar sinken würde.
Stattdessen Nvidia erwartet 45 Milliarden Dollar, und das, nachdem bestätigt wurde, dass es 8 Milliarden Dollar an Sendungen verlieren wird. Das Defizit wurde noch größer, aber das Unternehmen denkt immer noch, dass es mehr Geld verdienen kann.
AI-Fabriken übernehmen dort, wo China aufgehört hat
Da China von der Karte ist, treten neue Akteure auf den Plan. Saudi-Arabien, die Vereinigten Arabischen Emirate und Taiwan starten staatlich unterstützte AI-Projekte, die als „souveräne AI“ bezeichnet werden.
Sie kaufen keine Hardware, um zu konkurrieren; sie bauen ihre eigenen AI-Ökosysteme mit Nvidia-Chips im Zentrum. Jensen fliegt nächste Woche nach Europa für hochrangige Treffen, die dies weiter ausbauen könnten.
Auch die großen Tech-Unternehmen treiben voran. Alphabet und Oracle investieren Milliarden in neue riesige Rechenzentren, und sie werden Chips brauchen. Viele davon.
Nvidias neueste Blackwell-Chips werden bereits schneller abgerufen, als erwartet, noch bevor sie vollständig eingeführt sind. Die Nachfrage wächst schnell, nicht nur, weil mehr Menschen AI nutzen, sondern weil die Modelle selbst jetzt viel komplexer sind.
Jensen sagte, diese neueren „Reasoning“-Bots – diejenigen, die zweimal nachdenken, bevor sie antworten – verbrauchen bis zu 1.000 Mal mehr Token pro Interaktion als ältere AI-Tools. Das bedeutet mehr Berechnung, mehr Chips und mehr Umsatz. Apollo Global Management sagt, dass der Bau von Rechenzentren allein im ersten Quartal dieses Jahres einen vollen Prozentpunkt zum US-BIP beigetragen hat.
Die Frage ist: Wer kann sonst noch mithalten? AMD leistet nur ein Sechstel von Nvidias Umsatz. Cerebras, ein Startup mit Unterstützung aus Abu Dhabi, operiert noch in kleinem Maßstab. Selbst wenn Konkurrenten sich verbessern, gibt Nvidias 71-prozentige Marge ihm Raum, die Preise zu senken, wenn er jemals will, um sie härter zu drücken. Derzeit droht niemand wirklich seine Kontrolle.
Dan Ives, ein Tech-Analyst bei Wedbush, schrieb nach den Ergebnissen: „Es gibt einen Chip auf der Welt, der die AI-Revolution antreibt, und das ist Nvidia.“ Die Ergebnisse und Kommentare von Jensen untermauerten diesen Punkt. HSBC-Analyst Ryan Mellor widersprach nicht. Er sagte, die Zahlen „waren gut genug, um Enttäuschungen zu vermeiden.“
Bisher hält Nvidias Dominanz stand, selbst mit Milliarden, die in China vom Tisch gefegt wurden. Solange Token weiter multipliziert werden und Modelle weiter wachsen, zahlt Jensens Billionen-Dollar-Wette weiterhin ab.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
