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Geldmärkte und Polymarket steuern auf einen Konflikt über die Zinspolitik der EZB zu.
- Die EZB könnte den Leitzins im Jahr 2026 erhöhen, und diese Erwartung wirkt sich bereits auf die Geldmärkte der Eurozone aus.
- Polymarket schätzt die Wahrscheinlichkeit einer EZB-Zinserhöhung im Februar geringer ein als die Erwartungen der Anleihehändler.
- EZB-Chefin Christine Lagarde könnte im nächsten Bericht der Zentralbank einen verbesserten Wirtschaftsausblick für die Eurozone präsentieren.
Geldmarkthändler preisen eine Zinserhöhung der EZB in den kommenden Monaten ein, womit die Phase relativ niedriger Zinsen endet. Die Prognosen von Polymarket hingegen deuten darauf hin, dass die Zinsen für den Großteil des Jahres 2026 unverändert bleiben werden.
Die Kreditlandschaft im Jahr 2026 könnte nach einer Phase unveränderter Zinssätze und niedriger Inflation Zinserhöhungen der EZB und verbesserte Wirtschaftsaussichten für den Euroraum beinhalten.
Einerseits deuten Geldmarkthändler auf eine mögliche Zinserhöhung im Jahr 2026 hin, da die Wirtschaft der Eurozone Anzeichen einer schnelleren Erholung zeigt. Andererseits halten sie eine Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank nach einer Woche restriktiver Äußerungen für wahrscheinlicher als 50 Prozent.
Die Inflation im Euroraum ist nach wie vor relativ niedrig, doch die Periode extrem niedriger Inflationsraten in Europa könnte zu Ende gehen.
Trotz der Zinssenkungen im Jahr 2025 und einer eher lockeren Geldpolitik der US-Notenbankwird erwartet, dass die quantitative Lockerung im Jahr 2026 eingestellt wird und einige Zentralbanken wieder zu Zinserhöhungen zurückkehren könnten.
Auf Basis von Geldmarktswaps erwarten Händler bis Ende 2026 eine Zinserhöhung der EZB um 13 Basispunkte. Der Markt hatte letzte Woche von einer Zinssenkung umgeschwenkt. Ende November erklärte , das aktuelle Zinsniveau von 2 % sei angemessen und spiegele den gewünschten Effekt auf die Inflation im Euroraum wider.
Die Erwartung von Zinserhöhungen wirkte sich auf die Anleihemärkte der Eurozone aus, wobei die Renditen fünfjähriger deutscher Staatsanleihen weiter auf 2,49 %. Diese Entwicklung spiegelt die anhaltenden Vorbereitungen der meisten großen Zentralbanken auf das Ende der Zinssenkungszyklen wider.
Die Prognosemärkte erwarten Stabilität für den EZB-Zinssatz.
Die Händler von Polymarket erwarten keine Überraschungen von der EZB, 99 % der Wetten gehen davon aus, dass es im Dezember keine Zinserhöhungen geben wird, und warten nun auf eine endgültige Entscheidung, da die Zeit für den Markt abläuft.
Die Händler von Polymarket vertreten für das Jahr 2026 eine andere Meinung und erwarten, dass die EZB ihre aktuellen Zinssätze beibehalten wird.
Rund 84 % der Marktteilnehmer erwarten keine Zinserhöhung durch die EZB. Das Handelsvolumen unter 20.000 US-Dollar ist gering, könnte aber mit Annäherung des Entscheidungstermins zunehmen.
Der EZB-Zinsmarkt gilt als unterbewertet, wird aber aufgrund der Positionierung von Großinvestoren und des Potenzials für schnelle Gewinne bei frühzeitigen Zinserhöhungen der EZB genau beobachtet. Polymarket preist Zinssenkungen nicht ein, und einige Händler halten dies für ein wahrscheinliches Szenario, obwohl dies den Signalen der Geldmärkte widerspricht.
Die Zinsentscheidung der EZB hängt von einem positiven Ausblick ab.
Die Europäische Zentralbank (EZB) könnte in den nächsten Tagen einen optimistischeren Ausblick für das Wirtschaftswachstum veröffentlichen. EZB-Präsidentin Lagarde verwies auf die nach oben korrigierten Prognosen der kürzlich abgeschlossenen Hochrechnungen und könnte bis Ende des Jahres einen verbesserten Ausblick bekannt geben.
Die Eurozone habe sich gegenüber den US-Zöllen als widerstandsfähiger erwiesen, sagte Lagarde bei der Veranstaltung „Financial Times Global Boardroom“. Der Euro habe durch diese Maßnahmen keine Abwertung erfahren, weshalb der Druck zur Ankurbelung der Wirtschaft, die Zinssätze zu ändern, gering sei.
Ein positiver Ausblick könnte auch ein weiteres Argument für eine Zinserhöhung vor Ende 2026 liefern.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva ist Expertin für DeFi, Wirtschaft und Finanznachrichten. Nach einem vierjährigen Bachelor-Studium in Betriebswirtschaft, Journalismus und Massenkommunikation absolvierte sie ein Masterstudium in Philosophie an der Universität Sofia. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina als freie Autorin für Cryptopolitantätig.
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