Die Hersteller von Speicherchips weigern sich, in Eile zu gehen, obwohl KI ihre Lieferketten aufzehrt

Unternehmen, die Speicherchips und Speicherlaufwerke herstellen, sehen sich einer enormen Nachfrage ausgesetzt, werden aber die Produktion nicht rasch steigern, obwohl in mehreren Märkten gravierende Engpässe herrschen.

Die Speicherindustrie leidet unter einer, wie Branchenbeobachter es nennen, außergewöhnlichen Lieferengpass. Der Aufbau der Infrastruktur für künstliche Intelligenz hat den Großteil der verfügbaren NAND-Flash-Speicher, DRAM-Chips und Festplatten aufgebraucht . Auch andere Branchen haben mit Lieferengpässen zu kämpfen . Insbesondere PC- und Smartphone-Hersteller haben Schwierigkeiten, Komponenten zu beschaffen.

Im vergangenen Monat sprach Joe Moore, Chipanalyst bei Morgan Stanley, von einem „generationenbedingten Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage“ in der Speicherindustrie.

Das knappe Angebot hat die Preise in die Höhe getrieben und den Herstellern deutliche Umsatzsteigerungen beschert . Micron erzielte im letzten Monat Rekordumsätze und -gewinne im Quartal. Samsung gab am Donnerstag bekannt, dass sich der operative Gewinn im vierten Quartal im Vergleich zum Vorjahr voraussichtlich verdreifachen wird.

Normalerweise würden extreme Knappheit und hohe Preise die Hersteller dazu veranlassen , die Produktion rasch zu steigern . Doch Speicherhersteller gehen vorsichtig vor. Sie haben in der Vergangenheit bereits schlechte Erfahrungen mit starken Preisschwankungen gemacht .

Die Wall Street belohnt Vorsicht

Diese Vorsicht hat sich für Anleger ausgezahlt. Speicheraktien sind zu Lieblingen der Wall Street geworden. Micron, Seagate und Western Digital erwarten allesamtKursgewinne vonmehr als einer Verdopplung bis 2025 und gehören damit zu den Top-Performern im S&P 500. Sandisk, das sich im Februar von Western Digital abspaltete, hat seinen Wert verzehnfacht. SK Hynix, der südkoreanische Hersteller, der sich ausschließlich auf Speicherprodukte konzentriert, legte in nur drei Monaten um 88 % zu.

Analysten gehen davon aus, dass die Preise für Speicherchips und Festplatten bleiben und damit wahrscheinlich auch die Aktienkurse hoch halten werden. jedoch eine harte Vergangenheit. Preisrückgänge haben die Hersteller immer wieder in die roten Zahlen getrieben und ihre Aktienkurse einbrechen lassen. dies 2023, als Micron, Western, Seagate und Hynix allesamt Jahresverluste verzeichneten.

Wird es jetzt anders sein? Vielleicht. Computersysteme von Unternehmen wie Nvidia und Advanced Micro Devices benötigen Unmengen an spezialisiertem DRAM , um zu funktionieren. Diese Systeme erzeugen außerdem riesige Datenmengen, die irgendwo gespeichert werden müssen – auf Festplatten und Flash-basierten SSDs.

Bernstein-Analyst Mark Newman spricht von einer „Datenexplosion“. Er rechnet damit, dass die kombinierten Auslieferungen von NAND-Flash-Speichern und Festplatten in den nächsten vier Jahren jährlich um 19 % wachsen werden. Das übertrifft den Durchschnitt von 14 % aus dem letzten Jahrzehnt.

Nvidia und AMD haben ihre Veröffentlichungszyklen ebenfalls beschleunigt. Sie bringen nun jedes Jahr neue, leistungsstarke Systeme auf den Markt. Durch den Einbau von mehr Arbeitsspeicher (DRAM) wird die Leistung dieser Systeme im Vergleich zu älteren Versionen deutlich gesteigert. Die Rubin-GPU-Chips von Nvidia, die letzte Woche auf der ConsumertronShow vorgestellt wurden, bieten eine fast dreifache Speicherbandbreite im Vergleich zu den Blackwell-Chips, die seit letztem Jahr ausgeliefert werden.

Die Nachfrage hängt von den Investitionen der weltweit größten Technologiekonzerne ab. Diese befinden sich bereits auf einem extrem hohen Niveau und zeigen keine Anzeichen einer Abschwächung. Laut Schätzungen des vierten Quartals investierten Amazon.com, Google, Microsoft und Meta Platforms im Jahr 2025 zusammen 407 Milliarden US-Dollar.

Analysten erwarten laut den Konsensprognosen von Visible Alpha, dass der Wert in diesem Jahr rund 523 Milliarden US-Dollar erreichen wird. „Wenn die Nachfrage weiterhin so stark bleibt, könnte der Aufschwung mehrere Jahre anhalten“, schrieb Moore.

Speichermanager erinnern sich an die schlechten Zeiten

Trotz düsterer Prognosen über Speicherengpässe bei anderentrongehen Hersteller wie Micron, Sandisk, Seagate und Western Digital beim Ausbau ihrer Produktionskapazitäten vorsichtig vor. Lediglich Seagate plant in diesem Jahr eine deutliche Erhöhung der Investitionen, und das auch nur, um die Ausgaben im üblichen Rahmen von 4 % des Umsatzes zu halten.

Sandisk rechnet laut Schätzungen von FactSet für das im Juni endende Geschäftsjahr mit einem Anstieg der Investitionsausgaben um 18 %, obwohl der Umsatz im gleichen Zeitraum um 44 % zulegt. Auf einer UBS-Konferenz im vergangenen Monat erklärte Sandisk-Chef David Goeckeler, dass der Mangel an langfristigen Lieferverträgen in weiten Teilen der NAND-Flash-Industrie die Planung großer Investitionen für Unternehmen erschwert. Wie andere Halbleiter benötigen auch NAND-Flash-Chips Produktionsanlagen, deren Bau Jahre dauert.

„Vielleicht sollte die Nachfrageseite über längerfristige Investitionszusagen als drei Monate nachdenken“, sagte Goeckeler auf der Konferenz. Er fügte hinzu, dass Unternehmen „die Wirtschaftlichkeit im Griff haben müssen, um weiterhin investieren zu können und nicht immer wieder massive Verluste zu erleiden.“