Ist Ether ein Wertpapier? Was passiert, wenn die SEC dies bejaht?

Ethereum (ETH), die nach Marktkapitalisierung zweitgrößte Kryptowährung, steht im Fokus der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (SEC) hinsichtlich ihrer Einstufung als Wertpapier. Jüngsten Berichten zufolge prüft die SEC, ob ETH als Wertpapier eingestuft werden soll, was erhebliche Auswirkungen auf den Kryptowährungsmarkt und das ETH-Ökosystem hat. 

Die Debatte um die Klassifizierung von Ether hat Diskussionen innerhalb der Krypto-Community und bei den Regulierungsbehörden ausgelöst. Sollte die SEC Ether tatsächlich als Wertpapier einstufen, könnte dies verschiedene Folgen haben und sowohl den Kryptomarkt als auch den Handel mit ETH beeinflussen. 

Zu den Folgen können regulatorische Auflagen, mögliche rechtliche Schritte, Marktvolatilität sowie Veränderungen in der Entwicklung und Nutzung von ETH gehören.

Ethers Weg in die Zukunft ist nicht angenehm

Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC prüft derzeit, ob Ethereum (ETH), die nach Marktkapitalisierung zweitgrößte Kryptowährung, als Wertpapier eingestuft werden soll. Berichten zufolge hat die Finanzaufsichtsbehörde im Rahmen einer Untersuchung der ETH Foundation, dem Ökosystem hinter dem Ethereum-Blockchain-Netzwerk, drei Organisationen vorgeladen.

Die Ankündigung folgt auf die Zurückhaltung der SEC bei der Zulassung von Spot-ETH-ETFs, wodurch Antragsteller wie Hashdex und ARK 21Shares (pdf) bis Mai auf endgültige Entscheidungen warten müssen. Während die Behörde Anfang des Jahres elf Bitcoin ETFs genehmigte, dürften ETH-ETFs auf regulatorische Hürden stoßen.

Am 26. Februar teilte die Ethereum Foundation auf ihrer GitHub-Seite mit, dass die Gruppe „eine freiwillige Anfrage einer staatlichen Behörde erhalten habe, die einedentbeinhaltete“

Seit der Einführung von Bitcoin im Jahr 2009 wird viel darüber diskutiert, ob Kryptowährungen wie Ether eine Art Währung, Wertpapier oder Rohstoff sind. Der SEC-Vorsitzende Gary Gensler, der am Massachusetts Institute of Technology (MIT) einen Kurs über Blockchain und Kryptowährungen unterrichtete, ist für seine harte Haltung in Bezug auf die Regulierung von Kryptowährungen bekannt.

Er bezeichnete die bitcoin Branche als Wilden Westen und betonte damit die Notwendigkeit einer Regulierung. Die jüngsten Maßnahmen der SEC haben die Möglichkeit von Spot-ETFs Ethereum neu entfacht. 

Das ETH-Blockchain-Netzwerk, das Anfang dieses Monats ein großes Upgrade erfahren hat, beherbergt Tausende von dezentralen Finanzanwendungen (DeFi), und dieser Schritt dürfte Auswirkungen auf den Kryptomarkt haben.

Die Entscheidung der SEC zu ETH könnte eine ähnliche XRP Situation auslösen

Mehrere Anwälte für digitale Vermögenswerte haben erklärt, dass die von der Ethereum Foundation in ihrem GitHub-Repository offengelegte „freiwillige Untersuchung“ keinen Anlass zur Sorge gibt. Die Vorladung von Krypto-Unternehmen ist in diesem Markt gängige Praxis. 

Der „Kanarienvogel“ der Ethereum Foundation – eine Anspielung auf „Kanarienvögel in Kohlebergwerken“, der anzeigt, ob eine Regierung eine Website untersucht hat – musste letztendlich entfernt werden.

Kurz nach dem Proof-of-Stake-Update von ETH erklärte SEC-Chef Gary Gensler, dass Proof-of-Stake-Chains, die Nutzern Token-Belohnungen für das Hinterlegen ihres Geldes als Sicherheitsmechanismus zahlen,tracähneln und möglicherweise als Wertpapiere eingestuft werden könnten – obwohl er ETH nicht namentlich erwähnte.

Er hat jedoch Klagen gegen mehrere US-amerikanische und ausländische Kryptobörsen eingereicht, darunter Coinbase, Kraken und Binance, mit der Begründung, dass diese Wertpapiere ohne die erforderlichen Registrierungen an US-Kunden verkauften. Dazu gehören Vermögenswerte wie Cardano (ADA) und Solana (SOL).

ETH wurdedentin keinem SEC-Verfahren explizit als Wertpapier eingestuft, was der Krypto-Anwalt Ignacio Ferrer-Bonsoms als widersprüchlich empfindet. In einem kürzlich erschienenen verglich Ferrer-Bonsoms ETH mit Cardanound argumentierte, dass die SEC, wenn sie eines der beiden für einen Verstoß gegen Wertpapiergesetze hält, auch das andere überprüfen müsse.

Sowohl die ETH Foundation als auch die Cardano Foundation haben durch Token-Verkäufe Millionen von Dollar zur Finanzierung der Netzwerkentwicklung eingenommen (18,3 Millionen Dollar in bitcoin bzw. 62 Millionen Dollar); beide steuern ihre jeweiligen Netzwerke über Stiftungen mit Sitz in Zug, Schweiz; und beide verteilen Token an ihre Gründer und Stiftungen.

Ein US-Bundesrichter kritisierte kürzlich den „groben Machtmissbrauch“ der SEC, die in ihrem Streit mit dem Krypto-Startup DEBT Box „bewusst Falschinformationen verbreitet“ habe. Dies geschah zusätzlich zu einem außergewöhnlichen Urteil eines dreiköpfigen Berufungsgerichts, das das jahrelange Verbot von bitcoin ETFs durch die Behörde als „willkürlich und unberechtigt“ bezeichnete

Kurz gesagt: Wenn die SEC versucht, Spot-ETH-ETFs durch die Fokussierung auf den zugrunde liegenden Vermögenswert abzulehnen, muss sie dafür einetronBegründung haben.