Anleger spielen die Auswirkungen von Handelskriegen unter Trump herunter, sagt BofA
- Die Bank of America warnt: Trumps Pläne für einen Handelskrieg könnten Entwicklungsländerwährungen um 5% abstürzen lassen und Staatsanleihen schwer treffen; Chinas Yuan ist am stärksten betroffen.
- Bitcoin hat fast 100.000 Dollar erreicht, konnte sich aber nicht halten – Händler bleiben angesichts Trumps krypto-freundlicher Versprechen, darunter eine nationale Bitcoin-Reserve, vorsichtig.
- Trumps Auswahl von Scott Bessent als Finanzminister hat Marktoptimismus ausgelöst und den Dow sowie den S&P 500 auf Rekordhoch getrieben.
Strategen der Bank of America (BofA) schlagen Alarm, dass Anleger die brutalen wirtschaftlichen Auswirkungen eines Handelskriegs unter Donald Trump herunterspielen.
Die Aussichten? Düstere. Währungen der Schwellenländer (EM) werden voraussichtlich im ersten Halbjahr 2025 um 5 % einbrechen. Staatsanleihen? Bereiten Sie sich auf einen Feuerverkauf vor. An der Spitze steht David Hauner, dessen Bericht mit dem passenden Titel „Stay Bearish!“ (Bleiben Sie bärisch!) ein Bild der drohenden Unordnung zeichnet.
Chinas Yuan wird die erste Opferrolle spielen, sagt BofA. Ein Zoll von 40 % auf chinesische Waren, eine wahrscheinliche Maßnahme unter Trump, könnte den Yuan auf 7,6 pro Dollar fallen lassen. Steigert man diesen auf 60 %, könnte der Yuan auf 8 pro Dollar fallen – ein Niveau, das seit Jahren nicht mehr gesehen wurde.
Zum Kontext: Der Yuan liegt derzeit bei etwa 7,24. Hauner warnt, dass die Auswirkungen nicht bei China aufhören werden. Andere Währungen der Schwellenländer werden damit nach unten gezogen, während die Spannen bei hochverzinslichen Staatsanleihen um 100 Basispunkte explodieren könnten.
„Kapitalabflüsse aus EM und höhere Risikoaufschläge sollten auftreten“, schrieb Hauner. Und seien wir ehrlich – dies ist nicht 2018. Die globale Wirtschaftsaktivität ist jetzt schwächer, was diese potenziellen Zölle noch schädlicher macht.
Anleger, die auf eine schnelle Erholung setzen, sollten ihre Strategie überdenken.
Schwellenländer spüren die Auswirkungen bereits
Trump hat das Amt noch nicht angetreten, und die Auswirkungen schleichen sich bereits herein. Der MSCI-Index für Währungen der Schwellenländer ist seit seinem Sieg um 1 % gefallen, und osteuropäische Währungen sind am stärksten betroffen. Der Russland-Ukraine-Konflikt schürt dieses Desaster weiter.
Die Ölpreise helfen auch nicht. Niedrigere Preise werden voraussichtlich die hochverzinsliche EM-Anleihe belasten und die Folgen verschlimmern. Und während einige Optimisten glauben, dass diese Bedingungen später eine konträre Kaufgelegenheit schaffen könnten, ist BofA klar: Warten. Sie empfehlen, abzuwarten, bis der Dollar seinen Höhepunkt erreicht, was sie für das erste Quartal 2025 erwarten.
Für jetzt schlägt BofA vor, Währungen der Schwellenländer wie den Yuan und den südafrikanischen Rand zu leerverkaufen. Sie mögen auch lokale Anleihen in Ländern wie Brasilien, Ungarn, Polen und der Türkei – aber erst, nachdem der Dollar seinen Höhepunkt erreicht hat. Geduld ist der Schlüssel, sagen sie.
Die Achterbahnfahrt von Bitcoin unter Trump
Inzwischen befindet sich Bitcoin, der Liebling der Krypto-Welt, in seinem eigenen Drama. Es flirtete mit der Marke von 100.000 US-Dollar, kam am Freitag innerhalb von 300 US-Dollar an den Meilenstein heran, fiel aber bis Sonntag auf 95.776 US-Dollar zurück. Bis Montag zum Zeitpunkt der Drucklegung hatte es sich wieder auf 98.310 US-Dollar hochgekämpft.
Was treibt dieses Chaos an? Trump. Spezifisch seine Nominierung für den Finanzminister, Hedge-Fund-Manager Scott Bessent. Seine Nominierung hat Optimismus in den globalen Märkten ausgelöst, aber Bitcoin-Händler sind gespalten. Der Markt muss vielleicht erst einmal durchatmen, bevor er die 100.000-US-Dollar-Marke durchbricht.
Seit Trumps Wahl ist der Kryptomarkt explodiert und hat über 1 Billion US-Dollar an Wert gewonnen. Sein Versprechen freundlicherer Regulierungen und eines nationalen Bitcoin-Reserve lässt Krypto-Enthusiasten schwärmen. Aber Fragen bleiben. Wie realistisch ist eine Bitcoin-Reserve? Wann wird es dazu kommen? Niemand weiß es.
David Lawant von FalconX sagt„Wir könnten in naher Zukunft eine Konsolidierung um dieses Niveau erleben, bevor ein nachhaltiger Durchbruch darüber stattfindet.“ Händler beobachten genau. Bitcoin-ETFs, die auf der Trump-Welle reiten, haben seit seiner Wahl 107 Milliarden US-Dollar an Assets angezogen.
Inzwischen berichtet man, dass Cantor Fitzgerald mit dem Stablecoin-Herausgeber Tether in Gesprächen ist, um Unterstützung für ein Kreditprogramm zu sichern, das Bitcoin als Sicherheit verwendet.
Cantor-CEO Howard Lutnick ist Co-Vorsitzender von Trumps Übergangsteam und wird voraussichtlich das Handelsministerium leiten. Das Übergangsteam erwägt sogar die Schaffung eines „White House Crypto Tsar“. Wenn dies geschieht, wäre es ein erster Schritt.
Wall Street und der Trump-Effekt
Wall Street verschlingt Trumps wirtschaftliche Versprechen. Der Dow erreichte am Montag ein Rekordhoch, angetrieben durch Optimismus bezüglich der Nominierung von Bessent. Futures, die Small-Cap-Indizes verfolgen, stiegen um 1 %, und die Renditen auf 30-jährige US-Staatsanleihen fielen über die gesamte Kurve.
Bessent wird als fiskalischer Konservativer angesehen, eine Eigenschaft, die die Nerven auf Wall Street beruhigt. Joe McCann, CEO von Asymmetric, sagt: „Dies bereitet den Boden für mehr fiskalische Disziplin, was der Markt wirklich begrüßen wird.“
Der S&P 500 durchbrach nach der Wahl erstmals die 6.000-Punkte-Marke und ist seit dem 4. November um über 4 % gestiegen. Der Russell-2000-Index ist um mehr als 8 % gestiegen, beide nähern sich Rekordhochs. Die Brokerage Barclays hat ihre Prognose für den S&P 500 für 2025 sogar auf 6.600 Punkte angehoben.
Die Federal Reserve steht im Fokus, während Anleger auf ihre nächste Bewegung warten. Wird sie pausieren oder die Zinsen senken? Das FedWatch-Tool der CME Group gibt den Wahrscheinlichkeiten für eine Senkung um 25 Basispunkte 56 % an. Inzwischen stehen Inflationsdaten aus dem Personal Consumption Expenditure-Bericht und BIP-Schätzungen in der Dankbarkeitswoche im Fokus aller.
Krypto-Aktien schwimmen ebenfalls auf einer Welle. MicroStrategy stieg um 5,4 %, MARA Holdings sprang um 4,8 % und Coinbase legte um 1,4 % zu. Allerdings ist nicht alles Sonnenschein und Regenbogen. Peabody Energy erlitt einen Einbruch von 7 %, nachdem Anglo American entschied, seine australischen Kohleminen für 3,78 Milliarden US-Dollar abzugeben. Sogar die Retail-Trading-Plattform Robinhood macht Schlagzeilen und stieg um 3,9 %, nachdem Morgan Stanley sie auf „overweight“ hochgestuft hatte.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
