Strategen der Bank of America (BofA) warnen davor, dass Investoren die brutalen wirtschaftlichen Folgen eines Handelskriegs unter Donald Trump unterschätzen.
Die Aussichten? Düster. Die Währungen der Schwellenländer werden voraussichtlich in der ersten Hälfte des Jahres 2025 um 5 % einbrechen. Staatsanleihen? Bereiten Sie sich auf einen Notverkauf vor. Angeführt wird diese Prognose von David Hauner, dessen Bericht mit dem treffenden Titel „Bleiben Sie pessimistisch!“ ein Bild des drohenden Chaos zeichnet.
Der chinesische Yuan wird laut BofA als erstes darunter leiden. Ein 40-prozentiger Zoll auf chinesische Waren, ein wahrscheinlicher Schritt unter Trump, könnte den Yuan auf 7,6 pro Dollar abstürzen lassen. Bei einer Erhöhung auf 60 Prozent könnte der Yuan sogar auf 8 pro Dollar fallen – ein Niveau, das seit Jahren nicht mehr erreicht wurde.
Zum Vergleich: Der Yuan notiert aktuell bei etwa 7,24. Hauner warnt, dass die Auswirkungen nicht auf China beschränkt bleiben werden. Andere Währungen von Schwellenländern werden mitgerissen, und die Spreads hochverzinslicher Staatsanleihen könnten um 100 Basispunkte steigen.
„Kapitalabflüsse aus Schwellenländern und höhere Risikoprämien sind zu erwarten“, schrieb Hauner. Und seien wir ehrlich – wir schreiben nicht mehr das Jahr 2018. Die globale Wirtschaftslage ist derzeit schwächer, was diese potenziellen Zölle noch schädlicher macht.
Anleger, die auf eine schnelle Erholung setzen, sollten ihre Strategie möglicherweise überdenken.
Die Schwellenländer spüren es bereits
Trump ist noch nicht einmal im Amt, und die Auswirkungen sind bereits spürbar. Der MSCI-Index für Schwellenländerwährungen ist seit seinem Wahlsieg um 1 % gefallen, wobei die Währungen Osteuropas am stärksten betroffen sind. Der Konflikt zwischen Russland und der Ukraine verschärft die Lage zusätzlich.
Auch die Ölpreise tragen nicht zur Verbesserung der Lage bei. Niedrigere Preise dürften hochverzinsliche Schwellenländeranleihen stark belasten und die Folgen verschärfen. Während einige Optimisten glauben, dass diese Bedingungen später eine Kaufgelegenheit für antizyklische Anleger bieten könnten, ist die Bank of America (BofA) eindeutig: Abwarten. Sie empfiehlt, bis zum Höchststand des Dollars zu warten, den sie im ersten Quartal 2025 erwartet.
Aktuell empfiehlt die Bank of America, Währungen von Schwellenländern wie den Yuan und den südafrikanischen Rand leerzuverkaufen. Auch Anleihen lokaler Unternehmen wie Brasilien, Ungarn, Polen und der Türkei werden bevorzugt – allerdings erst, nachdem der Dollar seinen Höchststand erreicht hat. Geduld sei der Schlüssel, so die Bank.
BitcoinAchterbahnfahrt unter Trump
Bitcoin, der Liebling der Kryptowährungen, erlebt derweil ein eigenes Drama. Am Freitag näherte sich der Kurs der 100.000-Dollar-Marke bis auf 300 Dollar, fiel aber bis Sonntag auf 95.776 Dollar zurück. Bis Montag, Redaktionsschluss, hatte er sich wieder auf 98.310 Dollar erholt.
Was treibt dieses Chaos an? Trump. Genauer gesagt, seine Wahl des Finanzministers, des Hedgefonds-Managers Scott Bessent. Seine Nominierung hat an den globalen Märkten Optimismus ausgelöst, doch Bitcoin Händler sind gespalten. Der Markt muss sich wohl erst einmal erholen, bevor er die 100.000-Dollar-Marke durchbricht.
Seit Trumps Wahl hat der Kryptomarkt einen regelrechten Boom erlebt und über eine Billion Dollar an Wert gewonnen. Sein Versprechen liberalerer Regulierungen und einer nationalen Bitcoin Reserve sorgt bei Krypto-Fans für Begeisterung. Doch es bleiben Fragen offen. Wie realistisch ist eine Bitcoin Reserve? Wann wird sie Realität? Niemand weiß es.
David Lawant von FalconX meint : „Kurzfristig könnte es zu einer Konsolidierung um dieses Niveau kommen, bevor ein nachhaltiger Ausbruch darüber gelingt.“ Händler beobachten die Entwicklung genau. Bitcoin ETFs, die vom Trump-Boom profitierten, konnten seit seinem Wahlsieg 107 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten anziehen trac
Unterdessen führt Cantor Fitzgerald angeblich Gespräche mit dem Stablecoin-Emittenten Tether, um Unterstützung für ein Kreditprogramm zu sichern, das Bitcoin als Sicherheit verwendet.
Howard Lutnick, CEO von Cantor, ist Co-Vorsitzender von Trumps Übergangsteam und wird voraussichtlich das Handelsministerium leiten. Das Übergangsteam erwägt sogar die Ernennung eines Krypto-Beauftragten im Weißen Haus. Sollte es dazu kommen, wäre das ein Novum.
Die Wall Street und der Trump-Effekt
Die Wall Street reagiert begeistert auf Trumps Wirtschaftsversprechen. Der Dow Jones erreichte am Montag ein Rekordhoch, angetrieben vom Optimismus hinsichtlich Bessents Nominierung. Futures tracSmall-Cap-Indizes stiegen um 1 %, und die Renditen 30-jähriger US-Staatsanleihen sanken über die gesamte Laufzeitkurve.
Bessent gilt als fiskalpolitisch konservativ, eine Eigenschaft, die an der Wall Street für Beruhigung sorgt. Joe McCann, CEO von Asymmetric, sagt: „Dies schafft die Voraussetzungen für mehr Haushaltsdisziplin, was der Markt sehr begrüßen wird.“
Der S&P 500 durchbrach nach der Wahl erstmals die 6.000-Punkte-Marke und legte seit dem 4. November um über 4 % zu. Der Russell 2000 stieg um mehr als 8 % – beide Indizes nähern sich Rekordhochs. Das Brokerhaus Barclays hob seine Prognose für den S&P 500 im Jahr 2025 sogar auf 6.600 Punkte an.
Die US-Notenbank Federal Reserve steht im Fokus, während Anleger gespannt auf ihren nächsten Schritt warten. Wird sie die Zinsen unverändert lassen oder senken? Laut dem FedWatch-Tool der CME Group liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei 56 %. Gleichzeitig sind die Inflationsdaten aus dem Bericht zu den privaten Konsumausgaben und die BIP-Schätzungen in dieser Thanksgiving-Woche von großem Interesse.
Auch Kryptoaktien boomen. MicroStrategy legte um 5,4 % zu, MARA Holdings um 4,8 % und Coinbase um 1,4 %. Doch nicht alles läuft rund. Peabody Energy verlor 7 %, nachdem Anglo American beschlossen hatte, seine australischen Kohleminen für 3,78 Milliarden US-Dollar zu veräußern. Selbst die Online-Handelsplattform Robinhood sorgt für Aufsehen und stieg um 3,9 %, nachdem Morgan Stanley die Aktie auf „Übergewichten“ hochgestuft hatte
