Globale Aktien, Gold und Dollar steigen angesichts mehrerer wirtschaftlicher Unsicherheiten

Die globalen Märkte sind nach einer Flut von Entwicklungen, die die Anleger in die erste Augustwoche rüttelten, wieder in Bewegung.

Aktien, Gold und der Dollar legten am Montag alle zu und kämpften sich durch eine schwere Mischung aus enttäuschenden US-Beschäftigungsdaten, steigendem Druck auf die Federal Reserve, und erneut neue Zölle aus dem Weißen Haus unter Trump.

Der Dollar, der am Freitag einen Einbußen erlitten hatte, fand wieder etwas Boden. Das geschah, nachdem das Arbeitsministerium meldete, dass das Jobwachstum im Juli weit unter den Erwartungen lag und Donald Trump abrupt ein hochrangiges Statistikbeamter feuerte.

Dieser doppelte Schlag ließ den Greenback bis Ende der letzten Woche mehr als 2 % gegenüber dem Yen und etwa 1,5 % gegenüber dem Euro fallen. Am Montag erholte sich der Dollar etwas und stieg um 0,3 % auf 147,91 Yen. Dennoch lag er immer noch etwa 3 Yen unter dem intraday-Höchststand von Freitag.

Gegenüber dem Euro kletterte er leicht, während die gemeinsame Währung um 0,2 % auf 1,1561 $ fiel. Der Dollar stieg auch um 0,2 % auf 98,88 im breiteren Währungsindex, nachdem er am Freitag um 1,3 % gefallen war.

Trotz dieses Rückschlags hatte der Dollar im Juli bereits eine starke Leistung gezeigt. Er stieg im Monat um 3,4 %, was seinen ersten monatlichen Anstieg des Jahres und den größten seit April 2022 markierte, als er um 5 % zulegte.

Anleiherenditen brechen ein, Wetten auf Zinssenkungen der Fed steigen

Im Anleihemarkt machten die Anleger klar, dass sie auf Senkungen wetten. Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe fiel auf 3,659 %, ihr Tiefststand seit drei Monaten. Die Rendite der zehnjährigen Anleihe bewegte sich nahe einem einmonatigen Tief von 4,2434 %.

Händler preisen nun eine fast 90 %ige Chance ein, dass die Federal Reserve die Zinsen im September senkt. Die Erwartungen für zwei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte bis Jahresende steigen, und die Wahrscheinlichkeit für eine dritte liegt bei rund 40 %.

Japanische Anleihen blieben nicht außen vor. Die Renditen der 5-jährigen Anleihe fielen um bis zu 9 Basispunkte auf 0,99 %, während die 10-jährige Anleihe um 8,5 Basispunkte auf 1,465 % sank. Die scharfe Bewegung erfolgte, nachdem US-Staatsanleihen am späten Freitag sprangen.

Anleger in Tokio beobachten nun die 10-jährige Auktion am Dienstag, um zu sehen, ob die Nachfrage unter diesem Druck standhält. Erst letzte Woche hatte die japanische 10-jährige Rendite Niveaus berührt, die zuletzt 2008 gesehen wurden. Jetzt zieht sie schnell zurück und zieht die globalen Renditen mit sich.

Aktien, Aktienmärkte und Gold erholen sich, während Händler die Zollauswirkungen scannen

US-Aktien-Futures stieg am frühen Montag ebenfalls, selbst wenn die Händler immer noch nervös wegen einer neuen Runde von Zölle sind, die von Trumps Team angekündigt wurde. Die Futures des S&P 500 legten um 0,55 % zu, der Nasdaq 100 gewann um 0,62 %, und die Futures des Dow Jones kletterten um 230 Punkte bzw. 0,53 %.

Dies geschah jedoch nach einer brutalen Woche, die die vorherigen Gewinne allgemein zunichtemachte. Der S&P 500 fiel letzte Woche um 2,4 %, sein schlechtestes Ergebnis seit Ende Mai. Der Dow fiel um 2,9 %, der steilste Rückgang seit Anfang April.

Der Nasdaq endete um 2,2 % niedriger. Der kleine Aufschwung dieser Woche hat die allgemeine Unruhe der Märkte über Inflation und schwächeres Wachstum nicht beseitigt. Die neue Welle von Zöllen hat das nur verschärft.

In Europa öffneten die Aktienmärkte höher, blieben aber wackelig. Der STOXX 600 stieg um 0,5 % bis 08:30 Uhr MEZ, nachdem er am Freitag auf ein Drei-Monats-Tief gesunken war. Schweizer Aktien sanken jedoch.

Der SMI-Index fiel um 0,8 %, als der Markt nach einem langen Wochenende wieder eröffnete. Die Händler reagierten auf einen US-Zollerhöhung auf Schweizer Waren, die nun bei 39 % liegt. Die zehn größten Verlierer im STOXX 600 stammten alle aus der Schweiz.

Im Rohstoffbereich blieb Gold stark. Das Metall handelte bei rund 3.357 $ und bildete in einem Konsolidierungs-Dreieck nahe dem oberen Teil seines Kanals. Analysten, die das Chartbild verfolgen, sagen, dass das Muster wie ein klassisches Fortsetzungsmuster aussieht. Ein Ausbruch über 3.450 $ könnte die Tür für einen weiteren Anstieg öffnen.

Citi aktualisierte am Montag seine Goldprognose und hob sein Drei-Monats-Ziel von 3.300 $ auf 3.500 $ pro Unze an. Die Bank erweiterte auch ihre erwartete Spanne auf 3.300–3.600 $. In ihrer Kundennotiz erklärte die Bank, dass die Anpassung aus der Erwartung resultierte, dass das US-Wachstum weiter verlangsamen wird.

„US-Wachstum und inflationäre Bedenken im Zusammenhang mit Zöllen werden voraussichtlich im 2. Halbjahr 2025 hoch bleiben, was zusammen mit einem schwächeren Dollar das Gold moderat auf neue Allzeithochs treiben wird“, Citi schrieb.