Globale Märkte sinken, was die Geschichte über Kriege und Investitionen lehrt

Der US-Aktienmarkt erlitt am letzten Tag einen Einbruch, als der Nasdaq über 1 % verlor, da die Anleger nach dem Raketenangriff des Iran auf Israel vorsichtiger wurden. Während der breitere Markt sank, stiegen die Energieaktien, da die US-Ölpreise um 2,4 % anstiegen, und auch die Rüstungsaktien verzeichneten Gewinne.

Der globale Kryptomarkt sah ebenfalls massive rote Indizes, als der Fear-and-Greed-Index wieder in das „Fear“-Territorium zurückkehrte. Während die Spannungen eskalieren, deuten Experten darauf hin, dass wir am Rand eines Dritten Weltkriegs stehen. Als Russland jedoch die Ukraine angriff, fiel der S&P-500-Index in nur 3 Monaten um enorme 11 %.

Öl schießt in die Höhe, S&P sinkt

Der Raketenangriff des Iran auf Israel hat die Ölpreise bereits auf 74,56 und 70,94 USD pro Barrel getrieben. Die Märkte preisen nun erstmals seit Monaten ein reales Risiko eines großen Krieges ein. Historisch gesehen fällt der S&P 500 im Durchschnitt um etwa 2 %, wenn große Konflikte beginnen. Der gesamte durchschnittliche Drawdown liegt bei rund 8,2 %. Andere Faktoren wie eine Rezession spielen jedoch eine entscheidende Rolle im Gesamtszenario.

Kobessie-Brief erwähnte, dass die durchschnittliche 12-Monats-Rendite in einer Nicht-Rezession positiv bei 9,2 % liegt, im Vergleich zu -11,5 % während einer Rezession. Das wirtschaftliche Umfeld spielt eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Marktrenditen. 

Während des Zweiten Weltkriegs stieg der S&P 500 nach einem anfänglichen Rückgang stark an, da die Märkte den Krieg als Chance für die wirtschaftliche Expansion in den USA sahen. Nach dem Angriff auf Pearl Harbor im Jahr 1941 stiegen die US-Märkte hauptsächlich angetrieben durch staatliche Ausgaben und die militärische Produktion.

Als der Krieg 1945 endete, war der DJIA auf etwa 200 gestiegen. Die jüngsten Konflikte sind jedoch sehr unterschiedlich.

Was hat 9/11 uns über Marktkrisen gelehrt?

Kobessie präsentierte das jüngste Beispiel des 11.-September-Angriffs, da dieser zu einer Zeit geschah, als die Wirtschaft bereits in einer Rezession steckte. Dies geschah auch, als die Federal Reserve die Zinssätze anheben begann, ähnlich wie sie es seit 2022 getan hat. Der S&P 500 fiel in 12 Monaten um 18 %.

Ein jüngeres Beispiel wäre das 9/11.

Dies geschah zu einer Zeit, in der die Wirtschaft bereits in einer Rezession steckte.

Interessanterweise geschah dies zu einer Zeit, als die Fed die Zinssätze anheben tat, wie sie es seit 2022 getan hat.

Der S&P 500 fiel nach dem 11. September in 12 Monaten um -18 %. pic.twitter.com/JVk0vPvgyt

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) Oktober 1, 2024

Es wurde deutlich, dass nach Betrachtung einer großen Anzahl großer geopolitischer Spannungen seit 1941 die 1-Tages-Renditen fast immer negativ sind und die Märkte 22 Tage nach großen geopolitischen Ereignissen ihren Tiefstand erreichen und sich in 47 Tagen erholen. Es wird erwartet, dass sich nun ein ähnlicher Zeitplan abspielt.

Wie sieht es mit Zinssenkungen der Fed aus?

Die breiteren makroökonomischen Maßnahmen haben einen großen Einfluss darauf, was mit Aktien vorauseilt. Die Aktienperformance während des Krieges in Zinssenkungszyklen muss ebenfalls berücksichtigt werden, nicht nur während einer Kriegswirtschaftskrise. 

Die Federal Reserve hat gerade eine Zinssenkungsphase mit einer Senkung um 50 Basispunkte eingeleitet. Daten deuten darauf hin, dass eine Senkung um 25 Basispunkte eine durchschnittliche S&P-500-Rendite von positiv 10 % in 3 Monaten und in rund 15 % in 12 Monaten zur Folge hat. Dies muss mit der negativen Rendite von 15 % in 12 Monaten verglichen werden, wenn man mit einer Senkung um 50 Basispunkte beginnt.

Das größte digitale Asset verzeichnete in den letzten 24 Stunden einen Rückgang von fast 4 %, ist aber im Jahr bisher (YTD) immer noch um 46 % gestiegen. Bitcoin stürzte innerhalb von nur 2 Tagen direkt von einem Preisniveau von 66.000 USD auf 61.000 USD ab.