Globale Zentralbanken stehen vor neuen wirtschaftlichen Realitäten in Tokio
- Globale Zentralbanken treffen sich in Tokio, um mit anhaltender Inflation und schwachem Wachstum angesichts sich ändernder US-Zollpolitiken umzugehen.
- Die BOJ steht in der Kritik für ihre langsamen Zinserhöhungen, während Japans Inflation bei 3,6 % liegt und die Reispreise im Jahresvergleich um 94,8 % steigen.
- IWF und BIS äußern sich zu Inflationsrisiken, während globale politische Entscheidungsträger über geldpolitische Reaktionen auf Versorgungsengpässe und Handelsstörungen debattieren.
Globale Zentralbanker werden sich am Dienstag in Tokio zu einer Konferenz treffen, auf der zwei relevante Themen diskutiert werden: Wirtschaftswachstum und Inflation. Das jährliche Symposium, das von der Bank of Japan (BOJ) und ihrem angeschlossenen Forschungsinstitut ausgerichtet wird, ist Japans Version des Jackson-Hole-Gipfels der Federal Reserve, aber mit starkem akademischem und politischem Gewicht.
Das zweitägige am 17. und 18. September sein. Yen-Interventionen und weitere Renditeänderungen können ihren Effekt auf BTC erhöhen, insbesondere im Zusammenhang mit den spezifischen Erklärungen der Bank nach dem Treffen., das im Hauptsitz der BOJ in der Innenstadt von Tokio stattfindet, bringt führende Beamte von Zentralbanken zusammen, darunter die US-Notenbank Federal Reserve, die Europäische Zentralbank (EZB), die Bank of Canada und die Reserve Bank of Australia.
Zolldruck, Inflation und politische Veränderungen
Laut Quellen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, lautet die Agenda in diesem Jahr „Neue Herausforderungen für die Geldpolitik“, die die Probleme von Zentralbankern weltweit diskutiert. Ökonomen glauben, dass Tailwinds und Headwinds aufgrund der US-Zoll politischen Veränderungen unter Präsident Donald Trump unberechenbar geworden sind.
Einige Zentralbanken erhöhen die Zinssätze, um die Inflation einzudämmen, während andere die Zinssätze senken, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen, aus Angst, dass Trump-Zölle die Nachfrage dämpfen und die Ausgaben zurückhalten werden.
Die BOJ hat selbst bei wachsenden Inflationsdruck die Geldpolitik erst allmählich verschärft, nachdem sie jahrzehntelang ultra-lockere Bedingungen vorgeherrscht hat. Die jährliche Inflationsrate in Japan lag im April 2025 bei stabilen 3,6 %, dem niedrigsten Stand seit Dezember.
Die Zentralbank beabsichtigt, die Zinssätze weiter anzuheben und die Anleihekäufe zu kürzen, aber angesichts der Tatsache, wie sich die US-Zölle im Laufe von zwei Monaten verändert haben, glauben einige Marktbeobachter, dass Japan Stagflation erlebt, weil die BOJ „zu langsam“ ist.
“Während die BOJ gezwungen sein könnte, vorerst unverändert zu bleiben, muss sie Zinserhöhungen nicht völlig aufgeben,” sagte Nobuyasu Atago, ein ehemaliger BOJ-Beamter und derzeitiger Chefökonom am Rakuten Securities Economic Research Institute.
Hartnäckige Inflation und unsicheres Marktwachstum
Im April erreichte Japans Kernverbraucherpreisindex ein Zweijahreshoch von 3,5 %, hauptsächlich angetrieben durch einen Anstieg der Lebensmittelpreise um 7 %. Das Lohnwachstum zeigte ebenfalls bescheidene Anzeichen einer Verbesserung, obwohl die Haushalte mit der Last der Lebenshaltungskosten kämpfen.
“Es ist klar, dass die BOJ ihr Mandat der Preisstabilität nicht erreicht hat,” sagte Atago. „Inflation wird immer eine der Sorgen der BOJ bleiben, die wahrscheinlich bereits hinter dem Zeitplan bei der Bewältigung der inneren Preisdrucke zurückliegt.”
Andere Zentralbanken, wie die US Federal Reserve, sollten weiterhin Zinssenkungen vornehmen. Allerdings haben inflationsbedingte Warnungen im Zusammenhang mit Handelspolitiken dazu gezwungen, dass Powell und die Gouverneure „vorsichtiger“ sind.
Letzte Woche deuteten US-Beamte an, dass Zölle die Inflation oberhalb ihres 2 %-Ziels halten könnten und dass sie „abwarten und sehen“ müssten, was in den kommenden Monaten passiert, bevor sie irgendwelche Zinssenkungsentscheidungen treffen.
Es wird erwartet, dass die EZB die Zinssätze in Europa im Juni erneut senkt, aber interne Diskussionen deuten darauf hin, dass sie danach die Senkungen aussetzen könnte.
“Zölle können kurzfristig deflationär sein, aber mittelfristig Aufwärtsrisiken darstellen,” sagte Isabel Schnabel, ein Mitglied des Exekutivvorstands der EZB, während sie am 9. Mai an der Stanford University sprach.
Akademische Erkenntnisse sagen Zentralbanken, sie sollten „auf Inflation handeln“
Die diesjährigen Sitzungen in Tokio werden eine Überprüfung der IMF-Forschung zu „Inflationsschocks“ und der Reaktion der Zentralbanken auf Angebotschocks umfassen, ein Hinweis auf die durch die Pandemie verursachten Preisverzerrungen.
Eine Sitzung mit dem Titel „Reserve Demand, Interest Rate Control, and Quantitative Tightening“ könnte Finanzpolitikern zeigen, wie sie Liquidität und Zinserwartungen in Zeiten von Marktstress managen können.
Der IMF-Papier, veröffentlicht letzten Dezember, sagt der Federal Reserve, sie sollten „nicht davon ausgehen, dass sie Inflation ignorieren können“, da dies zu Angebotschocks führen würde. Laut dem IMF werden Schocks wie die durch COVID oder Handelskriege ausgelösten, den Preisdruck tiefer in die Wirtschaft drücken, als zuvor angenommen.
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Florence Muchai
Florence berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Gaming, Technologie und KI. Ihr Studium der Computerwissenschaften an der Meru University of Science and Technology sowie ihr Studium im Bereich Katastrophenmanagement und internationale Diplomatie an der MMUST haben sie umfassend mit Sprach-, Beobachtungs- und technischen Fähigkeiten ausgestattet. Florence war bei der VAP Group tätig und arbeitete als Redakteurin für mehrere Krypto-Medienhäuser.
