Die französische Regierung ist zu einer Gefahr für die Weltwirtschaft geworden

Frankreich befindet sich im freien Fall, und die Weltwirtschaft droht, zum Kollateralschaden zu werden. Marine Le Pen, eine einflussreiche Vertreterin der extremen Rechten, tat sich mit linken Abgeordneten zusammen, um einen politischen Coup zu landen, der die erst drei Monate alte Regierung von Premierminister Michel Barnier stürzte.

Es handelte sich um eine ausgewachsene Krise. Die Abgeordneten der Nationalversammlung sprachen Barnier das Misstrauen aus und setzten ihn in Rekordzeit ab. Es war die kürzeste Amtszeit eines französischen Premierministers seit der Gründung der Fünften Republik im Jahr 1958.

Das Chaos hat Frankreich ohne stabile Regierung und ohne klaren Lösungsweg zurückgelassen. Die Anleger sind verunsichert. Während US-Aktien ein Rekordhoch erreichten, gab Bitcoin etwas nach und notiert seither unter 100.000 US-Dollar.

Die Risikoprämien für französische Vermögenswerte haben ein Hoch erreicht, das seit über einem Jahrzehnt nicht mehr verzeichnet wurde. Der CAC 40, Frankreichs wichtigster Aktienindex, ist in diesem Jahr um 1,5 % gefallen und gehört damit zu den schwächsten Indizes unter den großen Märkten. Die Kreditkosten sind deutlich höher als die Griechenlands, eines Landes, das für seine wirtschaftlichen Probleme bekannt ist.

Die Weltwirtschaft spürt die Auswirkungen

Die Instabilität Frankreichs wirkt sich auf die gesamte Weltwirtschaft aus und verschärft die ohnehin schon prekäre Lage. In Deutschland ging die Industrieproduktion im Oktober unerwartet zurück – ein schwieriger Start ins letzte Quartal. Deutschland, Europas größte Volkswirtschaft, kämpfte bereits mit einer schwächelnden Industrie. Laut aktuellen Unternehmensumfragen zeigt nun sogar der Dienstleistungssektor Anzeichen von Schwäche.

Die Europäische Zentralbank (EZB) trägt wenig zur Entspannung bei. Christine Lagarde erklärt, der Kampf gegen die Inflation sei noch nicht gewonnen, obwohl die EZB sich dem Ende ihres Straffungszyklus nähert. Frankreichs Instabilität erschwert die Pläne der EZB zur Stabilisierung der Eurozone zusätzlich. Die Anleger sind verunsichert, und die wirtschaftliche Lage der Eurozone verschlechtert sich zusehends.

Währenddessen sendet der US-Arbeitsmarkt jenseits des Atlantiks gemischte Signale. Das Beschäftigungswachstum zog im November an, doch die Arbeitslosenquote stieg ebenfalls, da die Langzeitarbeitslosigkeit einen Dreijahreshöchststand erreichte. Branchen wie das Gesundheitswesen, das Gastgewerbe und der öffentliche Dienst schufen neue Arbeitsplätze, während der Einzelhandel die stärksten Stellenstreichungen seit einem Jahr verzeichnete. Dies deutet zwar auf eine Abkühlung der Wirtschaft hin, doch befindet sie sich nicht im freien Fall.

Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) hat vor einer Zunahme globaler Risiken gewarnt. Handelsspannungen, politische Instabilität und eine rasant steigende Verschuldung bedrohen die Widerstandsfähigkeit der Weltwirtschaft.

Der französische Präsidentdent Macron bemüht sich, den Schaden zu begrenzen. In einer Fernsehansprache betonte: „Das Mandat, das Sie mir demokratisch erteilt haben, gilt für fünf Jahre, und ich werde es vollumfänglich ausüben.“ Das ist leicht gesagt, aber viel schwerer umzusetzen.

Seine Amtszeit endet 2027, doch es ist unklar, wie er angesichts einer so zersplitterten Nationalversammlung effektiv führen kann. Er versprach, innerhalb weniger Tage einen neuen Premierminister zu ernennen, jemanden, der eine „Regierung im allgemeinen Interesse“ bilden könne. Angesichts der Spaltung im Parlament erscheint dies jedoch wie Wunschdenken.