Fed-Beamte bekräftigen geduldige Politikhaltung, verweisen auf Marktunsicherheit

Am Freitag, nach der dieswöchigen Politiktagung, sagten Fed-Beamte, dass die aktuelle wirtschaftliche Unsicherheit Geduld bei der Geldpolitik erfordere. Dies liegt daran, dass die Handelspolitik der Trump-Regierung die Zukunft riskanter macht.

Am Mittwoch hielt die US-Notenbank ihren Leitzins bei 4,25 % bis 4,50 %. Sie erklärte zudem, dass die wirtschaftliche Instabilität zunehme.

Dies sind gute Nachrichten in Anbetracht der Handelspolitik von Präsident Donald Trump, die eine Hauptursache für Unsicherheit bei der Fed und der gesamten Wirtschaft ist. 

Um mehr Fertigungsindustrie in die USA zurückzuholen, hat Trump weltweit, insbesondere China, mit extrem hohen Zöllen von +145 % belegt. Trump besteht darauf, dass die Fed die Zinsen senkt. Doch wie bei ihrer ersten Haltung benötigen sie mehr Zeit, um zu sehen, wie sich die Dinge entwickeln.

Fed sieht begrenzte wirtschaftliche Aktivität

Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte: „Trotz der erhöhten Unsicherheit befindet sich die Wirtschaft immer noch in einer soliden Position […] wir glauben, dass die aktuelle Ausrichtung der Geldpolitik uns gut positioniert, um zeitnah auf potenzielle wirtschaftliche Entwicklungen zu reagieren.“

Der Präsident der Federal Reserve Bank von New York, John Williams, sagte gegenüber Bloomberg, dass die USA im aktuellen Zustand der Fed-Politik ein guter Ort seien. Um nicht zu raten, wohin die Geldpolitik gehen würde, fügte er hinzu: „Lassen Sie uns mehr Daten sammeln, Informationen darüber, was mit der Handelspolitik passiert“, und wie sich dies auf die Wirtschaft auswirkt, und dann kann die Fed entscheiden, welche nächsten politischen Schritte sie unternehmen sollte.

In einem separaten Interview sagte Fed-Gouverneurin Adriana Kugler, dass die starke Wirtschaft Zeit für weitere Arbeiten zur Inflationsbekämpfung vor der nächsten Stufe gebe. Williams und Kugler sagten beide, dass die aktuelle Zinspolitik die wirtschaftliche Aktivität in geringem Maße einschränke.

Andererseits glauben Ökonomen, dass diese Einfuhrzölle die Inflation noch stärker ansteigen lassen werden als ohnehin schon, was über dem Ziel der Federal Reserve von 2 % liegt. Sie werden wahrscheinlich auch das Wirtschaftswachstum verlangsamen und die Arbeitslosigkeit verschlimmern. Doch ist nicht klar, wie sich dies alles entwickeln wird. Trumps ständige Änderungen der Zölle und seine Versprechen, dass viele Handelsabkommen im Anmarsch sind, machen die Lage noch verwirrender.

Der Verbraucherpreisindex (CPI) für April gibt der Fed ein Bild von den Auswirkungen der Zölle

Die möglichen Auswirkungen der Zölle auf die Wirtschaft stellen das Federal Open Market Committee (FOMC), das die Zinsen der US-Notenbank festlegt, vor große Probleme. Die Geldpolitik soll die Inflation niedrig und den Arbeitsmarkt stark halten. Dies könnte es den Beamten erschweren, zu entscheiden, welchem Teil ihrer Aufgabe sie am meisten Aufmerksamkeit schenken sollen.

Die Fed-Beamten haben gesagt, dass es schwer ist, beide Aufgaben zu balancieren, aber alle sind der Meinung, dass die Niedrighaltung der Inflationsdrücke sehr wichtig ist.

Zinsen können der Wirtschaft helfen, aber eine zu frühe Senkung könnte dazu führen, dass die Inflation wieder steigt. Stagflation, also das gleichzeitige Auftreten von niedrigem Wachstum und hoher Inflation, ist das Schlimmste, was Zentralbankern widerfahren kann, da sie dagegen nichts unternehmen können.

Obwohl die Beamten betonen, dass sie Zeit benötigen, könnte die Fed, wenn die US-Regierung am Dienstag ihren Verbraucherpreisindex für April veröffentlicht, erstmals sehen, wie sich die Zölle auf die Preise auswirken.

„Die Zölle sollten ab April die Inflationsdaten beeinflussen, mit klareren Beweisen wahrscheinlich im Mai und Juni“, sagten Bank-of-America-Ökonomen in einem Forschungsbericht am Freitag. „Wir erwarten, dass die zollbedingte Inflation vorübergehend ist, aber unsere Überzeugung ist gering, da es gute Gründe gibt, warum sie länger anhalten könnte, als wir erwarten.“