Die Fed räumt ein, die Vermögensungleichheit in Amerika verschärft zu haben, und hat keine Lösung

Führungskräfte der Zentralbanken erkennen an, dass ihre Maßnahmen während der Covid-Gesundheitskrise die wirtschaftlichen Spaltungen verschärft haben, wobei keine einfache Lösung in Sicht ist.

Das amerikanische Zentralbanksystem hat die Kluft zwischen wohlhabenden und kämpfenden Haushalten durch seine jüngsten politischen Entscheidungen vergrößert, und führende Beamte sagen, dass sie keinen einfachen Weg haben, diesen Trend umzukehren.

Während der Gesundheitskrise profitierten Millionen von Menschen, insbesondere solche mit Geld, von extrem niedrigen Kreditkosten, als die Zentralbank Kredite billig machte, um die Wirtschaft zu stützen.

Heute, obwohl die Kreditkosten weit über diesen Krisenniveaus liegen, zahlen etwa 20 % der Hauseigentümer immer noch weniger als 3 % für ihre Hypotheken, berichtet Fannie Mae. Diese Familien geben nicht nur jeden Monat weniger für Wohnkosten aus, sondern haben auch finanziellen Wohlstand aufgebaut, einfach durch den Besitz von Immobilien.

Gleichzeitig beendet Wall Street ein weiteres starkes Gewinnjahr, angetrieben von fortgesetzten Ausgaben für Künstliche-Intelligenz-Technologie. Dies markiert eine beeindruckende dreijährige Phase des Marktwachstums.

Menschen mit kleineren Gehältern, die selten Aktien kaufen und typischerweise mieten, statt Häuser zu besitzen, haben in den letzten fünf Jahren keine dieser finanziellen Vorteile gesehen. Ihre Einkommen wuchsen auch im gesamten Jahr 2025 langsamer als die der wohlhabenden Arbeiter, basierend auf Informationen aus der Filiale der Zentralbank in Atlanta.

Steigende Kosten sind, wie Umfragen und Erhebungen zeigen, zu einer großen Sorge für viele Menschen geworden, insbesondere für diejenigen mit geringerem Einkommen. Politiker haben begonnen, sich dieser Frage zu widmen, einschließlich Präsident Donald Trump, obwohl er diese Sorgen in einer kürzlichen Rede beiseite schob.

Beamte der Zentralbank, die die Wirtschaft des Landes mitsteuern, haben zugegeben, dass sie das, was Experten als „K-förmige Wirtschaft“ bezeichnen, nicht schnell beheben können.

„Als ich mit Einzelhändlern und CEOs gesprochen habe, die sich an das oberste Drittel der Einkommensverteilung richten, ist alles in Ordnung … es ist die untere Hälfte der Einkommensverteilung, die dies betrachtet und denkt: ‚Was ist passiert?‘“ Christopher Waller, ein Gouverneur der Zentralbank, sagte am 16. Dezember auf dem Yale CEO Summit.

Andere politische Entscheidungsträger, einschließlich Vorsitzendem Jerome Powell, haben diese wachsende Spaltung in diesem Jahr anerkannt.

„Das Beste, was wir tun können, ist, den Arbeitsmarkt wieder auf die Beine zu helfen, die Wirtschaft etwas besser wachsen zu lassen und hoffentlich beginnen die Arbeitsplatzsicherheit und die Lohnsteigerungen, aufzuholen“, sagte Waller.

Wie die Geldpolitik eine Rolle spielte

Zwar trugen die Entscheidungen der Zentralbank zu den unterschiedlichen Ergebnissen zwischen reichen und armen Amerikanern bei, dies war jedoch nie beabsichtigt.

Im Jahr 2020 war es richtig, die Zinssätze fast auf null zu senken, um einer durch die Pandemie geschädigten Wirtschaft zu helfen. Die Institution, die vom Kongress angewiesen ist, auf volle Beschäftigung und stabile Preise hinzuwirken, sah sich mit Geschäftsschließungen konfrontiert, die die Arbeitslosigkeit in die Höhe trieben.

Die Zinssätze blieben bis März 2022 extrem niedrig, als die Beamten begannen, sie scharf anzuheben, um steigenden Preisen entgegenzuwirken. Zu diesem Zeitpunkt hatten etwa ein Viertel der etwa 85 Millionen Hauseigentümer des Landes sehr niedrige Hypothekenzinssätze gesichert, und nur eine kleine Anzahl hat diese niedrigen Zinssätze seitdem aufgegeben.

Allerdings könnte die Zentralbank viel früher zur K-förmigen Wirtschaft beigetragen haben.

„Dies ist ein Phänomen, das wirklich 2008 begann, mit den massiven Liquiditätsinjektionen, die die Fed als Reaktion auf die globale Finanzkrise durchführte, was die Aktienmarktwerte und die Immobilienwerte erhöhte“, sagte Oren Klachkin, ein Ökonom für Finanzmärkte bei Nationwide, gegenüber CNN. „Seitdem haben wir diese anhaltende Lücke zwischen den Haben und den Nicht-Habenden gesehen, die sich tatsächlich nach der Pandemie verengte.“

Die ärmsten Amerikaner sahen ihre Löhne von 2020 bis 2023 schnell wachsen, wie Daten der Filiale in Atlanta zeigen, was viel schneller war als das Lohnwachstum der wohlhabendsten Arbeitnehmer. Damals eilten die Arbeitgeber los, um aus einem kleinen Pool verfügbarer Arbeitskräfte einzustellen.

Das hat sich dieses Jahr geändert. Im September betrug der 12-Monats-Durchschnitt des mittleren Lohnwachstums für das untere Viertel der Haushalte 3,7 %, im Vergleich zu 4,4 % für die Topverdiener.

„Diejenigen am unteren Ende haben keine Immobilienwerte, die ihnen helfen. Sie haben keine Aktienportfolios, die ihnen helfen. Und es ist schwieriger für sie, auf potenzielle Kreditlinien zuzugreifen“, sagte Klachkin. „Sie sind hauptsächlich darauf angewiesen, dass ihre Löhne die Inflation übertreffen.“

Keine schnelle Lösung verfügbar

Das Hauptinstrument der Zentralbank, ihre Leitzinsen, die die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft beeinflussen, ist weithin als grobes Instrument bekannt.

Das bedeutet, dass sie bestimmte Gruppen nicht unterstützen kann, wenn sie versucht, Druck auf den Arbeitsmarkt auszuüben oder zu lockern, was Beamte derzeit tun. Die Institution kontrolliert auch nicht die langfristigen Zinssätze, die typischerweise den Renditen längerfristiger US-Staatsanleihen folgen.

In den letzten zwei Jahren hat die Bank ihren Leitzins um 1,75 Punkte gesenkt, um den Arbeitsmarkt stabil zu halten. Die Beamten hoffen, dass diese Zinssenkungen alle gemeinsam voranbringen.

Der beste Ansatz zur Behebung der K-förmigen Wirtschaft könnte einfach darin bestehen, einen Rückgang des Arbeitsmarktes zu verhindern und zu hoffen, dass andere Faktoren Beschäftigung und Löhne steigern.