Alle Augen richten sich auf den Verbraucherpreisindex (VPI) und den Erzeugerpreisindex (EPI), da die letzte Inflationsprüfung der Fed in einer global ereignisreichen Woche stattfindet

Alle Händler sind derzeit voll konzentriert, und alle Handelstische beobachten die Entwicklung genau. Die letzten Inflationszahlen vor der Fed-Sitzung im September werden veröffentlicht – und sie versprechen hohe Zahlen.

Diese Woche ist vollgepackt. Sechs wichtige US-Veröffentlichungen, politische Turbulenzen in Europa und eine Zinsentscheidung der EZB – all das innerhalb von fünf Handelstagen. Daher versucht die ganze Welt derzeit, Risiken einzupreisen.

Die wichtigsten Ereignisse beginnen am Dienstag mit der Veröffentlichung der Arbeitsmarktdaten des BLS für die vergangenen zwölf Monate – eine wichtige Aktualisierung, die die bisherige Sichtweise auf den Arbeitsmarkt . Am Mittwoch folgt dann der Erzeugerpreisindex für August, der Aufschluss darüber geben wird, ob der Angebotsdruck wieder zunimmt.

Die wichtigsten Daten werden jedoch am Donnerstag veröffentlicht, wenn der Verbraucherpreisindex für August zusammen mit dem monatlichen OPEC-Bericht erscheint.

Und zum Abschluss der Woche erhalten wir am Freitag die Ergebnisse der Umfragen der Universität Michigan zu Verbraucherstimmung und Inflationserwartungen – die letzten Puzzleteile vor der Zinsentscheidung der Fed.

Die US-Notenbank beobachtet die Inflationszahlen, während sich Händler auf eine Zinssenkung vorbereiten

Die US-Notenbank steckt in einer Zwickmühle. Die Inflation liegt zwar weiterhin über 2 %, doch die Wirtschaft schwächelt schleichend. Die Arbeitsmarktdaten für August blieben weit hinter den Erwartungen zurück und fielen über 33 % niedriger aus. Die Arbeitslosenquote stieg von 4,2 % auf 4,3 %.

Das lag aber nicht an Entlassungen. Die Zahl der Erwerbstätigen stieg; 436.000 Menschen traten in den Arbeitsmarkt ein. Rein statistisch gesehen suchen also mehr Amerikaner Arbeit, anstatt ihre zu verlieren.

Der Markt reagierte prompt und spekulierte auf eine Zinssenkung. Laut dem CME FedWatch-Tool lag die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 50 Basispunkte am späten Sonntag bei 8 %, während sie vor nur einem Monat noch bei 0 % lag. Eine Senkung um 25 Basispunkte gilt nun als nahezu sicher.

Hier entscheiden Verbraucherpreisindex (VPI) und Erzeugerpreisindex (EPI). Zeigen beide einen positiven Trend, sinken die Preise also langsamer, erhält die Fed grünes Licht für eine Lockerung der Geldpolitik. Andernfalls muss Fed-Chef Jerome Powell die Zinsen möglicherweise wieder auf dem aktuellen Stand belassen – gerade als die Anleger aufatmen konnten und Trump endlich sein Ziel erreicht hat.

Europa wappnet sich für Chaos, während die EZB tagt und Frankreich schwächelt

Während die US-Notenbank die Risiken analysiert, jongliert Europa mit heiklen Situationen. Die Europäische Zentralbank tagt am Donnerstag und wird voraussichtlich die Leitzinsen unverändert bei 2 % belassen.

HSBC zufolge wird Christine Lagarde „eine eher taubenhafte Haltung beibehalten“, während die EZB selbst laut Protokoll ihrer Juli-Sitzung erklärte, sie wolle „bewusst keine Angaben zu künftigen Zinsentscheidungen machen“.

Dieser Ansatz ist sinnvoll, weil es in Frankreich gerade hoch hergeht: Premierminister François Bayrou muss sich am Montag einem Misstrauensvotum stellen, und er wird es mit ziemlicher Sicherheit verlieren.

Bayrous Minderheitsregierung konnte für den Haushalt 2026, der Kürzungen in Höhe von 44 Milliarden Euro (51,3 Milliarden US-Dollar) vorsah, um das französische defivon 5,8 % des BIP im Jahr 2024 auf 4,6 % bis 2026 zu senken, nicht genügend Unterstützung gewinnen.

Das überschreitet die EU-Grenzwerte immer noch deutlich.

Sollte Bayrous Regierung stürzen, wäre es die zweite französische Regierung innerhalb eines Jahres. Bereits im Dezember brach die Regierung von Michel Barnier zusammen. Die Märkte reagieren. Letzte Woche stieg die Rendite 30-jähriger französischer Staatsanleihen kurzzeitig an, gab dann aber wieder nach. Am Montagmorgen lag sie bei 4,35 %, während die Rendite 10-jähriger Anleihen bei 3,43 % notierte, wie Cryptopolitan soeben berichtete.

Händler erwarten, dass Lagarde auf ihrer Pressekonferenz zu Frankreich befragt wird, Ökonomen gehen jedoch davon aus, dass sie ausweichen wird. Niemand bei der EZB will sich derzeit mit der französischen Politik befassen. Und es betrifft nicht nur Frankreich. Die Kreditkosten sind in allen wichtigen Volkswirtschaften gestiegen, da Investoren versuchen, die nächsten potenziellen Konfliktherde abzuschätzen.

Am Montag werden die deutschen Handelsdaten veröffentlicht. Am Dienstag folgen die französischen Industrieproduktionsdaten. Und am Freitag geht es mit den deutschen Inflationszahlen und den britischen BIP-Daten, die kurz vor dem Wochenende erscheinen, weiter.