Europas erster Bitcoin-ETF steht kurz vor seiner Einführung

Nach einem Jahr strategischer Planung und der Navigation durch die Achterbahn des Kryptowährungsmarktes ist Jacobi Asset Management endlich auf dem Weg, Europas ersten Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) zu debütieren.

Ursprünglich für Juli 2022 geplant, soll der ETF nun noch in diesem Monat an der Euronext Amsterdam gelistet werden.

Neue Richtungen im europäischen Kryptomarkt

Statt sich durch den Terra-Luna-Kryptowährungseinbruch im Mai 2022 und den Zusammenbruch der Krypto-Börse FTX im November abschrecken zu lassen, hat Jacobi seinen Zeitplan neu justiert.

Das Vermögensverwaltungunternehmen erkannte einen entscheidenden Wandel in der Nachfrage seit dem vergangenen Sommer und hält den jetzigen Zeitpunkt für den perfekten Moment für die Einführung seines Bitcoin-ETFs.

Im Gegensatz zu früheren börsengehandelten Produkten für digitale Vermögenswerte in Europa, die allesamt als Exchange Traded Notes (ETNs) strukturiert waren, handelt es sich bei Jacobis Angebot um einen echten Fonds.

Das bedeutet, dass ETF-Aktionäre einen Anteil am zugrunde liegenden Aktienbestand des Fonds besitzen, im Gegensatz zu ETN-Anlegern, die lediglich eine Schuldscheinverpflichtung ohne Beteiligung an den zugrunde liegenden Vermögenswerten halten.

Peter Lane, Mitbegründer und COO von Jacobi, äußerte im vergangenen Jahr Bedenken hinsichtlich der missbräuchlichen Verwendung des Begriffs „ETF“ durch ETN-Emitter. Er ist der Ansicht, dass dies ein Versuch war, die inhärenten Risiken, die mit Investitionen in ETNs verbunden sind, zu verschleiern.

Um ihr Produkt von ETNs abzugrenzen, betonte Jacobi, dass ihr ETF keine Hebelwirkung einsetzen oder Derivate nutzen darf, was sonst erhebliche Gegenparteirisiken mit sich bringen würde.

Guernsey: Der ideale Startplatz für Bitcoin-ETFs

Um die reibungslose Einführung ihres Bitcoin-Fonds zu erleichtern, wählte Jacobi Guernsey als Sitz des Fonds. David Crosland, Partner der Offshore-Kanzlei Carey Olsen, wies darauf hin, dass Guernsey zahlreiche Vorteile als Standort für die Fondsdienstleistungen bietet.

Seine schnelle Anpassungsfähigkeit und das detaillierte Verständnis komplexer Details haben es Jacobi ermöglicht, einen regulierten Fonds zu starten, den andere europäische Jurisdiktionen nicht auf die Reihe bekommen haben.

Michael O’Riordan, Gründungspartner von Blackwater Search and Advisory, stellte fest, dass die regulatorischen Hürden für die Einführung eines Bitcoin-ETFs in Europa erheblich waren, insbesondere da Bitcoin nach den Ucits-Regeln nicht als zulässiger Vermögenswert gilt.

Trotz einiger struktureller Unterschiede ähneln sich ETFs und ETPs jedoch sehr, was zu erheblicher Verwirrung auf dem Markt führt, der diese Problematik nicht gut adressiert hat.

Der Markt für digitale Vermögenswerte in Form von ETPs in Europa hat in den letzten 18 Monaten ein beeindruckendes Wachstum verzeichnet, wobei die Nettozuflüsse 483 Millionen US-Dollar erreichten. Allein im dritten Quartal 2022 verzeichneten die Daten von Coinbase und Bloomberg Zuflüsse in Höhe von 398 Millionen US-Dollar.

Derzeit belaufen sich die in europäischen digitalen ETPs gehaltenen Vermögenswerte auf 4,3 Milliarden Euro, nachdem sie Ende 2021 einen atemberaubenden Höchststand von 10,5 Milliarden Euro erreicht hatten.

In diesem dynamischen Umfeld markiert die Einführung von Europas erstem Bitcoin-ETF durch Jacobi einen entscheidenden Schritt nach vorn für den europäischen digitalen Vermögensmarkt. Die Einführung könnte eine aufregende Ära für Anleger einläuten, da sie eine neue Möglichkeit der direkten Beteiligung an der Welt der Kryptowährungen bietet.