Die EZB hält die Zinsen unverändert, während Lagarde signalisiert, dass die EU in einer guten Position ist

Die Europäische Zentralbank hat ihre Leitzinsen zum dritten Mal in Folge unverändert gelassen. Der Hauptrefinanzierungssatz bleibt bei 2,15 %, der Spitzenrefinanzierungssatz bei 2,4 % und der Einlagenzinssatz bei 2,0 %.  

Christine Lagarde,dent der EZB, erklärte, die Wirtschaft der Eurozone stehe gut da, befinde sich aber in einer Phase der Unsicherheit. Sie bekräftigte, die Zentralbank werde alles Notwendige tun, um trotz der anhaltenden globalen geopolitischen Spannungen ihre gute Position zu wahren.

Lagarde warnt vor unsicheren Aussichten

Die EZB stellte in ihrer geldpolitischen Erklärung fest, dass sich die Inflation um das mittelfristige Ziel von 2 % stabilisiert hat und voraussichtlich kurzfristig unverändert bleiben wird. Der Bericht hob die Risiken hervor, die von globalen Handelskonflikten, geopolitischen Spannungen und einemtronEuro ausgehen und die nach Ansicht der Bank die Preise weiter belasten könnten. 

„Die Inflation liegt weiterhin nahe an unserem 2%-Zielwert, und wir werden alles Notwendige tun, um sicherzustellen, dass wir auf einem guten Weg bleiben“, sagte Präsidentindent , als der EZB-Rat beschloss, die drei Leitzinsen unverändert zu lassen.

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— Europäische Zentralbank (@ecb) 30. Oktober 2025

Lagarde räumte ein, dass das Wirtschaftswachstum der Eurozone uneinheitlich verläuft, insbesondere aufgrund der Diskrepanz zwischen der Widerstandsfähigkeit der Binnenwirtschaft und der schwachen Auslandsnachfrage. Zölle und eine schwächelnde globale Fertigungsindustrie haben das ganze Jahr über angehalten und zu dieser uneinheitlichen Dynamik beigetragen. 

Laut der EZB-dentwurde das verarbeitende Gewerbe durch die US-Zollspannungen gebremst, und die EZB geht davon aus, dass der Konsum weiterhin die moderate Erholung des Währungsraums antreiben wird. Sie merkte an, dass sich der Arbeitsmarkt zu beruhigen beginne, wobei positive Lohnindikatoren auf ein langsameres Wachstum im Jahr 2025 hindeuten. 

Die EZB gab bekannt, dass die Ersparnisse der privaten Haushalte weiterhin ungewöhnlich hoch sind, was die Binnennachfrage hemmt. Largade hob hervor, dass Unternehmen verstärkt in KI investieren, was darauf hindeutet, dass technologiebedingte Produktivitätssteigerungen mittelfristig dazu beitragen könnten, die Schwächen einzelner Sektoren auszugleichen. 

Der Eurokurs fiel nach der Ankündigung gegenüber dem US-Dollar um knapp 0,4 % und notierte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei etwa 1,1562. Der Rückgang wurde auf eine eher zurückhaltende Interpretation von Lagardes Äußerungen durch Händler zurückgeführt.

Der Eurokurs fiel um 0,4 Prozent, nachdem Händler eine mutmaßlich lockere Geldpolitik signalisiert hatten

Die Analysten von ING hingegen merkten an, dass die Haltung der EZB das Vertrauen widerspiegelt, dass ihr Zinssenkungszyklus beendet ist. Dies basiere auf den gestiegenen PMI-Gesamtindex von 52,2 Punkten, dem höchsten Wert seit Mai. Die Analysten erklärten, dies deute darauf hin, dass die Wirtschaft der Eurozone möglicherweise wieder etwas an tracgewinnt. 

Die EZB-Präsidentindent davor, dass die Inflation weiterhin anfällig für Schwankungen in der Weltwirtschaft sei. Sie verwies auf das volatile Handelsumfeld und das Potenzial einestronEuros, den Preisdruck weiter zu dämpfen. Zudem erwähnte sie die mittelfristigen Auswirkungen steigender Verteidigungsausgaben und merkte an, dass diese später zu zusätzlichem Inflationsdruck führen könnten.

Laut Largarde ist der Inflationsausblick unsicherer als sonst. Sie fügte hinzu, dass die EZB ihre Entscheidungen weiterhin von Sitzung zu Sitzung und auf Grundlage der eingehenden Daten treffen werde. 

Die EZB bekräftigte , dass ihre Portfolios des Programms zum Ankauf von Vermögenswerten (APP) und des Programms zum Ankauf von Pandemie-Notfallanleihen (PEPP) in einem gemessenen und vorhersehbaren Tempo zurückgehen, da das Eurosystem aufhört, in fällig werdende Wertpapiere zu reinvestieren, was einen Schritt in Richtung Bilanznormalisierung darstellt. 

Die Zinsentscheidung der EZB folgt auf die gestrige Cryptopolitan merkte an, dass die Federal Reserve ihren Leitzins um 25 Basispunkte von zuvor 4 % auf 3,75 % gesenkt hat. Dies ist die zweite Zinssenkung in Folge im Jahr 2025. Zinssitzung der US-Notenbank Federal Reserve.

Dem Bericht zufolge stellte das FOMC fest, dass die Wirtschaftstätigkeit in den USA moderat wächst. Weiter hieß es, dass sich das Beschäftigungswachstum verlangsamt habe und die Arbeitslosigkeit trotz ihres derzeit relativ niedrigen Niveaus leicht angestiegen sei.