Chinesische Exporteure waren die größten Verlierer der chinesischen Maßnahmen zur Kontrolle seltener Erden

Chinas dominante Stellung in der Lieferkette für Seltene Erden verschaffte dem Land historisch gesehen Einfluss auf den Weltmärkten. Die jüngsten Exportbeschränkungen wirken sich jedoch nachhaltig negativ auf den Sektor aus. Chinesische Magnethersteller sehen sich nun mit wachsenden Lagerbeständen konfrontiert und kämpfen gleichzeitig mit einer schwächelnden Wirtschaft und einer sinkenden Nachfrage nach Elektrofahrzeugen. 

in China Exportbeschränkungen für Seltene Erdenhaben den heimischen Magnetherstellern des Landes einen schweren Schlag versetzt, von denen viele bereits mit einer schwachen Wirtschaft und einer sinkenden Nachfrage nach Elektrofahrzeugen zu kämpfen hatten.

Seltenerdmagnete sind für Elektrofahrzeuge, Windkraftanlagen und eine Vielzahl anderer Hightech-Anwendungen unerlässlich, und China produziert rund 90 % des weltweiten Bedarfs.

Chinesische Exporteure unter der Last der Exportkontrollen für Seltene Erden erdrückt

Aus den öffentlichen Unterlagen der elf größten börsennotierten chinesischen Magnethersteller geht hervor, dass die Exporte im Jahr 2024 18 bis 50 Prozent ihrer Einnahmen ausmachten, was die Abhängigkeit des Sektors von internationalen Kunden verdeutlicht.

Die kurzfristigen Folgen für die Branche waren gravierend. Die Exporte von Magneten sind innerhalb von zwei Monaten nach Einführung der Beschränkungen um 75 % zurückgegangen, und einige globale Automobilhersteller waren gezwungen, ihre Produktion vorübergehend einzustellen.

In der Zwischenzeit häuften sich die Lagerbestände in den inländischen Lagern, da die Produzenten auf Exportlizenzen warteten, so die Baotou Rare Earth Products Exchange, eine staatlich unterstützte Handelsplattform.

„Ihre Umsätze geraten jetzt von beiden Seiten unter Druck – durch gestörte Exporte und eine nachlassende Inlandsnachfrage“, sagte Ellie Saklatvala, Leiterin der Metallpreisabteilung bei Argus.

Einige kleine und mittelständische Hersteller reagierten laut Branchenkennern mit einer Produktionskürzung von 15 % im April und Mai. Für viele reichte dies jedoch nicht aus, um die von der Börse Baotou als „Krise“ bezeichnete Situation der lokalen Magnethersteller abzuwenden.

Langfristige Unsicherheit trotz Lockerung der Kontrollen seltener Erden

Auch wenn die USA und China am 27. Juni eine Vereinbarung zur Aufhebung der Exportbeschränkungen, ist der Schaden bereits angerichtet.

Die Baotou Rare Earth Products Exchange warnte davor, dass eine Wiederaufnahme normaler Exportaktivitäten Zeit in Anspruch nehmen werde, da die Lagerbestände weiterhin hoch seien und die Lizenzbestimmungen die Lieferungen weiterhin verzögerten.

„Wenn man sich Chinas jüngste Exportkontrollen für andere kritische Mineralien – wie etwa Antimon – ansieht, wird deutlich, dass es manchmal länger dauern kann als erwartet, bis die Exporte wieder aufgenommen werden und sich normalisieren“, sagte Saklatvala von Argus.

Die 2023 und 2024 verhängten Exportbeschränkungen für Germanium und Antimon haben die Situation noch nicht vollständig verbessert. Europa erhält weiterhin nur einen Bruchteil der Antimonmengen, die vor den Kontrollen üblich waren. Dies hat bereits Auswirkungen auf die Produktion von Blei-Säure-Batterien, insbesondere im Automobilsektor.

Bei Seltenen Erden wird die Herausforderung durch die Spezialisierung der Magnetprodukte noch verstärkt. Viele davon werden kundenspezifisch angefertigt und lassen sich in China nicht ohne Weiteres weiterverkaufen, weshalb Unternehmen die fertigen Produkte lagern müssen, bis die erforderlichen Genehmigungen vorliegen.

Vier Branchenquellen teilten Reuters mit, dass der Lizenzierungsprozess sowohl undurchsichtig als auch aufwendig sei, was die Sanierungsbemühungen zusätzlich erschwere.

„In gewisser Hinsicht gibt es kein Zurück mehr“, sagte David Abraham, Dozent an der Boise State University. „Die von den Genehmigungsbehörden nun geforderten umfangreichen Informationen stellen eine dauerhafte Veränderung für die Branche dar und werden zu Verzögerungen und Kosten für die Produzenten führen.“

Baotou Tianhe Magnetics Technology Co. wies in ihrem Jahresbericht vom April darauf hin, dass sich die sich verschlechternde internationale Lage negativ auf die Exporterlöse auswirken könnte. Yantai Zhenghai Magnetics erklärte letzte Woche, Exportlizenzen erhalten zu haben und dass die Produktion normal laufe, wollte sich aber bis zur Veröffentlichung der anstehenden Finanzberichte nicht weiter dazu äußern.

Branchenanalysten und Insider spekulieren, dass der erhöhte Druck eine Konsolidierung unter den Hunderten von Herstellern im chinesischen Seltene-Erden-Sektor, was für Peking möglicherweise kein schlechtes Ergebnis wäre.

„Ich weiß nicht, ob Peking das als etwas Schlechtes ansieht, denn eine weitere Konsolidierung ist hilfreich, um zu kontrollieren und zu verstehen, wohin die Materialien fließen“, sagte Abraham.

Zwei Hersteller von Seltenerdmagneten teilten Reuters anonym mit, dass sie in diesem Jahr mit deutlichen Umsatzrückgängen rechnen, ohne jedoch genaue Prognosen abzugeben.

„Die Auswirkungen auf unser Exportgeschäft werden enorm sein, auch wenn es schwer abzuschätzen ist, wie hoch der Verlust genau ausfallen wird“, sagte einer der Produzenten.

Im April brachen die Aktienkurse börsennotierter Magnethersteller infolge der Exportbeschränkungen stark ein, haben sich aber in den letzten Monaten etwas erholt. Laut Cory Combs, Leiter der Forschung zu kritischen Mineralien beim Beratungsunternehmen Trivium China, beruht diese Erholung nicht auf einer spürbaren Verbesserung der Geschäftsaussichten.

„Ich sehe verschiedene Marktaussichten, mehr oder weniger negativ, je nach den zugrunde liegenden Annahmen, aber keine von ihnen verspricht einen nachhaltigen Anstieg des Aktienkurses, wie wir ihn derzeit erleben“, sagte Combs.

Und weil viele Magnethersteller in Privatbesitz sind, geben die Aktienkurse nur einen Teil der Wahrheit preis.