Chinesische Exporteure waren die größten Verlierer der chinesischen Kontrollmaßnahmen für Seltene Erden

Chinas Dominanz in der Lieferkette für Seltene Erden hat ihm historisch gesehen Hebelwirkung über die globalen Märkte gegeben. Seine jüngsten Exportbeschränkungen haben jedoch eine anhaltende negative Wirkung auf den Sektor. Chinesische Magnethersteller stehen nun vor wachsenden Lagerbeständen und müssen gleichzeitig mit einer schwächelnden Wirtschaft und geschwächter EV-Nachfrage umgehen. 

Chinas Exportbeschränkungen für Seltene Erden, die im April als Vergeltungsmaßnahme gegen US-Zölle eingeführt wurden, haben einen schweren Schlag für die inländischen Magnethersteller des Landes versetzt, von denen viele bereits mit einer schwachen Wirtschaft und rückläufiger Nachfrage von Elektrofahrzeug-Herstellern (EV) zu kämpfen hatten.

Seltene-Erden-Magnete sind für Elektrofahrzeuge, Windturbinen und eine Reihe anderer High-Tech-Anwendungen unerlässlich, und China produziert etwa 90 % des weltweiten Angebots.

Chinesische Exporteure werden unter der Last der Exportkontrollen für Seltene Erden zerdrückt

Öffentliche Unterlagen der 11 größten börsennotierten chinesischen Magnethersteller zeigen, dass die Exporte 18 % bis 50 % ihrer Einnahmen für 2024 ausmachten, was die Abhängigkeit des Sektors von internationalen Kunden zeigt.

Die kurzfristigen Folgen für die Branche waren schwerwiegend. Die Magnetausfuhren sind innerhalb von zwei Monaten nach den Beschränkungen um 75 % gesunken, und einige globale Automobilhersteller waren ebenfalls gezwungen, die Produktion auszusetzen.

In der Zwischenzeit häuften sich die Lagerbestände in inländischen Lagern, während die Hersteller auf Exportlizenzen warteten, so die Baotou Rare Earth Products Exchange, eine staatlich unterstützte Handelsplattform.

„Ihre Verkäufe werden jetzt von beiden Seiten gequetscht – unterbrochene Exporte und nachlassende inländische Nachfrage“, sagte Ellie Saklatvala, die Leiterin der Metallpreisgestaltung bei Argus.

Einige kleine und mittelgroße Hersteller reagierten, indem sie die Produktion im April und Mai um 15 % reduzierten, so Brancheninsider. Aber für viele war dies nicht genug, um das abzuwenden, was die Baotou-Börse als „Krise“ für lokale Magnethersteller beschrieb.

Langfristige Unsicherheit trotz Lockerung der Kontrollen für Seltene Erden

Obwohl die USA und China am 27. Juni ein Abkommen zur Aufhebung der Exportbeschränkungen bekannt gaben, war der Schaden bereits angerichtet.

Die Baotou Rare Earth Products Exchange warnte, dass jede Wiederaufnahme des normalen Exportgeschäfts Zeit in Anspruch nehmen würde, und stellte fest, dass die Lagerbestände hoch bleiben und die Lizenzierungsanforderungen die Sendungen weiterhin verzögern.

„Wenn man sich Chinas jüngste Exportkontrollen für andere kritische Mineralien ansieht – wie Antimon – wird klar, dass es manchmal länger dauern kann, als erwartet, bis die Exporte wieder aufgenommen und normalisiert werden“, sagte Argus’ Saklatvala.

Exportbeschränkungen für Germanium und Antimon, die 2023 und 2024 verhängt wurden, haben sich noch nicht vollständig erholt. Europa erhält immer noch nur einen Bruchteil der Antimonmengen, die vor den Kontrollen gesehen wurden. Dies hat bereits die Produktion von Blei-Säure-Batterien beeinträchtigt, insbesondere im Automobilsektor.

Im Fall von Seltenerdmetallen wird die Herausforderung durch die spezialisierte Natur der Magnetprodukte noch verschärft. Viele von ihnen sind maßgeschneidert für bestimmte Kunden und können in China nicht einfach weiterverkauft werden, was Unternehmen dazu zwingt, fertige Waren zu lagern, während sie auf die notwendigen Lizenzen warten.

Vier Branchenquellen gaben Reuters gegenüber, dass der Lizenzierungsprozess sowohl intransparent als auch belastend sei, was die Erholungsbemühungen weiter erschwere.

„In gewisser Hinsicht gibt es kein Zurück“, sagte David Abraham, außerordentlicher Professor an der Boise State University. „Die großen Informationsmengen, die von den Zulassungsbehörden jetzt verlangt werden, stellen eine dauerhafte Veränderung für die Branche dar und werden zu Verzögerungen und Kosten für die Produzenten führen.“

Baotou Tianhe Magnetics Technology Co. vermerkte in seinem Jahresbericht vom April, dass sich die verschlechterten internationalen Bedingungen negativ auf die Exporteinnahmen auswirken könnten. Yantai Zhenghai Magnetics sagte letzte Woche, es habe Exportlizenzen erhalten und die Produktion laufe normal, enthielt sich jedoch detaillierte Kommentare bis zu den kommenden Finanzberichten.

Branchenanalysten und Insider spekulieren, dass der erhöhte Druck die Konsolidierung unter den Hunderten von Herstellern, die Chinas Seltene-Erden-Sektor bevölkern, vorantreiben könnte, was für Peking möglicherweise kein schlechtes Ergebnis ist.

„Ich weiß nicht, ob Peking das als etwas Schlechtes sieht, denn eine weitere Konsolidierung ist hilfreich, um zu kontrollieren und zu verstehen, wohin die Materialien fließen“, sagte Abraham.

Zwei Seltene-Erden-Magnethersteller gaben Reuters anonym zu verstehen, dass sie in diesem Jahr mit erheblichen Einnahmerückgängen rechnen, obwohl sie keine genauen Prognosen abgaben.

„Die Auswirkungen auf unser Exportgeschäft werden enorm sein, obwohl es schwer ist, genau zu sagen, wie hoch der Verlust ausfallen wird“, sagte einer der Produzenten.

Im April fielen die Aktienkurse der börsennotierten Magnethersteller infolge der Exportbeschränkungen stark, haben sich jedoch in den letzten Monaten etwas erholt. Laut Cory Combs, Leiter der Forschung zu kritischen Mineralien bei der Beratungsagentur Trivium China, beruht die Erholung nicht auf einer greifbaren Verbesserung der Geschäftsaussichten.

„Ich sehe verschiedene Marktprognosen, die mehr oder weniger negativ sind, je nach den zugrunde liegenden Annahmen, aber keine von ihnen führt zu einem nachhaltigen Anstieg der Aktienkurse, wie wir ihn derzeit beobachten“, sagte Combs.

Und da viele Magnethersteller im Privatbesitz sind, geben die öffentlichen Aktienkurse nur einen Teil der Geschichte wieder.