- Ausländische Investoren haben 50,6 Milliarden US-Dollar in chinesische und Hongkonger Aktien investiert.
- Aktive Fondsmanager sind bei Investitionen in China immer noch übermäßig vorsichtig.
- Ausländische Investoren machten nur etwa 3 % des A-Shares-Marktes aus.
Ausländische Investoren sind zurückgekehrt, um aktiv in chinesische Aktien zu investieren, mit Zuflüssen auf Rekordniveau. Zwischen Januar und Oktober 2025 haben ausländische Investoren 50,6 Milliarden US-Dollar in chinesische und hongkonger Aktien investiert, im Vergleich zu 11,4 Milliarden US-Dollar im selben Zeitraum des Vorjahres, so das International Institute of Finance.
Bisher war ausländisches Kapital in China aufgrund strengerer Gesetzgebung, geopolitischer Spannungen und Bedenken hinsichtlich der stagnierenden wirtschaftlichen Expansion in den letzten Jahren kaum zur Geltung gekommen.
Der Großteil der Zuflüsse stammt von passiven Investmentfahrzeugen
Investoren sind darauf angewiesen, Führer in den Bereichen künstliche Intelligenz, Halbleiter und Next-Gen-Technologie zu wählen, wobei der IPO-lastige Markt in Hongkong besondere Aufmerksamkeit erregt. Experten deuten darauf hin, dass chinesische Aktien relativ günstig sind und eine überzeugende Gelegenheit für langfristige Investoren darstellen.
Andererseits hat die chinesische Regierung Änderungen eingeführt, um die QFII-Quoten zu erhöhen und bürokratische Hürden abzubauen, die den Fluss grenzüberschreitender Mittel behindert hatten, sowie die Notwendigkeit von Transparenz und den Umfang des Marktzugangs für ausländische Investoren zu klären.
Gleichzeitig Hongkong legt mehr Wert auf die Bereitstellung eines klareren regulatorischen Rahmens, was ausländische Investoren bei der Interaktion mit chinesischen Märkten beruhigt hat. Außerdem hat die Regierung im vergangenen Jahr die Marktvolatilität gemildert, indem sie in erheblichem Umfang inländische ETFs gekauft hat. Im April 2025 griff das nationale Team erneut ein, um Aktien nach durch Zölle verursachter Schwäche zu stützen.
Ein Großteil des einströmenden Kapitals stammt jedoch von passiven Investmentfahrzeugen wie börsengehandelten Fonds (ETFs) und Indexfonds. Aktive Fondsmanager zögern weiterhin, in den Aktienmarkt des Landes zu investieren, aufgrund anhaltender Bedenken hinsichtlich schwacher Konsumnachfrage, unklarer Regulierungen und einer alternden Bevölkerung.
Darüber hinaus bestehen weiterhin geopolitische Reibungen zwischen China und den USA sowie anderen Nationen, was das Investorenvertrauen untergraben könnte, wenn sich Handelspolitiken oder Marktzugangsbedingungen plötzlich ändern.
Der Anstieg der Zuflüsse ist sektorspezifisch und begünstigt Technologie- und hochwachsende IPOs, warnen Analysten auch, was potenziell die Marktvolatilität erhöht, wenn sich die Investorenstimmung ändert oder Unternehmen in diesen Bereichen weiterhin hinterherhinken.
Trotz des Anstiegs der Zuflüsse warnen Analysten, dass die Risiken weiterhin erheblich sind. China kämpft weiterhin mit schwacher Immobiliennachfrage und anhaltenden deflationären Druck, während die Unsicherheit über zukünftige regulatorische Maßnahmen weiterhin über wichtigen Sektoren, einschließlich Technologie, Gaming und Bildung, schwebt.
Geopolitische Spannungen, insbesondere mit den USA im Vorfeld des Politikzyklus 2026, könnten zukünftige Zuflüsse schmälern, wenn sich die Beschränkungen verschärfen.
Dennoch hat Qiu Yong, Vorsitzender der SSE, Investoren ermutigt, die aktuelle technologische Entwicklung zu nutzen. Er kommentierte: „Chinas Wirtschaft befindet sich in einer kritischen Phase in einer neuen Runde der technologischen Revolution und industriellen Transformation. Wir laden globale Investoren herzlich ein, chinesische Assets aktiv zu beachten und kontinuierlich in sie zu investieren.“
Allianz stellte fest, dass das Engagement inländischer Investoren die Aktienpreise beeinflusste
Forschungsergebnisse von Allianz zeigen, dass ausländische Investoren bis Oktober nur etwa 3 % des A-Anteilsmarktes ausmachten, was inländische Teilnehmer zu den Hauptakteuren der Aktienkursbildung macht. Privatanleger, insbesondere, kehren nach einer langen Pause in die chinesischen Märkte zurück und spielen eine entscheidende Rolle bei der Erholung.
Bankeinlagen sind in den letzten beiden Jahren als Reaktion auf eine verlangsamte Wirtschaft, steigende Arbeitsrisiken und sinkende Immobilienpreise stark angestiegen und haben etwa 7 Billionen US-Dollar an überschüssigen Ersparnissen generiert, was etwa der Hälfte der Größe des chinesischen A-Anteilsmarktes entspricht.
Trotzdem ermutigen niedrige Anleiherenditen Investoren, Kapital in inländische Aktien zu verschieben. Langfristig wird erwartet, dass institutionelle Investoren wie Versicherungsunternehmen und Pensionsfonds ihre Aktienbeteiligungen erhöhen, die derzeit im Vergleich zu denen in entwickelten Märkten bescheiden sind.
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
