Die Bank of England (BoE) hat ein Konsultationspapier veröffentlicht, das neue Regulierungen für auf Pfund Sterling lautende Stablecoins vorschlägt. Der Vorschlag basiert auf dem Feedback zum Diskussionspapier vom November 2023.
Der Vorschlag markiert einen Schritt hin zu einer Zukunft, in der neue Formen digitaler Währungen weit verbreitet für Zahlungen eingesetzt werden können und bestehende Währungen der Öffentlichkeit mehr Auswahlmöglichkeiten bieten. Die Bank erklärte, die neuen Regeln skizzieren ein robustes, zukunftssicheres System, das mit der übergeordneten nationalen Zahlungsverkehrsvision und der Strategie des Payments Vision Delivery Committee zur Modernisierung des britischen Einzelhandelszahlungsverkehrs übereinstimmt.
Die Bank of England schlägt vor, Anlagegrenzen von bis zu 20.000 £ für Einzelpersonen einzuführen
Der Anwendungsbereich der Bank-Regelung erstreckt sich nicht auf Stablecoins, die als Vermögenswerte für nicht-systemische Zwecke verwendet werden, wie beispielsweise den Kauf und Verkauf von Kryptoassets – die derzeit häufigste Verwendung von Stablecoins. Die Finanzaufsichtsbehörde (FCA) ist für die Überwachung dieser Anwendungsfälle .
Die Bank of England (BoE) hat vorgeschlagen, dass systemrelevante Emittenten von Stablecoins bis zu 60 % ihrer Deckung in kurzfristigen britischen Staatsanleihen halten dürfen. Die Bank wird den Emittenten zudem unverzinste Konten bei der BoE zur Verfügung stellen, um die verbleibenden 40 % zu sichern und so eine zuverlässige Rückzahlung und das Vertrauen der Öffentlichkeit auch in Krisenzeiten zu gewährleisten.
Darüber hinaus dürfen Emittenten, die bei ihrer Gründung als systemrelevant gelten oder aus der Aufsicht der FCA ausscheiden, anfänglich bis zu 95 % ihrer Sicherheiten in kurzfristigen britischen Staatsanleihen halten. Diese Regelung soll die Überlebensfähigkeit der Emittenten im Zuge ihres Wachstums sichern.
Die Bank von England erwägt zudem Liquiditätsmaßnahmen der Zentralbank, um systemrelevante Stablecoin-Emittenten in Krisenzeiten zu stützen. Diese Maßnahmen sollen die Finanzstabilität stärken, indem sie im Falle des Ausfalls systemrelevanter Emittenten eine Sicherheitslücke bieten.
Gemäß dem Vorschlag der Bank of England (BoE) zur Sicherung des Kreditzugangs während der schrittweisen Anpassung des Finanzsystems an neue Formen digitalen Geldes hat die Bank eine vorübergehende Obergrenze von 20.000 £ pro Person und 10 Millionen £ für Unternehmen vorgeschlagen. Die Klausel enthält eine zusätzliche Ausnahme, die es großen Unternehmen bei Bedarf erlaubt, höhere Beträge zu halten.
Der neue Vorschlag stieß branchenweit auf Kritik. Einige argumentieren, die Beschränkungen dienten lediglich dem Schutz der Banken, nicht aber dem der Nutzer. Stani Kulechov, Gründer und CEO von Aave , bezeichnete die vorgeschlagenen Beschränkungen als absurd und erklärte, dass On-Chain-Stablecoins ein geringeres Risiko aufwiesen als solche, die auf traditionellen elektronischen Datenbanken ausgegeben tron .
Die Bank of England (BOE) erklärt, die Beschränkungen erst dann aufzuheben, wenn sie sich absolut sicher ist, dass kein Risikodent
Die Bank wies darauf hin, dass die Beschränkungen vorübergehend sind und aufgehoben werden, sobald der Übergang keine Risiken mehr für die Finanzierung der Realwirtschaft darstellt. Die Beschränkungen gelten nicht für Stablecoins, die zur Abwicklung von Transaktionen auf dem Großhandelsfinanzmarkt im Rahmen des Digital Securities Sandbox-Testfelds der Bank und der FCA verwendet werden.
Als Teil der neuen Vorschriften veröffentlicht die Bank auch eine Methode zur Quantifizierung des Risikos für die Finanzierung der Wirtschaft durch potenziell überstürzte Abhebungen von Bankeinlagen in neue Formen digitalen Geldes.
„Die heutigen Vorschläge stellen einen entscheidenden Schritt zur Einführung des britischen Stablecoin-Regimes im nächsten Jahr dar. Unser Ziel bleibt es, Innovationen zu fördern und Vertrauen in diese neue Geldform aufzubauen. Wir haben das Feedback sorgfältig berücksichtigt und unsere Vorschläge entsprechend angepasst, insbesondere hinsichtlich der Interaktion von Stablecoin-Emittenten mit der Bank of England.“
-Sarah Breeden , stellvertretende Gouverneurin für Finanzstabilität
Im Rahmen gemeinsamer Regulierungen mit der FCA unterliegen nicht-systemrelevante Stablecoin-Emittenten der FCA-Regulierung. Werden sie jedoch vom britischen Finanzministerium (HM Treasury, HMT) als systemrelevant eingestuft, werden sie unter die Aufsicht der Bank of England gestellt und gemeinsam mit dieser kontrolliert. Die Bank of England überwacht dabei diedentund finanziellen Stabilitätsrisiken. Die FCA wird weiterhin die Einhaltung der Verhaltensregeln und den Verbraucherschutz überwachen.
Die Bank von England (BoE) hat bestätigt, dass sie 2026 einen gemeinsamen Ansatz veröffentlichen wird, um die praktische Anwendung der Regeln zu verdeutlichen und einen reibungslosen Übergang zwischen den Regimen zu unterstützen. Die Bank hat das Konsultationspapier veröffentlicht und erwartet bis zum 10. Februar 2026 Rückmeldungen zu Maßnahmen des Risikomanagements. Die Verhaltenskodizes werden 2026 nach Auswertung der Rückmeldungen und Konsultationen zu den Anforderungen an systemrelevante Stablecoins finalisiert.
