5 Mitglieder der SEC könnten die Genehmigung eines BTC-Spot-ETF verzögern – aber wie, warum und wer?

Während Marktteilnehmer gespannt auf die Einführung eines Bitcoin-Spot-Exchange-Traded-Fund (ETF) warten, ist der Prozess der regulatorischen Genehmigung zum Gegenstand intensiver Prüfung geworden. In den Vereinigten Staaten spielt die Securities and Exchange Commission (SEC) eine entscheidende Rolle bei der Bewertung und Freigabe von Finanzprodukten, einschließlich kryptobasierter ETFs.

BTC-ETF-Zulassung in Gefahr

Während die Krypto-Community gespannt auf die ETF-Zulassung wartet, ist es entscheidend, die nuancierten Überlegungen und potenziellen Stolpersteine zu verstehen, die innerhalb der SEC auftreten könnten.

Diese fünf Kommissare, die jeweils einzigartige Perspektiven, Hintergründe und regulatorische Philosophien vertreten, prägen gemeinsam die Haltung der SEC gegenüber kryptowährungsbezogenen Anlageprodukten.

Derzeit sorgen die jüngsten schnellen zusätzlichen Kommentare der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC zu einigen S-1-Einreichungen von Emittenten von Spot-Bitcoin-ETFs für Alarm in der Krypto-Markt, aber die Menschen erwarten weiterhin eine Genehmigung für einen Spot-Bitcoin-ETF in dieser Woche. Der Stichtag für die Entscheidung der SEC über den Ark 21Shares Spot-Bitcoin-ETF ist der 10. Januar, was dem Markt klare Signale geben wird.

Der Crypto Fear and Greed Index hat sich in die Zone des „extremen Habgier“ verschoben, während der Sektor gespannt auf die Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETF wartet.

Laut dem Crypto Fear & Greed Index beträgt der Marktstimmungsindex für Bitcoin 76 von 100, der höchste Wert seitdem er Mitte November 2021 um seinen Höchstpreis von 69.000 $ schwankte.

Jeden Tag sammelt und gewichtet der Crypto Fear and Greed Index Daten von sechs wichtigen Markt-Kennzahlen, um die Marktstimmung zu bestimmen: Volatilität (25 %), Marktdynamik und Volumen (25 %), soziale Medien (15 %), Umfragen (15 %), die Dominanz von Bitcoin (10 %) und Trends (10 %).

Zum Zeitpunkt dieser Verfassung beträgt der aktuelle Preis von Bitcoin (BTC) 46.600,85 $, mit einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 35.182.056.612,62 $. Dies entspricht einem Preisanstieg von 3,78 % in den letzten vierundzwanzig Stunden und 3,12 % in den vergangenen sieben Tagen. 

Der aktuelle Gesamtwert von Kryptowährungen weltweit beträgt 1,8 Billionen US-Dollar, was einer Veränderung von 4,73 % in den letzten vierundzwanzig Stunden und 104,02 % im vergangenen Jahr entspricht. Bitcoin hat eine Marktkapitalisierung von 916 Milliarden US-Dollar, was einer Dominanz des Kryptomarkts von 50,8 % entspricht. Stablecoins haben meanwhile eine Marktkapitalisierung von 135 Milliarden US-Dollar, oder 7,46 % der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung.

Interessanterweise haben Experten gewarnt, dass eine 5-köpfige SEC-Kommission die Zertifizierung von Spot-Bitcoin-ETFs verzögern könnte. Nach 17 C.F.R. Abschnitt 201.431 hat jeder Kommissar, einschließlich Gary Gensler, Caroline Crenshaw, Hester Peirce, Jaime Lizárraga und Mark Uyeda, das Recht, eine Überprüfung und eine volle Abstimmung der Kommission anzufordern, auch wenn ein Thema unter delegierter Befugnis zugewiesen und genehmigt wurde.

Was beinhaltet Abschnitt 17 CFR § 201.431?

17 CFR § 201.431 umfasst die Überlegungen der Kommission zu Maßnahmen, die unter delegierter Befugnis durchgeführt werden. Diese Verordnung erlaubt es der Kommission, die Befugnis für abschließende Maßnahmen im Zusammenhang mit dem Equal Access to Justice Act in bestimmten Fällen zu delegieren.

Der Abschnitt umfasst den Umfang der Überprüfung. Die Kommission kann jede Entscheidung, die unter der in §§ 200.30-1 bis 200.30-18 des Kapitels verliehenen Befugnis getroffen wurde, bestätigen, aufheben, ändern, zurückweisen oder zur weiteren Bearbeitung zurückverweisen.

Dann gibt es Standards für die Gewährung einer Überprüfung als Reaktion auf einen Antrag auf Überprüfung – (1) Pflichtige Überprüfung. Nach Einreichung eines Antrags auf Überprüfung wird die Kommission jede Maßnahme bewerten, die eine Überprüfung gemäß § 201.411(b)(1) erfordern würde, wenn sie von einem Hearing Officer als erste Entscheidung getroffen würde.

Schließlich betrachten Sie, wie sich dies auf Kryptowährungen auswirkt. Kommissionäre Überprüfung anders als als Reaktion auf einen Antrag auf Überprüfung. Die Kommission kann jederzeit von sich aus eine Überprüfung jeder gemäß delegierter Befugnis getroffenen Maßnahme anordnen.

Wenn jedoch eine oder mehrere Parteien beteiligt sind, darf eine solche Überprüfung nicht mehr als zehn Tage nach der Maßnahme durchgeführt werden. Die Abstimmung eines Mitglieds der Kommission, die dem Sekretär mitgeteilt wird, reicht aus, um eine Angelegenheit zur Überprüfung vor die Kommission zu bringen.

Die 5 Mitglieder, die sich dagegen stellen könnten

1. Gary Gensler, ernannt von Präsident Joe Biden, übernahm im April 2021 die Rolle des SEC-Vorsitzenden. Bekannt für seine umfangreiche Erfahrung in der Finanzregulierung, hat Gensler Kurse über Blockchain-Technologie und digitale Währungen am Massachusetts Institute of Technology (MIT) unterrichtet.

Genslers Haltung zur Krypto-Regulierung wird allgemein als fundierter und krypto-freundlicher angesehen. Sein regulatorischer Ansatz könnte jedoch weiterhin den Anlegerschutz, die Marktintegrität und die Einhaltung bestehender Wertpapiergesetze priorisieren.

2. Hester M. Peirce (Kommissarin)

Oft als „Crypto Mom“ bezeichnet, ist Hester M. Peirce eine lautstarke Befürworterin der Einführung von Innovationen in den Finanzmärkten. Von Präsident Trump ernannt, läuft Peirces Amtszeit bis 2025.

Peirce hat die Idee eines Bitcoin-ETFs konsequent unterstützt und dabei die Bedeutung betont, Anlegern regulierte, leicht zugängliche Anlageinstrumente für Kryptowährungen zur Verfügung zu stellen.

3. Caroline A. Crenshaw (Kommissarin)

Von Präsident Trump ernannt, trat Caroline A. Crenshaw 2019 der SEC bei. Sie war zuvor als Anwältin mit Schwerpunkt Wertpapierdurchsetzung tätig.

Crenshaws Ansichten zu Krypto sind nicht so gut dokumentiert wie die einiger anderer Kommissare. Ihre Entscheidungen bezüglich eines Bitcoin-ETFs könnten von einer sorgfältigen Bewertung potenzieller Risiken und Vorteile abhängen, wobei der Schwerpunkt auf der regulatorischen Aufsicht liegt.

4. Jaime E. Lizárraga ist ein US-amerikanischer politischer Berater und Regierungsbeamter, der als Kommissar der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC dient. Von Präsident Joe Biden nominiert und vom US-Senat bestätigt, wurde er am 18. Juli 2022 vereidigt.

Mit Spezialisierung auf Einwanderung, Finanzdienstleistungen, Wohnen und die lateinamerikanische Community hat Lizárraga einen vielfältigen Hintergrund. Er betonte die Bedeutung der Regulierung der Krypto-Branche und äußerte Bedenken hinsichtlich ihrer Auswirkungen auf das traditionelle Finanzsystem. In einer Hauptansprache an der Brooklyn Law School am 16. November 2022 diskutierte er die Notwendigkeit der Krypto-Regulierung und beschrieb die jüngsten Herausforderungen der Branche als „besorgniserregend“. 

5. Mark Toshiro Uyeda ist ein US-amerikanischer Anwalt und Regierungsbeamter, der der Republikanischen Partei angehört. Er wurde am 30. Juni 2022 vereidigt, von Präsident Joseph Biden nominiert und vom US-Senat bestätigt.

Im Juni 2023 nominierte Präsident Biden ihn für eine Amtszeit, die 2028 endet, und der US-Senat bestätigte seine zweite Amtszeit als SEC-Kommissar, die bis 2028 dauert.

 Uyeda, bekannt für seine krypto-freundliche Haltung, begann seine zweite Amtszeit als SEC-Kommissar am 28. Dezember 2023.

Uyeda war aktiv an der Gestaltung des regulatorischen Umfelds für Kryptowährungen beteiligt. Bemerkenswerterweise widersprach er der Ablehnung der Rulemaking-Petition von Coinbase durch die SEC im Jahr 2022 und behauptete, dass der bestehende Rahmen der Wertpapiergesetze für die Krypto-Branche unzureichend ist.