5 membres de la SEC pourraient potentiellement retarder l'approbation d'un ETF Spot BTC – Mais comment, pourquoi, et qui ?

Alors que les participants au marché attendent avec impatience l'introduction d'un Exchange-Traded Fund (ETF) Spot sur Bitcoin, le processus d'approbation réglementaire est devenu un sujet de scrutin intense. Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un rôle pivot dans l'évaluation et l'approbation des produits financiers, y compris les ETF basés sur les cryptomonnaies.

L'approbation de l'ETF BTC en danger

Alors que la communauté cryptoanticipe avec impatience l'approbation de l'ETF, il est crucial de comprendre les considérations nuancées et les obstacles potentiels qui pourraient surgir au sein de la SEC.

Ces cinq commissaires, chacun possédant des perspectives, des antécédents et des philosophies réglementaires uniques, façonnent collectivement la position de la SEC sur les produits d'investissement liés aux cryptomonnaies.

En l'état, les récents commentaires supplémentaires rapides de la Securities and Exchange Commission des États-Unis à certaines soumissions S-1 des émetteurs d'ETF Bitcoin au comptant provoquent une alarme sur le marché des cryptomonnaies, mais les gens continuent de s'attendre à une approbation d'un ETF Bitcoin au comptant cette semaine. La date limite pour que la SEC se prononce sur l'ETF Bitcoin au comptant Ark 21Shares est le 10 janvier, ce qui offrira des signaux clairs au marché.

L'indice Crypto Fear and Greed a basculé dans la zone de “crainte extrême” alors que le secteur attend avec impatience l'approbation d'un ETF Bitcoin au comptant.

Selon l'indice Crypto Fear & Greed, le score de sentiment de marché du Bitcoin est de 76 sur 100, le plus élevé depuis qu'il oscillait autour de son prix record de 69 000 dollars en novembre 2021.

Chaque jour, l'indice Crypto Fear and Greed collecte et pondère les données de six indicateurs clés de performance du marché pour déterminer le sentiment du marché : la volatilité (25 %), le momentum et le volume du marché (25 %), les médias sociaux (15 %), les enquêtes (15 %), la domination du Bitcoin (10 %) et les tendances (10 %).

Au moment de la rédaction, le prix actuel du Bitcoin (BTC) est de 46 600,85 dollars, avec un volume de trading sur 24 heures de 35 182 056 612,62 dollars. Cela reflète une augmentation de prix de 3,78 % au cours des vingt-quatre dernières heures et de 3,12 % au cours des sept jours précédents. 

La valorisation actuelle des cryptomonnaies à l'échelle mondiale est de 1,8 billion de dollars, représentant un changement de 4,73 % au cours des vingt-quatre dernières heures et de 104,02 % au cours de l'année passée. Bitcoin détient une capitalisation boursière de 916 milliards de dollars, signifiant une domination du marché crypto de 50,8 %. Les stablecoins, quant à eux, ont une capitalisation boursière de 135 milliards de dollars, soit 7,46 % de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies.

Il est intéressant de noter que des experts ont averti qu'une Commission SEC à 5 membres pourrait retarder la certification des ETF Bitcoin au comptant. En vertu de la section 201.431 du Code of Federal Regulations (C.F.R.), tout commissaire, y compris Gary Gensler, Caroline Crenshaw, Hester Peirce, Jaime Lizárraga et Mark Uyeda, a le droit de demander un examen et un vote complet de la commission, même si un sujet a été attribué et approuvé sous autorité déléguée.

Que contient la section 17 CFR § 201.431 ?

17 CFR § 201.431 décrit la considération de la Commission concernant les actions menées sous autorité déléguée. Cette réglementation permet à la Commission de déléguer l'autorité pour les actions finales liées à la loi sur l'égal accès à la justice dans des cas spécifiques.

La section inclut la portée de l'examen. La Commission peut confirmer, inverser, modifier, annuler ou renvoyer pour de nouvelles procédures toute décision prise sous l'autorité conférée aux §§ 200.30-1 à 200.30-18 du chapitre.

Ensuite, il y a des normes pour accorder un examen en réponse à une pétition d'examen—(1) Examen obligatoire. Après le dépôt d'une pétition d'examen, la Commission évaluera toute action qui nécessiterait un examen en vertu du § 201.411(b)(1) si elle était prise par un officier d'audience en tant que décision initiale.

Enfin, considérons comment cela affecte les cryptomonnaies. Examen de la Commission autre qu'en réponse à une pétition d'examen. La Commission peut, de sa propre initiative, ordonner un examen de toute action prise conformément à l'autorité déléguée à tout moment.

Cependant, lorsqu'une ou plusieurs parties sont impliquées, un tel examen ne peut être entrepris plus de dix jours après l'action. Le vote d'un membre de la Commission communiqué au secrétaire est suffisant pour soumettre une question à l'examen de la Commission.

Les 5 membres qui sont susceptibles de s'opposer

1. Gary Gensler, nommé par le président Joe Biden, a assumé le rôle de président de la SEC en avril 2021. Connu pour son vaste expérience en réglementation financière, Gensler a enseigné des cours sur la technologie blockchain et les devises numériques au Massachusetts Institute of Technology (MIT).

La position de Gensler sur la réglementation des cryptomonnaies est généralement considérée comme plus compétente et pro-crypto. Cependant, son approche réglementaire pourrait toujours privilégier la protection des investisseurs, l'intégrité du marché et le respect des lois existantes sur les valeurs mobilières.

2. Hester M. Peirce (Commissaire)

Souvent surnommée “Crypto Mom”, Hester M. Peirce a été une défenseure vocale de l'adoption de l'innovation sur les marchés financiers. Nommée par le président Trump, le mandat de Peirce s'étend jusqu'en 2025.

Peirce a constamment soutenu l'idée d'un ETF Bitcoin, soulignant l'importance de fournir aux investisseurs des véhicules d'investissement réglementés et facilement accessibles pour les cryptomonnaies.

3. Caroline A. Crenshaw (Commissaire)

Nommée par le président Trump, Caroline A. Crenshaw a rejoint la SEC en 2019. Elle a précédemment travaillé en tant qu'avocate spécialisée dans l'application des règles de valeurs mobilières.

Les opinions de Crenshaw sur la crypto ne sont pas aussi bien documentées que celles de certains autres commissaires. Ses décisions concernant un ETF Bitcoin pourraient reposer sur une évaluation minutieuse des risques et des avantages potentiels, avec un accent mis sur la supervision réglementaire.

4. Jaime E. Lizárraga est un conseiller politique américain et fonctionnaire qui sert en tant que commissaire à la Securities and Exchange Commission (SEC). Nommé par le président Joe Biden et confirmé par le Sénat des États-Unis, il a prêté serment le 18 juillet 2022.

Spécialisée dans l'immigration, les services financiers, le logement et la sensibilisation de la communauté latine, Lizárraga a un parcours diversifié. Il a souligné l'importance de réglementer l'industrie des cryptomonnaies, exprimant des préoccupations quant à son impact sur le système financier traditionnel. Lors d'une allocution principale à la Brooklyn Law School le 16 novembre 2022, il a discuté de la nécessité d'une réglementation des cryptomonnaies, décrivant les défis récents de l'industrie comme “inquiétants.” 

5. Mark Toshiro Uyeda est un avocat américain et fonctionnaire affilié au Parti républicain. Il a prêté serment le 30 juin 2022, nommé par le président Joseph Biden et confirmé par le Sénat des États-Unis.

En juin 2023, le président Biden l'a récemment nommé pour un mandat expirant en 2028, et le Sénat des États-Unis a confirmé son deuxième mandat en tant que commissaire de la SEC, s'étendant jusqu'en 2028.

 Uyeda, connu pour sa position favorable aux cryptomonnaies, a commencé son deuxième mandat en tant que commissaire de la SEC le 28 décembre 2023.

Uyeda a été activement impliqué dans l'élaboration du paysage réglementaire des cryptomonnaies. Notamment, il a désapprouvé le refus de la SEC de la pétition de Coinbase en 2022, affirmant que le cadre juridique des valeurs mobilières existant est insuffisant pour l'industrie des cryptomonnaies.