إليكم ما يقف وراء انتعاش سوق الأسهم

ما الذي يدفع حقاً انتعاش سوق الأسهم الأخير؟ أحد العوامل الرئيسية، وليس العامل الذي يتصدر عناوين الأخبار، هو عمليات إعادة شراء الأسهم. نعم، تقوم الشركات بإعادة شراء أسهمها بمعدل يُثير دهشة حتى أكثر المستثمرين جشعاً في عالم العملات الرقمية. 

يحتفل المسؤولون التنفيذيون بهذا الأمر كدليل على القوة المالية والتفاؤل بشأن أسعار الأسهم المستقبلية. وقد انضمت الشركات الأمريكية إلى موجة إعادة شراء الأسهم هذا العام بشكل غير مسبوق. 

تُعد أسماء كبيرة مثل Palo Alto Networks و H & R Block مجرد مثالين من أحدث الشركات التي أعلنت أنها تستثمر المزيد من الأموال في أسهمها الخاصة.

أجرى بنك أوف أمريكا دراسةً حول حجم عمليات إعادة شراء الأسهم التي قامت بها الشركات، وقارنها بالقيمة السوقية الإجمالية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. والمفاجأة؟ نشهد أرقاماً لم نشهدها بهذا الارتفاع منذ عام 2010 على الأقل. أي منذ أكثر من عقد من الزمان. 

الأمر الأكثر جنونًا؟ أسهم خدمات الاتصالات تقود هذه الموجة، حيث تعيد شراء المزيد من الأسهم مقارنة بقيمتها السوقية أكثر من أي قطاع آخر في مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

إذن، لماذا هذا مهم؟ لأن عمليات إعادة شراء الأسهم هذه تزيد من أحجام التدفقات الداخلة، مما يجعل الأسهم تبدو أكثرtrac، وربما - فقط ربما - تلعب دورًا في انتعاش السوق الذي نشهده الآن. 

ففي نهاية المطاف، عندما تعيد شركة شراء أسهمها، فإنها تقلل من عدد الأسهم المتاحة في السوق، مما قد يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم. ويتساءل بعض الاقتصاديين عما إذا كان لهذا الأمر علاقة بانتعاش السوق بعد التراجع الذي شهده مطلع أغسطس. 

لا ننسى أن وارن بافيت نفسه من أشد المعجبين بعمليات إعادة شراء الأسهم. إذا كان حكيم أوماها يُحبّذها، فاعلم أنها تستحق الاهتمام. 

إن الشركات التي تعيد شراء أسهمها تراهن في الأساس على نفسها، مما يدل على أنها تعتقد أن أسهمها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أو أنه لا يوجد استخدام أفضل cash. 

وهذا أمر بالغ الأهمية في سوق تتسم فيه الثقة بالاهتزاز، ويبحث المستثمرون عن أي سبب للبقاء في السوق.

لكن عمليات إعادة شراء الأسهم ليست وحدها المحرك الرئيسي للسوق. فالمستثمرون يراقبون عن كثب أيضاً قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أملاً في سماع أخبار إيجابية. 

تقترب الأسهم العالمية من أعلى مستوياتها في شهر، ويسجل الدولار مستويات منخفضة جديدة، كل ذلك لأن الناس يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون مستعدًا لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى. 

هناك الكثير من الأمور التي تعتمد على محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يوليو وما سيقوله رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في اجتماع جاكسون هول في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

الجميع ينتظرون لمعرفة ما إذا كان باول سيلمح إلى خفض سعر الفائدة في سبتمبر. مجرد التلميح إلى انخفاض أسعار الفائدة كان له أثر بالفعل.

مؤشرستاندرد آند بورز 500 انخفض انخفاضاً طفيفاً بنسبة 0.2%، بينما شهد مؤشرا ناسداك وداو جونز انخفاضات طفيفة أيضاً. لكن النشاط الحقيقي يكمن في سوق السندات. 

انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى 3.818%، وتتوقع أسواق العقود الآجلة الآن خفضًا بنسبة 25 نقطة أساس في سبتمبر. بل هناك احتمال بنسبة 25% أن يصل الخفض إلى 50 نقطة أساس.