إذا سألت وول ستريت، فستقول إن تسلا هي شركة إنفيديا الجديدة

أصبحت شركة تسلا أحدث هوس وول ستريت، وليس من الصعب فهم السبب. فقد شهد سهمها ارتفاعاً هائلاً، بنسبة 40% منذ الانتخاباتdentالأمريكية. وبسعر 476.73 دولاراً، تصل القيمة السوقية لشركة تسلا الآن إلى رقم مذهل يبلغ 1.53 تريليون دولار.

قارن ذلك بشركة إنفيديا - التي كانت العام الماضي من أبرز أسهم النمو - والتي بلغ سعر سهمها 129.92 دولارًا أمريكيًا بقيمة سوقية قدرها 318 مليار دولار. لم يتردد المحللون لحظة في التعليق.

تُمثل شركتا تسلا وإنفيديا وجهين لعملة واحدة: فكلتاهما مدفوعة بمستقبل تقني يبدو أنه لا يُمكن إيقافه. تمتلك تسلا سيارات وتقنيات القيادة الذاتية، بينما تمتلك إنفيديا رقائق إلكترونية وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي. إحداهما تُصنّع الآلة، والأخرى تُشغّل البرمجيات.

مع أن نمو شركة إنفيديا بدأ يتباطأ، إلا أن أرقام تسلا لا تزال تجذب المستثمرين. ويُظهر نطاق سعر سهم تسلا خلال 52 أسبوعًا مدى قوة هذا النمو، حيث ارتفع من 138.80 دولارًا إلى 483.99 دولارًا هذا العام. أما إنفيديا، فقد تراوح سعر سهمها بين 47.32 دولارًا و152.89 دولارًا، وهو أداء جيد، لكنه لا يُقارن بالصعود الصاروخي لتسلا.

لماذا تراقب وول ستريت شركة تسلا كما كانت تراقب شركة إنفيديا؟

تتوقع كاثي وود، الرئيسة التنفيذية لشركة آرك إنفست، أن يصل سعر سهم تسلا إلى 2600 دولار بحلول عام 2029، مدفوعًا بما وصفته بـ"نمو غير مسبوق" في الأرباح والإيرادات. وإذا تحققت توقعات وود، فقد تصل قيمة تسلا السوقية إلى 8.2 تريليون دولار في غضون خمس سنوات فقط. وهذا يجعل ذروة شركة إنفيديا تبدو متواضعة بالمقارنة.

المستثمرون متحمسون. يكمن الحماس في توجه تسلا نحو القيادة الذاتية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. ليس سراً أن تسلا لم تعد مجرد شركة سيارات كهربائية. فبرمجيات القيادة الذاتية وطموحاتها في مجال سيارات الأجرة الآلية دفعت وول ستريت إلى المراهنة على مستقبل تسلا الذي لا يقتصر على بيع السيارات فحسب، بل يقدم خدمات نقل مدعومة بالذكاء الاصطناعي.

تعكس استراتيجية تسلا هيمنة إنفيديا خلال طفرة الذكاء الاصطناعي. فقد أصبحت رقائق إنفيديا أساسية لتطوير الذكاء الاصطناعي التوليدي، مما ساهم في ازدهار شركات مثل OpenAI ورفع الأرباح إلى مستويات قياسية. أما ذكاء تسلا الاصطناعي، فيُستخدم في السيارات.

إذا أتقنت تسلا القيادة الذاتية، سيصبح برنامجها لا يقل أهمية عن رقائق إنفيديا. لكن ثمة مشكلة. يُتداول سهم تسلا بنسبة سعر إلى ربحية (P/E) مرتفعة للغاية تبلغ 162. أما نسبة إنفيديا؟ فهي أكثر قبولاً بكثير، إذ تبلغ 51.14.

هذا يجعل شركة تسلا استثماراً عالي المخاطر وعالي العائد. وقد أشارت إلى ذلك، محذرةً من أن تقييم تسلا قد يتجاوز أرباحها.

يتباطأ نمو شركة إنفيديا، بينما بدأت شركة تسلا للتو

لا تزال شركة إنفيديا رائدة في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لكن بدأت تظهر بعض المشاكل. فبعد نمو إيراداتها بأكثر من 200% في الأرباع الأخيرة، يتوقع المحللون الآن أن يتباطأ نمو إنفيديا إلى حوالي 70%. لا يزال هذا النمو مثيرًا للإعجاب، ولكنه مؤشر واضح على أن طفرة الذكاء الاصطناعي بدأت تستقر.

إن اعتماد شركة إنفيديا على عدد محدود من العملاء الكبار، مثل شركات الحوسبة السحابية العملاقة والشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، يثير قلق بعض المستثمرين. في المقابل، تشهد شركة تسلا نموًا متسارعًا. ويرى السوق أنها شركة لم تستغل بعد كامل إمكاناتها في مجال الذكاء الاصطناعي. وتُعدّ السيارات ذاتية القيادة رهان تسلا الأكبر.

تؤكد بيانات التداول هذا الأمر. فقد اكتسبت شركة تسلا tracلتصبح واحدة من أكثر الأسهم تداولاً في وول ستريت. ولا تزال شركة إنفيديا تحتفظ بالصدارة، حيث بلغ حجم تداول أسهمها 197 مليون سهم في 17 ديسمبر، مقارنةً بـ 108 ملايين سهم لشركة تسلا.

يتجه المستثمرون بكامل استثماراتهم نحو الأسهم الأمريكية

يُعدّ التفاؤل بشأن أسهم تسلا جزءًا من اتجاه أوسع. يُظهر استطلاع مديري الصناديق العالميين الذي أجراه بنك أوف أمريكا أن المستثمرين يتخلصون من cash ويتجهون بالكامل نحو الأسهم. وقد بلغت مخصصات Cash أدنى مستوى لها منذ عام 2001، حيث انخفضت من 4.3% إلى 3.9%.

هذا مؤشر على أن المستثمرين يسعون وراء المكاسب ولا يرغبون في البقاء على الحياد. وصف هذا التوجه بأنه "متفائل للغاية". ويُعدّ صعود أسهم تسلا، مدفوعًا بنجاحها في مجال الذكاء الاصطناعي، مثالًا مثاليًا على هذا المناخ. ترى وول ستريت في تسلا محركًا للنمو، وهي متعطشة للمزيد.

تُزيد تخفيضات أسعار الفائدة من حدة المنافسة. ويتوقع المتداولون أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، مما يجعل الأسهم أكثرtrac. 

tracمؤشر ستاندرد آند بورز 500 نحو إنهاء عام 2024 بارتفاع يزيد عن 26%، متجاوزًا بذلك جميع التوقعات. ويتوقع المحللون الآن ارتفاعًا آخر بنسبة 10% العام المقبل، بقيادة أسهم النمو مثل تسلا. وقد لعبت إنفيديا هذا الدور في عام 2023، والآن تتولى تسلا زمام المبادرة.