تحذر شركة جلاسنود المتداولين من الاستعداد لتقلبات حادة خلال فترة تنصيف مكافأة تعدين العملات الرقمية

فجّرت شركة Glassnode مفاجأة مدوية للمتداولين في كل مكان: استعدوا لتقلبات حادة مع اقترابنا من حدث تنصيف Bitcoin . ولكن قبل أن تراهنوا بكل ما تملكون على الأنماط السابقة، تشير أحدث تحليلات Glassnode إلى أن هذه المرة قد تكون مختلفة، بفضل بطل سوق الأدوات المالية: صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin .

مع اقتراب حدث تنصيف مكافأة تعدين البيتكوين، يُدقّق المتداولون في حساباتهم، محاولين استشراف كيف ستُعيد هذه اللحظة المحورية تشكيل مشهد السوق. على عكس الدورات السابقة، حيث كان التنصيف بمثابة إشارة انطلاق لموجات صعودية، فإن صعود هذه الدورة كان غير متوقع على الإطلاق. لم يكتفِ Bitcoin بالصعود فحسب، بل حطّم جميع الحواجز، مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق قبل التنصيف. هذا التحوّل المفاجئ يُثير حيرة المتداولين: هل سيُؤجّج التنصيف موجة صعودية أخرى، أم أننا دخلنا حقبة جديدة تُسيطر فيها قوى مختلفة؟

التنصيف مقابل استنزاف عرض صناديق المؤشرات المتداولة

مع تعمقنا في ظاهرة تنصيف مكافأة تعدين البيتكوين، يتضح أن قواعد اللعبة قد تغيرت. ففي السابق، كانت أحداث التنصيف تُخفض مكافآت المعدنين إلى النصف، مما يُقلل من المعروض من bitcoinالجديد، ويرفع قيمته نظريًا مع ازدياد ندرته. لكن هذه الرواية قد تحتاج إلى إعادة صياغة. فسوق العملات الرقمية لم يعد يلتزم بقواعد العرض والطلب التقليدية. هنا تبرز صناديق الاستثمار Bitcoin ، الوافد الجديد الذي يستحوذ على كميات هائلة bitcoinتجعل مساهمات المعدنين تبدو ضئيلة للغاية.

باختصار، يقوم مُعدّنو البيتكوين حاليًا بضخ حوالي 900 بيتكوين في السوق يوميًا. بعد عملية التنصيف، سينخفض ​​هذا العدد إلى 450 بيتكوين. يُفترض منطقيًا أن يؤدي هذا النقص إلى ارتفاع الأسعار بشكل كبير. مع ذلك، تشهد صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) إقبالًا كبيرًا، حيث تسحب كميات من البيتكوين من التداول يوميًا تفوق ما يضيفه المُعدّنون. هذا التطور يعني أن نقص العرض الذي كنا نتوقعه قد بدأ بالفعل، بفضل هذه الصناديق التي تستحوذ على كميات هائلة من البيتكوين.

لكن الأمر لا يقتصر على حجم ما تُخزّنه صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin . فتحركاتها قادرة على التأثير في السوق سلبًا وإيجابًا. وإذا بدأت هذه الصناديق ببيع كميات كبيرة من البيتكوين، فقد يُحدث ذلك اضطرابًا كبيرًا في السوق، مما يجعل من الضروري للمتداولين مراقبة نشاط صناديق الاستثمار المتداولة عن كثب مع اقتراب موعد تنصيف البيتكوين.

تأثير عرض حاملي الأسهم على المدى الطويل

وسط هذه الضجة، لا يمكننا إغفال الحرس القديم Bitcoin: حاملو البيتكوين على المدى الطويل. هؤلاء، الذين يتمسكون Bitcoin كما لو كانت كنزًا ثمينًا، يلعبون دورًا محوريًا في ديناميكيات العرض في السوق. على عكس نظرائهم المتسرعين، حاملي البيتكوين على المدى القصير، يميل حاملو البيتكوين على المدى الطويل إلى الثبات خلال تقلبات السوق، مما يجعل مخزونهم عنصرًا أساسيًا في معادلة العرض.

تُسلط منصة Glassnode الضوء على هذا الأمر من خلال مؤشرها "معدل تضخم السوق لحاملي العملات الرقمية على المدى الطويل"، وهو مصطلح يُشير إلى tracلكمية Bitcoin التي يُخزنها أو يضخها هؤلاء المستثمرون البارزون في السوق. يُعد هذا المؤشر بمثابة دليل قيّم للمتداولين، إذ يُشير إلى الوقت الذي قد يصل فيه السوق إلى نقطة توازن بين العرض والطلب، أو حتى إلى ذروة سعرية.

والآن، دعونا نتحدث عن الأمر الواضح للجميع: الغموض النفسي المحيط بأحداث تنصيف مكافأة تعدين البيتكوين. في الماضي، كان يتم تضخيم هذه الأحداث لدرجة أن الحدث نفسه كان أشبه ببالون يفقد الهواء - وهي ظاهرة تُعرف باسم "بيع الأخبار". خذ عام 2016 كمثال، عندما انخفض Bitcoin بشكل حاد بالتزامن مع التنصيف، مما يُظهر ميل السوق إلى المبالغة في ردود أفعاله.