فهم سوق العملات الرقمية لعام 2024 – كيف تتناسب أسعار الفائدة مع الاحتياطي الفيدرالي

مع دخولنا أسواق العملات الرقمية في عام 2024، يشهد المشهد المالي العالمي تحولات غير مسبوقة، حيث تلعب الأصول الرقمية دوراً محورياً في تشكيل مستقبل التمويل. وفي خضم هذا البيئة الديناميكية، يُعد فهم العلاقة المعقدة بين سوق العملات الرقمية وأسعار الفائدة التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي أمراً بالغ الأهمية للمستثمرين والمحللين وعشاق هذا المجال على حد سواء.

ينطلق عام 2024 في ظل خلفية من التطورات التكنولوجية، والتطورات التنظيمية، ونضج نظام العملات الرقمية البيئي. فقد اكتسبت العملات الرقمية، التي كانت تُعتبر في السابق على هوامش التمويل التقليدي، اعترافاً وانتشاراً على نطاق عالمي. ومع ذلك، لم تكن الترابطات بين المؤسسات المالية التقليدية وسوق العملات الرقمية أكثر وضوحاً من ذي قبل.

سوق العملات المشفرة في 2024 – صناعة أو تدمير نظام التمويل اللامركزي (DeFi)

على مدار العامين الماضيين، أثرت توقعات زيادة أسعار الفائدة على الأسواق، لكن الأسعار وصلت أخيراً إلى نقطة حاسمة. وقد حافظت الاحتياطي الفيدرالي على استقرار أسعار الفائدة في أربع من آخر خمس اجتماعات له، بما في ذلك الاجتماع الذي انتهى في 13 ديسمبر، بعد رفع أسعار الفائدة 11 مرة خلال هذه الدورة الاقتصادية.

يعتقد عدد قليل من المحللين الآن أن نهاية ارتفاع أسعار الفائدة اقتربت، حيث تستعيد التضخم، الذي انخفض إلى 3.1 في المئة في نوفمبر، زمام الأمور. على مدار العامين الماضيين، أثرت أسعار الفائدة المرتفعة على الأسهم والعملات المشفرة والسلع مثل النفط.

وفقاً لمراقبي السوق، قد يؤدي القرار الأخير للبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بوقف رفع أسعار الفائدة – وربما خفضها في عام 2024 – إلى تعزيز أسعار العملات المشفرة والأسهم ذات الصلة.

في مقابلة أجراها هذا الأسبوع، أشاد مدير صناديق بلك روك، جيفري روزنبرغ، بتحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي بوصفه "إشارة خضراء" للمستثمرين. وكما لاحظ محللو السوق، ارتفع مؤشر S&P بنسبة 1.37% نتيجة لتوقف رفع أسعار الفائدة.

وفقاً للمحللين، سيستفيد قطاع العملات المشفرة من النهج المتحفظ أيضاً. بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي أنه قد يخفض أسعار الفائدة العام المقبل، ارتفعت أسهم منصة تبادل العملات المشفرة الرائدة Coinbase بنسبة تقارب 7.7%.

يمكن أن يستمر هذا الشعور bullish (التفاؤل الصعودي) لفترة من الوقت، على الأقل حتى نحصل على جولة جديدة من البيانات الاقتصادية […] الرسالة واضحة: الاحتياطي الفيدرالي مستعد تماماً لرؤية تساهل في الظروف المالية.

جيفري روزنبرغ

هناك بالفعل مؤشرات على توسع الاهتمام المؤسسي. شهدت منتجات الاستثمار في العملات المشفرة تدفقات أسبوعية قياسية الأسبوع الماضي، وفقاً لبيانات CoinShares. تم استثمار 126 مليون دولار في الأسهم المتعلقة بتقنية البلوكشين. كما تلقت صناديق العملات المشفرة 43 مليون دولار إضافية للأسبوع الحادي عشر على التوالي.

هل ستستمر سوق bulls (السوق الصاعد)؟

في الوقت الحالي، تبلغ قيمة البيتكوين (BTC) 42,733.51 دولاراً، مصحوبة بحجم تداول على مدار 24 ساعة يبلغ 18,970,346,183.85 دولاراً. وهذا يمثل انخفاضاً بنسبة 0.54% في السعر خلال آخر 24 ساعة وانخفاضاً بنسبة 1.40% خلال آخر سبعة أيام. 

تبلغ القيمة الإجمالية لسوق العملات المشفرة العالمي 1.69 تريليون دولار، مما يمثل تغييراً بنسبة -0.03% على مدار آخر 24 ساعة و92.22% على مدار العام الماضي. تبلغ القيمة السوقية الحالية للبيتكوين 837 مليار دولار، مما يشير إلى حصة سوقية بنسبة 49.42% لعملة BTC. وفي الوقت نفسه، تبلغ القيمة السوقية للعملات المستقرة 131 مليار دولار، أو 7.72% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة.

في حين أن انخفاض أسعار الفائدة قد يعزز ارتفاع أسعار العملات المشفرة على المدى القصير، يعتقد بعض مراقبي السوق أن هذا الاتجاه قد يخفف قليلاً من الحماس لتوكنيزation الأصول. مع ارتفاع العوائد في التمويل اللامركزي (DeFi)، قد يجد المستثمرون عوائد أكبر مما هو عليه في مبيعات الأصول الحقيقية في بيئة منخفضة الفائدة، حسبما زعموا.

ومع ذلك، يُنظر إلى خفض مكافأة تعدين البيتكوين القادم في عام 2024 على أنه المحفز الأقوى على الأفق للمجمع الأوسع للعملات المشفرة. تاريخياً، سبقت cuts العرض المتعمدة فترات صعود بارابوليكية (حادة).

التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي للتعامل مع ركود السوق في 2024؟

في حين عانت مؤشرات السوق الرئيسية مثل S&P 500 طوال عام 2022، تعافت في عام 2023 وهي تقترب حالياً من أعلى مستوياتها على الإطلاق. ارتفع S&P 500 بنسبة تقترب من 20%، بينما ارتفع مؤشر Nasdaq Composite بنسبة حوالي 38%.

ولكن ماذا عن الركود الذي طال انتظاره؟ تشير القوة النسبية الأخيرة للسوق إلى أن المستثمرين قد يكونون أكثر تفاؤلاً – أو على الأقل أقل تشاؤماً – مما كانوا عليه في عام 2022. ويتوقع العديد من المحللين "هبوطاً ناعماً" للاقتصاد، حيث ينخفض التضخم وترتفع البطالة قليلاً، لكن الاقتصاد لا يدخل في ركود حقيقي.

لذلك، بعد الارتفاع القوي في عام 2023، قد لا يزال هناك الكثير من الإمكانات لسقوط الأسواق أكثر إذا تدهور الاقتصاد بشكل كبير.