رئيسة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، أتكينز، تدفع باتجاه وضع إطار عمل جديد لأسواق البلوك تشين

قد تكون هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تستعد لأكبر تحول في سياستها المتعلقة بالعملات المشفرة منذ سنوات، وذلك بعد أن دعا رئيسها بول أتكينز إلى وضع قواعد رسمية تستهدف منصات التمويل اللامركزي وأنظمة التداول القائمة على تقنية البلوك تشين.

قال أتكينز، متحدثاً يوم الجمعة في معرض مشروع الدراسات التنافسية الخاصة AI+ في واشنطن، إن قواعد الأوراق المالية الحالية كُتبت للوسطاء الماليين التقليديين ولم تعد تنطبق بشكل واضح على الأنظمة الحديثة على سلسلة الكتل التي يمكنها تنفيذ التداول والتسوية وتوجيه السيولة وإدارة الضمانات من خلال البرامج.

"لا تقوم تطبيقات البرامج اليوم دائمًا بتنظيم نفسها بدقة وفقًا لهذه الخطوط الفئوية"، هذا ما قاله في تصريحات نشرتها هيئة الأوراق المالية والبورصات.

قال أتكينز إنه ينبغي على هيئة الأوراق المالية والبورصات إعادة النظر في كيفية تطبيق defiالقانونية مثل "البورصة" و"الوسيط" و"وكالة المقاصة" على بروتوكولات البلوك تشين من خلال عملية إشعار وتعليق رسمية.

ينظر إلى هذه التصريحات في جميع أنحاء صناعة العملات المشفرة على أنها قطيعة مهمة مع نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات في عهد الرئيس السابق غاري جينسلر، الذي تميزت فترة ولايته defiحد كبير بإجراءات إنفاذ القانون ضد مصدري الرموز المميزة والبورصات DeFi .

بدلاً من القول بأن القواعد الحالية تغطي بالفعل كل نشاط متعلق بالعملات المشفرة تقريبًا، يبدو أن أتكينز يشير إلى أن بعض أجزاء التمويل اللامركزي قد تتطلب معاملة تنظيمية جديدة تمامًا.

كماdentخزائن العملات المشفرة، وهي تطبيقات على سلسلة الكتل تسمح للمستخدمين بكسب عائد سلبي، كمجال آخر تعتزم الوكالة توفير المزيد من الوضوح فيه.

قال أتكينز إنه ينبغي على اللجنة استخدام سلطة الإعفاء "حيثما كان ذلك ضرورياًdent" مع فتح العملية للمشاركة من "المبتكرين والمستثمرين والجمهور على حد سواء"

لماذا تولي الأسواق العالمية اهتماماً؟

على الرغم من أن المقترحات تأتي من واشنطن، إلا أن تأثيرها قد يمتد إلى ما هو أبعد من الولايات المتحدة.

تعتمد العديد من أكبر منصات تداول العملات الرقمية وبروتوكولات اللامركزية بشكل كبير على سيولة الدولار الأمريكي، وتمويل المشاريع الأمريكية، والجهات المؤسسية المقابلة، أو الوصول إلى البنية التحتية المصرفية المرتبطة بالولايات المتحدة. ونتيجة لذلك، غالباً ما تصبح توجيهات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية معياراً عالمياً غير رسمي، حتى بالنسبة للمشاريع التي تتخذ من الخارج مقراً لها.

كان هذا النمط واضحًا بالفعل في وقت سابق من هذا العام عندما قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة إطارًا مشتركًا يصنف الأصول الرقمية إلى مجموعات مثل السلع الرقمية والعملات المستقرة والمقتنيات الرقمية والأوراق المالية الرقمية.

ذكرت وكالة رويترز أن هذا الإطار جاء بعد سنوات من الضغط من جانب قطاع العملات المشفرة من أجل وضع قواعد أكثر وضوحاً.

تتجه الهيئات التنظيمية في أوروبا وسنغافورة والإمارات العربية المتحدة نحو رقابة أكثر تنظيماً على العملات المشفرة، على الرغم من اختلاف مناهجها. يصنف إطار عمل MiCA التابع للاتحاد الأوروبي الأصول الرقمية إلى فئات تنظيمية متعددة، بينما أنشأت سنغافورة ودبي أنظمة ترخيص خاصة بتداول العملات المشفرة وحفظها وإصدار الرموز الرقمية.

يقول المحامون ومستشارو الامتثال إن defiهيئة الأوراق المالية والبورصات لأنظمة التداول على البلوك تشين قد تؤثر على كيفية قيام المنصات العالمية بهيكلة المنتجات، ووصول المستخدمين، وعمليات الامتثال في المستقبل.

وهذا الأمر مهم بشكل خاص بالنسبة لبروتوكولات التمويل اللامركزي، والتي يعالج العديد منها مليارات الدولارات من النشاط التجاري كل أسبوع بينما تخدم المستخدمين في ولايات قضائية متعددة في وقت واحد.

قارن أتكينز الوضع الحالي بظهور أنظمة التداولtronفي أواخر التسعينيات. وأشار إلى لائحة ATS، التي سمحت لمنصات التداولtronالبديلة بالعمل دون التسجيل كبورصات أوراق مالية وطنية كاملة.

قال أتكينز، وفقًا لبنكليس: "ستواصل هيئة الأوراق المالية والبورصات المضي قدمًا في عملها لاستيعاب الأسواق التي تنتقل إلى البلوك تشين".

ردود فعل الصناعة إيجابية

كان رد فعل مجموعات صناعة العملات المشفرة داعماً إلى حد كبير، مما يعكس التفاؤل المتزايد بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تتجه نحو علاقة تعاونية أكثر مع شركات الأصول الرقمية.

وصف صندوق تعليم التمويل DeFi تعليقات أتكينز بأنها "قوية" في منشور على موقع X.

بيانٌ هامٌ من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بول أتكينز، اليوم. أوضح رئيس الهيئة في كلمته أن "إطارنا الحالي" لا يتوافق دائمًا "بشكلٍ دقيق" مع أسواق البلوك تشين الحالية. كما تعهد بتوفير إطار عملٍ مستقبليٍّ لتوضيح كيفية تطبيق defi... pic.twitter.com/MBWOPsnAc4

— صندوق تعليم التمويل DeFi (defi) 8 مايو 2026

مركز السياسات المتعلقة بالسيولة الفائقة قال إنه يرحب برئيس "مستعد لربط هذه الأنظمة بالأطر القانونية الحالية وفقًا لشروطها الخاصة، بدلاً من إجبارها على الانتماء إلى فئات قديمة مصممة لبنية قديمة".

وتأتي هذه التعليقات أيضاً في أعقاب بيان حديث صادر عن موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات يشير إلى أن واجهات محافظ التمويل DeFi لن تُعامل عموماً على أنها وسطاء، وهي خطوة يُنظر إليها على نطاق واسع على أنها تقلل الضغط التنظيمي على المطورين الذين يقومون ببناء تطبيقات لامركزية وواجهات تداول.

في غضون ذلك، لا يزال الكونغرس منقسماً بشأن تشريعات أوسع نطاقاً تتعلق بالعملات المشفرة، بما في ذلك قانون CLARITY المقترح. وقد يؤدي هذا الجمود التشريعي إلى جعل عملية وضع القواعد الخاصة بهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أسرع سبيل نحو إطار تنظيمي عملي للأسواق اللامركزية.

لم تُعلن الهيئة عن جدول زمني لإصدار القواعد المقترحة. مع ذلك، صرّح أتكينز سابقًا لوكالة رويترز بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تعتزم طرح مقترح بشأن الملاذ الآمن للعملات المشفرة للتعليق العام "في الأسابيع المقبلة" اعتبارًا من مارس 2026.