هل يمثل توزيع سامسونج بقيمة 72 مليار دولار تصويتاً بالثقة في الذكاء الاصطناعي؟
- قد تعيد سامسونغ أكثر من 71 مليار دولار إلى المساهمين، بما في ذلك توزيع أرباح استثنائي محتمل ممول من النقد الفائض.
- يعكس هذا الدفع أرباحًا قياسية مدفوعة بالذكاء الاصطناعي في قطاع الذاكرة، بالإضافة إلى تزايد ضغط المستثمرين لإعادة المزيد من السيولة.
- تعيد شركة SK هينيكس أيضًا السيولة النقدية، حيث أعلنت عن برنامج لشراء الأسهم وإلغائها بقيمة 28.7 مليار دولار مع ارتفاع الطلب على الذكاء الاصطناعي الذي يعزز أرباح الذاكرة.
من المقرر أن تقوم سامسونج للإلكترونيات بإعادة أكثر من 100 تريليون وون، أي ما يعادل حوالي 71.75 مليار دولار، للمستثمرين من خلال برنامج التوزيع الجديد، مما يظهر أن عملاق الإلكترونيات يعتقد أن الطلب على منتجات الذكاء الاصطناعي سيظل عالياً. لكي يتم الموافقة على الخطة، سيتم عرضها في اجتماع لمجلس الإدارة المقرر في نهاية أغسطس. يتضمن خطة التوزيع توزيعاً خاصاً للأرباح سيتم دفعه من نصف النقد المتاح للشركة.
على الرغم من عدم وضوح الأمر للمستثمرين بشأن وجود فقاعة إنفاق على الذكاء الاصطناعي أم لا، فإن شيئاً واحداً صحيح: الحجم مهم بما يتجاوز التوزيعات. الذاكرة مهمة لأي خادم ذكاء اصطناعي، وحقيقة أن لاعباً مثل سامسونج يختار إعادة مليارات الدولارات بدلاً من الاحتفاظ بأمواله في المخزون يمكن تفسيرها كعلامة على ثقتها في استدامة الأرباح الحالية.
لماذا يجيب التوزيع على شكوى المستثمر
تعرضت سامسونج وSK هينيكس لانتقادات لكونهما صامتتين بشأن نهجيهما الخاصين بإرجاع المساهمين، حتى مع تحقيقهما لأرباح قياسية مدفوعة بالذكاء الاصطناعي. بحلول نهاية هذا العام، من المتوقع أن تجمع الشركتان معاً ما مجموعه حوالي 263 مليار دولار من النقد المتاح، بناءً على تحليل بيانات LSEG ورويترز — وهو ضعف ما هو عليه احتياطي النقد المقدر لشركة إنفيديا والذي يبلغ حوالي 102 مليار دولار.
زعم بعض المستثمرين أن إبقاء مبالغ نقدية كبيرة دون لمسها قد يشير إلى أن الشركة غير متأكدة من مستقبل طفرة الذكاء الاصطناعي.
في يونيو، تفوقت مايكرون على الشركات الأخرى عندما التزمت بإعادة 100% من تدفقاتها النقدية الحرة إلى المساهمين، بينما وعدت سامسونج وSK هينيكس فقط بإعادة حوالي نصف تدفقاتهما النقدية الحرة.
"إذا التزمت بنسبة إعادة تدفقات نقدية حرة حول 50٪، فستنتهي بوضع ميزانية عمومية غير فعالة بشكل لا يصدق"، نقلت رويترز عن مدير محفظة الأسهم في جانوس هندرسون، ريتشارد كلود.
بينما التزمت سامسونج بنسبة 50٪، وصلت الأرباح إلى مستويات قياسية، مما أدى إلى توزيعات أعلى بكثير.
انتقلت SK هينيكس أولاً، وبشكل أكبر في جانب واحد
وصل تقرير سامسونج بعد يوم واحد من إعلان SK هينيكس عن برنامجها لشراء الأسهم وإلغائها بقيمة 40 تريليون وون، أو ما يعادل حوالي 28.67 مليار دولار بناءً على سعر الصرف يوم الخميس.
سمت SK هينيكس هذا بأنه أكبر إرجاع للمساهمين تم الإعلان عنه من قبل شركة كورية جنوبية مدرجة علناً. كما قالت إن أكثر من نصف التدفقات النقدية الحرة المتولدة من عام 2025 حتى 2027 سيتم إرجاعها للمستثمرين.
معاً، تظهر الإعلانات الاثنان أن بعض النقد المتولد من طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بدأت تتدفق مرة أخرى إلى المساهمين. رفضت سامسونج التعليق على التقرير.
الربع القياسي يدفع ثمنه
يأتي توزيع سامسونج من دورة ذاكرة الذكاء الاصطناعي التي زادت إيراداتها بشكل كبير. كشفت الشركة عن إيرادات بقيمة 171.5 تريليون وون وربح تشغيلي بقيمة 89.5 تريليون وون للربع المنتهي في 30 يونيو.
وحدة حلول الأجهزة الخاصة بها، التي تنتج الذاكرة، كانت مسؤولة عن معظم الأرباح بسبب الطلب المتزايد على ذاكرة النطاق العريض العالي، وذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) للخوادم، ومحركات أقراص الحالة الصلبة المؤسسية. من ناحية أخرى، عانت وحدة الأعمال المتنقلة لدى سامسونج من خسارة تشغيلية طفيفة.
تأتي تقرير الربع السنوي لشركة سامسونج في أعقاب أرباح قياسية من موردين كبار آخرين، مثل SK هينيكس ومايكرون. والتلميح هو أن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتدفق حالياً عبر عدد ضئيل جداً من مصنعي الذاكرة، مما يجعل ربحيتهم مؤشراً مهماً لاستثمارات الأعمال في مجال الذكاء الاصطناعي.
الضغط الذي قد يصل إلى المستهلكين
نقص هذه الأرباح يدفع أسعار الذاكرة إلى الارتفاع بشكل حاد. توقعت تريند فورس أن ترتفع أسعار عقود DRAM بنسبة 58٪ إلى 63٪ في الربع الثالث، بينما قد ترتفع أسعار فلاش NAND بنسبة 70٪ إلى 75٪.
كما تتوقع أن يظل عرض الذاكرة مشدوداً هيكلياً حتى عام 2027 حيث تعطي الشركات الأولوية لمكونات الذكاء الاصطناعي ذات القيمة الأعلى. قد يصل هذا المقايضة في النهاية إلى المستهلكين من خلال ارتفاع التكاليف لأجهزة الكمبيوتر الشخصية والهواتف الذكية، حيث تتنافس المنتجات التقليدية مع أجهزة الذكاء الاصطناعي على سعة التصنيع المحدودة.
المilestone التالي هو اجتماع مجلس إدارة سامسونج في نهاية أغسطس، حيث يمكن أن ينتقل التوزيع الخاص المبلغ عنه وقيمة إرجاع المساهمين النهائية من تقارير الإعلام إلى سياسة الشركة.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
الأسئلة الشائعة
كم تبلغ قيمة برنامج عائد المساهمين في سامسونغ؟
أشارت تقارير إعلامية استشهدت بها رويترز إلى أن القيمة تتجاوز 100 تريليون وون، أي حوالي 71.75 مليار دولار، مموّلة بنسبة 50% من التدفق النقدي الحر لشركة سامسونغ وتشمل توزيع أرباح استثنائي.
متى ستوافق سامسونغ على الخطة؟
أفادت صحيفة MoneyToday بأن سامسونغ ستنعقد اجتماع مجلس إدارتها في نهاية أغسطس للموافقة على حزمة عوائد المساهمين، وفقًا لمصادر صناعية غير مُعلنة؛ وقد رفضت سامسونغ التعليق.
كيف تقارن خطوة SK هينيكس؟
أعلنت SK هينيكس عن خطة لشراء الأسهم وإلغائها بقيمة 40 تريليون وون، وصفتها بأنها أكبر عائد للمساهمين لشركة كورية جنوبية مدرجة في البورصة، وقالت إنها ستخصص أكثر من 50% من تدفقها النقدي الحر للفترة من 2025 إلى 2027 للمساهمين.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تُجرى بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
عاشيش كومار
أشيش كومار صحفي متخصص في العملات الرقمية والمالية، يمتلك ثماني سنوات من الخبرة في غرف الأخبار. يغطي تطورات أسواق العملات الرقمية، واللوائح التنظيمية، والتمويل اللامركزي (DeFi)، ونظم البيئات التبادلية. عمل مع Coingape وTodayq وNewsroompost. يحمل أشيش شهادة PGDP في الصحافة الإنجليزية من المعهد الهندي للاتصالات والإعلام (IIMC). كما أجرى مقابلات مع شخصيات بارزة في القطاع، بما في ذلك آرثر هايز ويات سيو وأوستن فيديرا وغيرهم.
