طعن في فوز ريبيل في المحكمة بينما تكتسب هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعم منظمة Better Markets غير الربحية

شهدت النزاع القانوني المطول بين شركة ريبيل وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) منعطفاً جديداً. فقد قدمت منظمة غير ربحية، هي Better Markets، مذكرة صداقة للمحكمة (amicus brief) تدعو فيها الدائرة الثانية إلى نقض حكم قضية ريبيل لعام 2023. وتزعم المنظمة أن القرار الذي أُعلن آنذاك أساء تطبيق اختبار هاوي (Howey Test).

تأتي هذه الدعوى القضائية بينما تحتفل ريبيل وعملة الريبل المشفرة (XRP) بالارتفاعات بعد تحقيق انتصار جزئي. فقد وجدت قاضية المقاطعة الأمريكية، أناليسا توريس، أن عملة XRP كانت تُعتبر "أوراقاً مالية" فقط عندما تم بيعها للمستثمرين المؤسسيين.

أدت التطورات الإيجابية الأخيرة إلى ارتفاع قيمة XRP بأكثر من 490% خلال الـ 90 يوماً الماضية. ومع ذلك، قد يعيق هذا الإيداع الجديد زخمها في المستقبل.

حكم ريبيل بشأن مبيعات XRP بالتجزئة تحت النار

ووفقاً لـ تقرير, قدمت Better Markets مذكرة صداقة لدعم استئناف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد ريبل. وتزعم أن حكم 2023 أساء تطبيق اختيار هاوي, وأضعف حماية المستثمرين، وخلق ثغرات في مبيعات العملات المشفرة. وتجادل المذكرة بأن مبيعات التجزئة على المنصات لا تزال تُصنف كأوراق مالية. كما سلطت الضوء على أن قرار المحكمة قد يخلق فجوة تترك مستثمري التجزئة عرضة للخطر بينما تحمي اللاعبين المؤسسيين.

انتقدت Better Markets جهود الترويج التي تقوم بها ريبيل، مشيرة إلى أن شركة البلوكشين خلقت توقعات بالربط بين الأرباح وأفعالها. وقد تم اعتبار ذلك معياراً أساسياً من معايير اختبار هاوي. وتشير إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد تفقد قدرتها على حماية فئتي المستثمرين دون اختصاص على هذه الأنواع من الأوراق المالية.

وأضافت أن الضرر الناجم عن حكم المحكمة قد يمتد إلى ما وراء مجال العملات المشفرة. ويمكن أن يحدث ذلك لأن العديد من عقود الاستثمار القائمة على أنواع أخرى من الأصول قد تتجنب تنظيم الأوراق المالية.

محامٍ مؤيد للعملات المشفرة يهاجم مذكرة الصداقة

صرح جيريمي هوجان، وهو محامٍ مؤيد للعملات المشفرة، بأن مذكرة الصداقة صعبة القراءة لأنها أغفلت تماماً ما حكم به قاضي المحاكمة. وأشار إلى أن القاضي لم يحكم بأن مبيعات XRP على المنصات لم تكن مبيعات لأوراق مالية لأنها لم تشتري مباشرة من ريبيل. ومع ذلك، تم الحكم بأن "المبيعات البرنامجية كانت معاملات عرض/طلب عمياء".

وأضاف أن ريبيل فازت لأن المشترين البرمجيين لم يكونوا على علم بما إذا كانت مدفوعاتهم المالية تذهب إلى ريبيل أو إلى أي بائع آخر لعملة XRP. لذلك، لم يكونوا يعتمدون على البائع لزيادة السعر. وأشار المحامي إلى أن المذكرة لا تتناول القضية الرئيسية وأن النتيجة غير صحيحة.

كان موجز «بيتر ماركتس» صعب القراءة. ليس لأنني أعتقد أن هذه القضية لن تُبت فيها محكمة الاستئناف، بل لأنها تفوّت تمامًا (أو تسيء فهمها؟) ما حكم به قاضي المحكمة الابتدائية (انظر الاقتباس أدناه).

لم يصدر قاضي المحاكمة حكماً يفيد بأن مبيعات XRP… https://t.co/XCjKXYuwQo pic.twitter.com/cjpiCSkvHj

— جيريمي هوجان (@attorneyjeremy1) يناير 22، 2025

إلى جانب النزاع القانوني، تستفيد XRP من موجة صعود بعد أن ارتفعت بأكثر من 115% في 60 يوماً فقط. يأتي هذا الارتفاع بعد أن تنحى غاري جينسلر من منصبه كرئيس لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

انطلقت أسعار XRP من التداول حول منطقة 0.50 دولار في نوفمبر 2024 لتصل إلى أعلى مستوى لها مؤخراً عند 3.2 دولار. تتداول XRP بسعر متوسط يبلغ 3.09 دولار اعتباراً من وقت إعداد هذا التقرير. وارتفع حجم التداول على مدار 24 ساعة بنسبة 12% ليصل إلى 8.58 مليار دولار.