ستراتيجي لم تعد أكبر مشترٍ للبيتكوين، لكن الحيتان وأصحاب المصلحة يواصلون التجميع

لم تعد الاستراتيجية (NASDAQ: MSTR) المشتري الرئيسي للبيتكوين، لكن عملية التجميع مستمرة لمحافظ الحيتان الأخرى. زادت الأطراف الرئيسية ذات الحصص التي تزيد عن 10 آلاف بيتكوين من ممتلكاتها خلال الشهر الماضي. 

لم تعد الاستراتيجية محركاً رئيسياً لتحركات أسعار البيتكوين الأسبوعية، إذ مرت الأسابيع الخمسة الماضية دون عمليات شراء كبيرة. 

قسمت الاستراتيجية إنفاقها بين البيتكوين وإعادة بناء بعض احتياطياتها النقدية. تضمن أحدث إفادة 8-K للشركة بيع أسهم عادية بقيمة 22 مليون دولار من أسهم MSTR، مع عملية شراء صغيرة نسبياً و⟦N1⟧ مليون دولار في الأسهم الممتازة STRC 267 بيتكوين شراء و $193M في STRC المفضل استرداد الأسهم الخاصة بها. 

بين 14 سبتمبر و18 أكتوبر، أضافت الاستراتيجية ما مجموعه 3,466 بيتكوين، بقيمة 290 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، أنفقت الشركة 890 مليون دولار من احتياطياتها النقدية في برنامج شراء الأسهم الممتازة. 

وسعت الاستراتيجية أيضاً برنامج شراء الأسهم للمساعدة في تداول أسهم STRC المفضلة ضمن النطاق المستهدف. زادت الشركة الحد الأقصى للإنفاق لهذا الهدف من 2 مليار دولار إلى 3 مليارات دولار، مما يطرح مرة أخرى تحدياً لجمع الأموال.

بحلول 18 أكتوبر، تحتفظ الاستراتيجية بـ 447.3 مليون دولار نقداً، مما قد يتطلب المزيد من عمليات جمع الأموال لبرنامج الشراء. 

تتجاوز الحيتان الاستراتيجية مع تراكم نشط للبيتكوين

تعوض عناوين التجميع لمحافظ القرش والحيتان وتيرة الشراء البطيئة للاستراتيجية خلال الأسابيع الماضية. على مدار الشهر الماضي، أضافت المحافظ التي تحتفظ بين 10 بيتكوين و10 آلاف بيتكوين 88,987 بيتكوين. اشترت الاستراتيجية حوالي 3% فقط من الإجمالي، ولم تعد عاملاً حاسماً في بقاء البيتكوين. 

هدأت الاستراتيجية أيضاً السوق بعد تجنب دوامة البيع، مع الاحتفاظ بمخزون من 848,517 بيتكوين. ومع ذلك، أظهرت تحركات أسعار البيتكوين الأخيرة أن العملة يمكنها التعافي حتى بدون طلب من الخزائن. 

لا تزال مشتريات الحيتان أساسية للطلب الفوري على البيتكوين. يُراقب عن كثب الطلب الفوري التعافي القوي كعلامة على سوق صاعد أكثر ثقة. 

أظهرت البيانات الأخيرة حول نشاط محافظ البيتكوين زيادة في العدد الخام لمحافظ الروبيان التي تحتفظ ببعض البيتكوين. كما زاد كبار الحائزين من احتياطياتهم، وزاد العدد الخام للمحافظ خلال الشهر الماضي. آخر 45 حيتان تراكمت محفظتها من 1,000 إلى 10,000 بيتكوين خلال آخر 30 يوماً.

صعود نفوذ الحيتان الجديدة 

في عام 2026، تحوّل توازن حاملي البيتكوين، وكذلك تأثيرهم على السوق. يُظهر مقياس القيمة السوقية المحققة أن المشترين الجدد يتمتعون بإمكانية تأثير أقوى على السوق. 

في أوائل عام 2026، كانت الحيتان الجديدة تملك 18% من القيمة السوقية المحققة للبيتكوين، لتصل إلى حوالي 33% في أكتوبر. لا تزال الحيتان الجديدة متأخرة من حيث إجمالي holdings البيتكوين غير المتداولة، لكنها قد تكون أكثر تأثيراً في التداول قصير الأجل. خلال الشهر الماضي، كانت محافظ الحيتان أيضاً أكثر ميلاً لتراكم البيتكوين، بينما أظهرت محافظ الأفراد علامات على التوزيع. 

دخلت أحدث شريحة من الحيتان السوق أثناء تداول البيتكوين بين 110 آلاف دولار وأدنى مستوياته عند 59 ألف دولار. خلال تلك الفترة، اشترت شريحة الحيتان الجديدة عند القيعان المحلية واستمرت في التراكم. ونتيجة لذلك، فإن متوسط تكلفة اقتناء الحيتان الجديدة يبلغ حوالي 77 ألف دولار لكل بيتكوين. 

لم تُظهر شريحة الحيتان الجديدة بعد نواياها. ومع تداول البيتكوين عند أدنى مستوى بلغ 81,000 دولار في الأيام القليلة الماضية، فإن أرباحها المحققة متوسطة أعلى قليلاً فقط من متوسط التكلفة. في هذه المرحلة، لا يزال من غير المعروف ما إذا كانت الحيتان الجديدة مستعدة للاحتفاظ ببيتكويناتها حتى مع وجود خسائر غير محققة. 

أظهرت المشاركة الأخيرة وتراكم الدفانيات الجديدة مؤشرات على زخم متزايد. منذ يوليو، تحول مقياس القيمة السوقية المحققة إلى نمط أسي. وفي الوقت نفسه، لا تمثل الدفانيات الجديدة على الشبكة بالضرورة علامات على سيولة جديدة، بل قد تكون ناتجة عن إعادة تموضع اللاعبين القدامى.