إحراق 36% من Pump.fun يثير ردود فعل عنيفة بشأن فقدان المكافآت

التجار غاضبون من قرار Pump.fun تدمير ما يقرب من 36% من عرض $PUMP، أو ما يقارب 370 مليون دولار، مدعين أن المكافآت المتوقعة التي كانوا يتوقعونها قد احترقت فعلياً. ينتقد جزء من المجتمع المنصة الآن لأنها تقوض توقعات المستخدمين والمكافآت في ما قدمته كتحول في اقتصاديات الرموز لبناء الثقة. 

زعم الفريق أنه أحرق جميع الرموز التي تم شراؤها لإزالة الالتباس وتعزيز الثقة طويلة الأمد في النظام البيئي. كما قدم نهجاً مبرمجاً للشراء والإحراق سيخصص 50% من الإيرادات المستقبلية للتنمية طويلة الأمد والبنية التحتية والنمو على مدار العام المقبل. 

قال فريق Pump.fun إنه أعطى الأولوية لإصلاح الثقة وسط مخاوف مستمرة بشأن الشفافية والاستخدام النهائي لأموال الشراء. يأتي القرار بعد أشهر من الدراسة الداخلية. جادلت المنصة بأن معنويات المجتمع لا تزال متأثرة سلباً بمخاوف التنفيذ والجدوى طويلة الأمد، حتى بعد تخصيص 100% من الإيرادات للشراء.

ومع ذلك، زعم بعض المتداولين أن الحرق يتعارض بشكل مباشر مع التوقعات السابقة المتعلقة بإمكانية عمليات توزيع الرموز المجانية. جادلوا بأن الرموز التي كان يُعتقد سابقاً أنها ستُعاد توزيعها تم محوها بشكل دائم بدلاً من ذلك. وكشفت ردود الفعل الغاضبة عن فجوة متسعة في نظام عمل عملات الميم (memecoin) بين توقعات المستخدمين على المدى القصير واستراتيجية النظام الأساسية طويلة المدى لإدارة الرموز المميزة.

يصر الفريق على أن الخطة ستنتج قابلية للتنبؤ والاستدامة حيث ينتقل إلى نموذج هيكلي للشراء والحرق ممول بنسبة 50٪ من الدخل المستقبلي. وسيحدد تفسير المجتمع للمقايضة بين انخفاض المعروض وإمكانات المكافآت الضائعة ما إذا كان هذا التغيير سيعزز الثقة أم يزيد من انعدامها.

حرق Pump.fun يمحو المعروض والتوقعات

مستقبل $PUMP

لقد حرقنا جميع رموز $PUMP التي تم شراؤها بإعادة الشراء، بقيمة تقارب 370 مليون دولار من المشتريات (~36% من المعروض المتداول)، لكسب ثقة مجتمعنا.

إلى جانب ذلك، بدأنا برنامج إعادة شراء *وحرق* مبرمج بنسبة 50% من الإيرادات للعام المقبل لـ…

— Pump.fun (@Pumpfun) April 28, 2026

وفقاً للسجلات على السلسلة (on-chain)، استخدمت Pump.fun برنامج Squads لتنفيذ عمليات الحرق عبر معاملات تتحكم فيها الخزينة، مما أدى إلى إزالة الرموز بشكل دائم من التداول. Solscan كشفت أن 123.1 مليار عملة $PUMP، بقيمة تقارب 234.9 مليون دولار، تم تدميرها في معاملة واحدة، بينما تم تدمير 4.15 مليار رمز إضافية، بقيمة حوالي 7.9 مليون دولار، في معاملة ثانية. تم إكمال كلتا المعاملتين خلال دقائق من بعضهما البعض، مما يدل على أن الحرق كان مقصوداً ومخططاً له بعناية ولا رجعة فيه. 

تمت إزالة الرموز عبر تعليمات الحرق، مما يزيلها بشكل دائم من المعروض بدلاً من نقلها إلى محفظة أخرى أو حجزها للاستخدام لاحقاً. ومن الناحية الواقعية، لا يمكن لأي منظمة، حتى Pump.fun الفريق نفسه، استعادة هذه الرموز أو إعادة إدخالها إلى التداول بمجرد خضوعها لهذه الإجراء.

نظر المتداولون بشكل عام إلى عمليات الشراء المتراكمة على أنها احتياطي محتمل لحوافز النظام البيئي القادمة، مثل عمليات التوزيع المجاني (airdrops) والمكافآت المجتمعية. ومع ذلك، فإن الحرق قضى على أي فرصة لإعادة توزيع تلك الرموز، مستبدلاً ذلك التوقع بالقطع النهائي. وقد غذى هذا التغيير الادعاءات بأن ما رآه الكثيرون كقيمة مؤجلة قد تم القضاء عليه بشكل دائم دون أي فائدة فورية للمستخدمين. 

يكشف الرد عن انقسام أعمق داخل مجتمع عملات الميم. يتركز جزء من قاعدة مستخدمي Pump.fun على المكافآت قصيرة المدى وحوافز المشاركة، بينما تعطي الشركة الأولوية للندرة والقابلية للتنبؤ والنمو طويل المدى من خلال تقليل المعروض بشكل عدواني. ومع استمرار تعارض إعادة التعيين الاستراتيجية للمنصة مع التوقعات التي غذت صعودها السريع، تستمر هذه الفجوة في إثارة الغضب. 

التحول الاستراتيجي لـ Pump.fun يكشف عن انقسام بين المتداولين والمستثمرين

دافعت Pump.fun عن الحرق كجزء من مبادرة أكبر لإعادة بناء الثقة ومعالجة الشكوك المستمرة حول برنامج الشراء والاسترداد الخاص بها. زعمت المنصة أن المحاولات السابقة لتخصيص 100٪ من الإيرادات للشراء والاسترداد أدت إلى سوء فهم حول التنفيذ، مما دفعها إلى التحول إلى هيكل أكثر شفافية يقضي بشكل دائم على الرموز مع الاحتفاظ بالأموال للتوسع. 

قدم الفريق الخيار داخلياً كمساومة بين النمو والاستدامة. وذكرت المنصة أنها تضع نفسها للنمو طويل المدى بدلاً من ردود الفعل قصيرة المدى في السوق من خلال تخصيص 50٪ من المبيعات المستقبلية لنموذج الشراء والحرق المخطط له، ووضع الأموال المتبقية جانباً للعمليات والبنية التحتية وتوسيع النظام البيئي. 

كشف التحول عن فجوة متسعة بين المتداولين الذين يعطون الأولوية للأرباح قصيرة المدى والمستثمرين الذين يدعمون قيمة الرموز على المدى الطويل. يجادل النقاد بأن إعادة الهيكلة تقوض الحوافز المتوافقة مع المجتمع التي شجعت سابقاً على المشاركة والمضاربة، بينما يرى المؤيدون أنها خطوة نحو اقتصاد رمزي موثوق به وأقل غموضاً. 

يبرز هذا الانقسام وجهتي نظر متعارضتين حول تطوير المنصة: يرى أحدهما انخفاض القيمة القابلة لإعادة التوزيع خسارة في الإمكانات الصاعدة للمجتمع، بينما يرى الآخر أن التحكم المنضبط في المعروض هو أساس النمو المستدام.