تقول شركة NYDIG إن الأسهم الأمريكية المُرمّزة قد توسّع فوائد تقنية البلوك تشين

وفقًا لـ NYDIG، فإن ترميز الأسهم لن يحقق مكاسب كبيرة للعملات المشفرة على الفور، على الرغم من أن التكامل الأعمق على السلسلة قد يغير ذلك بمرور الوقت.

أوضح جريج سيبولارو، الرئيس العالمي للأبحاث في NYDIG، قائلاً: "إن الفائدة الأولية التي توفرها الأسهم المُرمّزة لشبكات البلوك تشين مثل Ethereum (ETH) محدودة، ولكن مع توسع إمكانية الوصول والتوافق والتركيب من خلال دمجها مع البلوك تشين، ستنمو هذه الفوائد تدريجياً".

وأضاف أن الفائدة المباشرة التي تجنيها تقنية البلوك تشين في المراحل المبكرة هي رسوم المعاملات المتولدة أثناء عملية تداول الأصول الرمزية، وكذلك ستشهد الشبكات التي تخزن وتدير الأصول الرمزية تعزيزًا لتأثيرات شبكتها بمرور الوقت.

يقول سيبولارو إن عملية تحويل البيانات إلى رموز ستصبح اتجاهاً رئيسياً في السنوات القادمة

الأصول الحقيقية المُرمّزة تجذب اهتمامًا متزايدًا في جميع أنحاء مجال العملات المشفرة، لا سيما في الأسهم الأمريكية، حيث Coinbase وKraken إطلاق منصات مماثلة في الولايات المتحدة بعد نجاحهما في الخارج.

في وقت سابق من هذا الشهر، صرّح بول أتكينز، من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بأن النظام المالي الأمريكي قد يكون جاهزًا لدعم تقنية التوكنة في السنوات القادمة. ووفقًا لسيبولارو، يشير تصريح أتكينز إلى أن التوكنة ستصبح موضوعًا بارزًا في السوق.

لا يزال اليقين والوضوح التنظيمي من أهم محركات نمو التوكنة. ورغم أن تصريح أتكينز يشير إلى الانفتاح، إلا أن الأطر الحالية تتعامل مع جزء كبير من الأصول التوكنة كما لو كانت أوراقًا مالية تقليدية. لذا، فحتى مع تحمل الجهات المصدرة عبء الالتزام بحماية المستثمرين ومتطلبات الإفصاح وقواعد الحفظ، فإن هذا يعني افتقارها إلى الاستقلالية في التداول بحرية ضمن بيئات DeFi المفتوحة.

أكد كابيلارو إمكانية دمج الأصول المرجحة بالمخاطر في DeFi من خلال قابلية التركيب، حيث يمكن استخدامها كضمانات أو أصول إقراض أو منتجات قابلة للتداول. ومع ذلك، سيعتمد تقدمها على سرعة تطور التكنولوجيا والبنية التحتية واللوائح التنظيمية. ويُظهر تحليل RWA.xyz أن النسخ المُرمّزة من المنتجات المالية التقليدية تُمثل تطورًا واعدًا في السوق، بقيمة إجمالية تقارب 400 مليار دولار.

تُعدّ شبكة كانتون، التي أنشأتها شركة ديجيتال أسيت، حاليًا أكبر شبكة لاتفاقيات إعادة الشراء، حيث تستضيف اتفاقيات إعادة شراء بقيمة تقارب 380 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل 91% تقريبًا من إجمالي قيمة اتفاقيات إعادة الشراء. ومع ذلك، فهي نظام يحافظ على الخصوصية ولكنه يخضع لنظام الترخيص، مما يعني أن المشاركة العامة فيه محدودة.

مع ذلك، Ethereum على سوق الشبكات المفتوحة بأصول مُدارة بقيمة 12.1 مليار دولار، تليها BNB تشين بقيمة 1.8 مليار دولار. أما على Ethereum، فتُعدّ صناديق الخزانة الأمريكية المُرمّزة أكبر تطبيق، بقيمة 8.6 مليار دولار.

زعم سيبولارو أن جعل الأصول المُرمّزة قابلاً للتشغيل البيني يمثل تحديًا.

جادل سيبولارو بأن الأصول الرمزية يصعب جعلها قابلة للتشغيل البيني لأنها تختلف في الشكل والوظيفة ويتم استضافتها على كل من الشبكات العامة والشبكات ذات الأذونات.

ومع ذلك، أوضح أن تصميم الأصول المُرمّزة على شبكة مثل Ethereumيمكن أن يكون مختلفًا تمامًا. كما أشار سيبولارو إلى أن معظم الأصول المُدارة بالمخاطر هي أوراق مالية وتتضمن عناصر امتثال مثل اعرف عميلك، ووسطاء الأوراق المالية، ووكلاء التحويل، والمحافظ المعتمدة.

في حال تخفيف القيود التنظيمية والتقنية، يمكن للأسهم المُرمّزة أن تُستخدم كضمانات لبروتوكولات الإقراض اللامركزية، أو تُدمج في استراتيجيات التداول الآلي، أو تُدمج مع أصول أخرى على سلسلة الكتل في منتجات مُهيكلة. من شأن هذه الاستخدامات أن تُعزز نشاط تقنية سلسلة الكتل وتُعمّق السيولة، مع أن NYDIG تُحذر من أن هذه التطورات لا تزال احتمالات طويلة الأجل.

وأضاف سيبولارو أنه على الرغم من الحاجة إلى الهياكل المالية التقليدية، فإن تقنية البلوك تشين توفر مزايا للأصول الرمزية مثل التسوية شبه الفورية، والعمليات المستمرة، والملكيةmatic للبرامج، والشفافية، وإمكانية التدقيق، والإدارة الفعالة للضمانات.

وأضاف قائلاً: "في المستقبل، إذا أصبحت الأمور أكثر انفتاحاً وأصبحت اللوائح أكثر ملاءمة، كما يقترح رئيس مجلس الإدارة أتكينز، فسيصبح الوصول إلى هذه الأصول أكثر سهولة، وبالتالي enjهذه الأصول المرجحة بالمخاطر بنطاق أوسع. ينبغي على المستثمرين الانتباه، حتى وإن كانت التأثيرات الاقتصادية على العملات المشفرة التقليدية ضئيلة اليوم."