NYDIG sagt, tokenisierte US-Aktien könnten die Vorteile der Blockchain erweitern

Laut NYDIG wird die Tokenisierung von Aktien nicht sofort große Gewinne für die Krypto-Branche bringen, obwohl eine tiefere Integration in die Blockchain dies im Laufe der Zeit ändern könnte.

Greg Cipolaro, globaler Leiter der Forschung bei NYDIG, erklärte: „Der anfängliche Nutzen, den tokenisierte Aktien für Blockchain-Netzwerke wie Ethereum (ETH) bieten, ist begrenzt, aber da ihre Integration mit der Blockchain die Zugänglichkeit, Interoperabilität und Komposabilität erweitert, werden diese Vorteile allmählich wachsen.“

Er fügte hinzu, dass der direkteste Nutzen, den die Blockchain in den frühen Phasen erhält, die Transaktionsgebühren sind, die während des Handelsprozesses tokenisierter Vermögenswerte entstehen, und dass Netzwerke, die tokenisierte Vermögenswerte speichern und verwalten, im Laufe der Zeit ihre Netzwerkeffekte stärken werden.

Cipolaro sagt, dass die Tokenisierung in den kommenden Jahren zu einem wichtigen Trend heranwachsen wird

Tokenisierte reale Vermögenswerte sind im gesamten Krypto-Bereich wachsendes Interesse attraktiv, insbesondere bei US-Aktien, da Coinbase und Kraken nach ihrem Erfolg im Ausland ähnliche Plattformen in den USA einführen wollen.

Anfang dieses Monats sagte Paul Atkins von der SEC, das US-Finanzsystem könnte in den kommenden Jahren bereit sein, die Tokenisierung zu unterstützen. Laut Cipolaro deutet Atkins’ Aussage darauf hin, dass die Tokenisierung zu einem bedeutenden Thema am Markt werden wird.

Einer der wichtigsten Treiber für das Wachstum der Tokenisierung bleibt die regulatorische Sicherheit und Klarheit. Obwohl Atkins’ Aussage Offenheit signalisiert, behandeln bestehende Rahmenwerke einen großen Teil der tokenisierten Vermögenswerte fast so, als wären es traditionelle Wertpapiere. Das bedeutet, dass Emittenten, selbst wenn sie die Last der Einhaltung bestehender Anlegerschutzvorschriften, Offenlegungsanforderungen und Verwahrungsvorschriften tragen, über eine mangelnde Autonomie im freien Fluss in offenen DeFi-Welten verfügen.

Cipolaro behauptete, dass RWAs durch Komposabilität in DeFi integriert werden könnten, indem sie als Sicherheiten, Kreditvergabe-Assets oder handelbare Produkte fungieren. Ihr Fortschritt wird jedoch davon abhängen, wie schnell sich Technologie, Infrastruktur und Regulierung entwickeln. Eine Analyse von RWA.xyz zeigt, dass tokenisierte Versionen traditioneller Finanzprodukte eine vielversprechende Marktentwicklung darstellen, mit einem repräsentierten Wert von fast 400 Milliarden US-Dollar.

Das von Digital Asset entwickelte Canton Network ist derzeit das größte RWA-Netzwerk und beherbergt etwa 380 Milliarden US-Dollar an Repurchase Agreements – rund 91 % des gesamten repräsentierten RWA-Werts. Es handelt sich jedoch um ein datenschutzfreundliches, aber genehmigungspflichtiges System, was bedeutet, dass die öffentliche Teilnahme eingeschränkt ist.

Dennoch dominiert Ethereum den Open-Network-Bereich mit 12,1 Milliarden US-Dollar an RWAs, gefolgt von BNB Chain mit 1,8 Milliarden US-Dollar. Auf Ethereum sind tokenisierte US-Treasury-Fonds die größte Anwendung und repräsentieren 8,6 Milliarden US-Dollar.

Cipolaro behauptete, dass tokenisierte Vermögenswerte schwer interoperabel zu gestalten sind

Cipolaro argumentierte, dass tokenisierte Vermögenswerte schwer interoperabel zu gestalten sind, da sie in Form und Funktion variieren und sowohl auf öffentlichen als auch auf genehmigungspflichtigen Netzwerken gehostet werden.

Er erläuterte dennoch, dass tokenisierte Vermögenswerte in einem Netzwerk wie Ethereum sehr unterschiedlich gestaltet werden können. Cipolaro bemerkte auch, dass die meisten RWAs Wertpapiere sind und Compliance-Elemente wie KYC, Broker-Dealer, Transferagenten und whitelisted Wallets beinhalten.

Sollten regulatorische und technische Hürden abgebaut werden, können tokenisierte Aktien auch als Sicherheiten für dezentrale Kreditvergabe-Protokolle dienen, in automatisierte Handelsstrategien integriert oder mit anderen On-Chain-Assets in strukturierten Produkten kombiniert werden. Diese Anwendungsfälle würden die Blockchain-Aktivität steigern und die Liquidität vertiefen, obwohl NYDIG davor warnt, dass diese Entwicklungen langfristige Perspektiven bleiben.

Cipolaro fügte hinzu, dass die Blockchain trotz der Notwendigkeit konventioneller Finanzstrukturen tokenisierten Vermögenswerten Vorteile wie nahezu sofortige Abwicklung, durchgängige Betriebsbereitschaft, programmierbare Eigentumsrechte, Transparenz, Überprüfbarkeit und effizientes Collateral-Management bietet.

Er bemerkte weiter: „In der Zukunft, wenn die Dinge offener werden und die Regulierungen günstiger werden, wie Vorsitzender Atkins vorschlägt, sollte der Zugang zu diesen Vermögenswerten demokratisierter werden, und somit würden diese RWAs eine erweiterte Reichweite genießen. Anleger sollten darauf achten, auch wenn die wirtschaftlichen Auswirkungen auf traditionelle Kryptowährungen heute minimal sind.“