يؤدي استخدام تكتيكات البيع المغطى من قبل حاملي Bitcoin على المدى الطويل إلى انخفاض السوق

يقول جيف بارك، محلل السوق البارز ومدير الاستثمار الذي يشغل حاليًا منصب كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ProCap BTC، إن حاملي Bitcoin على المدى الطويل، والذين يُشار إليهم غالبًا باسم "الحيتان" أو "المستثمرين القدامى"، يتجهون بشكل متزايد إلى بيع خيارات الشراء المغطاة. في هذه الاستراتيجية، يبيعون خيارات الشراء مقابل حيازات كبيرة قائمة، مثل البيتكوين والإيثيريوم، لتوليد دخل أو عائد إضافي.

تمنح هذه الخيارات المشتري الحق، لا الالتزام، بشراء أصل بسعر محدد مسبقًا في المستقبل، بينما يحتفظ البائع بالربح. وقد جادل بارك بأن هذه الممارسة تؤدي إلى انخفاض حاد في سعر البيتكوين الفوري.

يلقي بارك باللوم على رواد سوق البيتكوين في الانخفاضات الأخيرة في أسعار العملات المشفرة 

فيما يتعلق بحجة بارك، أشارت مصادر إلى أن كبار Bitcoin يمارسون ضغطًا كبيرًا على جانب البيع من خلال استراتيجية البيع المغطى. من جهة أخرى، لاحظوا أن صانعي السوق، الذين يلعبون دورًا هامًا في شراء هذه الخيارات المغطاة، هم الطرف الآخر في هذه الصفقة.

لذا، يستدعي هذا الأمر ضرورة ملحة لحماية أنفسهم من خلال القيام بأنشطة مثل بيع البيتكوين الفوري لتغطية مراكزهم. ​​وهذا بدوره يؤدي إلى انخفاض أسعار السوق، على الرغم من أن المحللين لاحظوا اهتمامًا كبيرًا من مستثمري صناديق المؤشرات المتداولة التقليدية.

في غضون ذلك، كشفت تقارير حديثة أن عملات البيتكوين المصممة لدعم هذه الخيارات ظلت محتفظًا بها لعدة سنوات، ولا تُظهر وجود طلبات جديدة أو سيولة متجددة في السوق. ونتيجة لذلك، تؤدي هذه الطلبات إلى انخفاض الأسعار.

ولتوضيح هذه النقطة بشكل أكبر، ذكر بارك أنه "عندما تمتلك بالفعل Bitcoin لأكثر من 10 سنوات وتبدأ في بيع خيارات الشراء مقابلها، فإن عملية بيع خيارات الشراء فقط هي التي تضيف دلتا جديدة إلى السوق - وهذه الدلتا سلبية - لذلك ينتهي بك الأمر إلى أن تكون بائعًا صافيًا للدلتا عندما تبيع خيارات الشراء". 

أشار تحليله إلى أن سوق الخيارات يؤثر بشكل كبير على سعر Bitcoin. كما أشار إلى احتمال كبير لاستمرار تقلب هذا السعر طالما استمر كبار المستثمرين في تحقيق أرباح قصيرة الأجل، لا سيما من حيازاتهم من البيتكوين عن طريق بيع خيارات الشراء المغطاة. 

في غضون ذلك، تجدر الإشارة إلى أن العملة المشفرة انفصلت عن سوق الأسهم في النصف الثاني من عام 2025. في ذلك الوقت، أعرب بعض المحللين عن اعتقادهم بأن Bitcoin مرتبط ارتباطًا وثيقًا بأسهم شركات التكنولوجيا. علاوة على ذلك، بينما واصلت الأسهم بلوغ أعلى مستوياتها، انخفض سعر البيتكوين بشكل ملحوظ إلى حوالي 90 ألف دولار. 

يعرب المحللون عن اعتقادهم بأن Bitcoin سيبدأ في الارتفاع مجدداً 

توقع العديد من المحللين أن يشهد Bitcoin ارتفاعاً ملحوظاً مجدداً مع استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض أسعار الفائدة وضخ المزيد من الأموال في النظام المالي. ويرى هؤلاء المحللون أن هذه الخطوة قد تُشكل مؤشراً إيجابياً للاستثمارات عالية المخاطر. 

بعد توقعاتهم، أشارت البيانات من أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME إلى أن حوالي 24.4% من المتداولين توقعوا أن ينظر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض سعر الفائدة مرة أخرى في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المقرر عقده في يناير من العام المقبل.

ومع ذلك، تكهن بعض المحللين بأن البيتكوين قد يشهد انخفاضًا ليصل إلى مستوى قياسي منخفض يبلغ 76000 دولار، بحجة أن اتجاهه الصعودي قد انتهى بالفعل.

توصل المحللون إلى هذا الافتراض بعد أنشارك المتداول رومان، الذي يحمل اسم المستخدم @Roman_Trading، يوم منشورًا على X الخميس من هذا الأسبوع، حيث عرض تحليله الأخير علنًا وأبلغ متابعيه بالاستعداد لانخفاض إضافي بنسبة 17٪ في Bitcoinسعر البيتكوين

عقب تصريحه، أقرت مصادر بأن زوج BTC/USD يواجه صعوبات في التعافي بعد وصوله إلى أدنى مستوياته الأخيرة قرب 80 ألف دولار. وأشاروا إلى أنه يتحرك بدلاً من ذلك ضمن قناة ذات ميل صعودي.