جيه بي مورغان يحذر من المستقبل المظلم للبيتكوين لدى مايكروستراتي

جذبت عمليات الشراء الكبيرة للبيتكوين من قبل مايكروستراتي، والتي تتم أساساً من خلال التمويل بالديون، الانتباه بسبب آثارها المحتملة في حالة حدوث ركود مستقبلي. ووفقاً لتقرير من جيه بي مورغان، فإن الاكتساب واسع النطاق للبيتكوين باستخدام الأموال المقترضة يثير مخاوف بشأن تفاقم تأثير ركود السوق. 

يجب على مايكروستراتي التوقف عن شراء المزيد من البيتكوين على الأرجح

صرحت جيه بي مورغان بأنه بينما ارتفع البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة، فقد يتفاقم تصحيح مستقبلي بسبب التعرض الهائل لشركة واحدة متفائلة. ومنذ بداية العام، اكتسبت مايكروستراتي بيتكوين بقيمة 821 مليون دولار خلال الفترة من 26 فبراير إلى 10 مارس. وتم تمويل هذا الشراء من خلال بيع سندات قابلة للتحويل من الدرجة الأولى بقيمة 1.2 مليار دولار.

"نعتقد أن مشتريات البيتكوين الممولة بالديون من قبل مايكروستراتي تضيف رافعة مالية ورغوة إلى صعود العملات المشفرة الحالي وترفع خطر فك الرافعة المالية الأكثر حدة في حالة ركود محتمل في المستقبل"، وفقاً لمحللي جيه بي مورغان بقيادة نيكولاوس بانيجيرتسوجلو.

السندات القابلة للتحويل من الدرجة الأولى، والتي يمكن تحويلها إلى أسهم الشركة، هي شكل من أشكال السندات. بالإضافة إلى ذلك، يتم تصنيف هذه الأدوات على أنها أوراق مالية دينية بسبب حقيقة أن المصدّر يضمن دفع الفوائد للمستثمرين، الذين يتم سدادهم أيضاً قبل سداد الديون الأخرى في حالة وفاة الشركة.

تتزامن تصريحات عملاق الاستثمار المصرفي مع صعود ضخم في سوق العملات المشفرة، والذي يحدث حالياً ويقوده البيتكوين، الذي وصل إلى مستوى قياسي جديد يبلغ 73,500 دولار.

في وقت كتابة هذا التقرير، تبلغ القيمة الحالية لعملة البيتكوين (BTC) 67,926.79 دولار، مما يعكس زيادة بنسبة 0.6% منذ ساعة وانخفاضاً بنسبة 6.6% منذ الأمس. تبلغ القيمة الحالية للبيتكوين أكبر بنسبة 0.2% من قيمتها قبل سبعة أيام.

يبلغ رأس المال السوقي العالمي للعملات المشفرة اليوم 2.69 تريليون دولار، مما يمثل تغييراً بنسبة -142.42% قبل عام و-6.85% خلال آخر 24 ساعة. في الوقت الحالي، تحتفظ BTC برأس مال سوقي يبلغ 1.33 تريليون دولار، مما يشير إلى هيمنة بنسبة 49.42%. وفي الوقت نفسه، يبلغ رأس المال السوقي للعملات المستقرة 149 مليار دولار، أي 5.52% من إجمالي رأس المال السوقي للعملات المشفرة.

اللاعبون الكبار في صعود البيتكوين

تؤكد جيه بي مورغان أن مايكروستراتي ساهمت بشكل كبير في الارتفاع، حيث حولت نفسها عملياً إلى رهان على البيتكوين باستخدام الرافعة المالية.

منذ منتصف مارس، جمعت الشركة، التي أسسها advocate العملات المشفرة مايكل سيلور، ما مجموعه 205,000 بيتكوين، وهي كنز يُقدر الآن بأكثر من 14 مليار دولار.

أصبح تراكم هذا الكنز هدفاً استراتيجياً مركزياً للمنظمة، حيث يعلن سيلور بشكل متكرر نواياه لشراء كمية مفرطة من البيتكوين.

ووفقاً لجيه بي مورغان، اكتسبت مايكروستراتي reportedly إضافية بقيمة 1 مليار دولار من BTC هذا العام، بالإضافة إلى عملية شراء مماثلة تمت في الربع الرابع. وقد أوضح سيلور سابقاً أن المنظمة استخدمت استثمارات البيتكوين بالرافعة المالية لتمويل هذه المشتريات.

يقلق محللون آخرون من أن صعود BTC استخدم كمية مفرطة من الرافعة المالية. ويتوقع مايك نوفوجراتز، الرئيس التنفيذي لشركة غالاكسي ومتعصب للعملات المشفرة، أن يرتفع الرمز أكثر في المستقبل، ولكن فقط بعد تصحيح إلى حوالي 50,000 دولار.

وبالتالي، فقد انجذب العديد من مستثمري التجزئة المهووسين بالرافعة المالية إلى صناديق ETF الجديدة، وهو أمر غير مستدام.

دافع سيلور منذ فترة طويلة عن BTC والنظام البيئي للعملات المشفرة. وتوقع أن هيمنة سوق BTC ستزداد فقط هذا العام، مشيراً إلى إنفاذ اللوائح المستمرة كسبب لإزالة عدد من العملات المشفرة المنافسة.