بعد تجربة تنظيمية استمرت عامين، اتخذت هيئة سوق رأس المال الإسرائيلية خطوة حذرة نحو تنظيم الأصول الرقمية بالموافقة على أول إطار عمل لعملة مستقرة مرتبطة بالشيكل، وهي عملة BILS. ويُبرز هذا الإجراء الطلب المتزايد على العملات الرقمية المنظمة والمدعومة بالعملات الورقية في ظل سوق العملات المستقرة العالمي، الذي تجاوز حجمه 320 مليار دولار.
أذنت هيئة سوق رأس المال الإسرائيلية بإطلاق عملة BILS الرقمية، التي ستطرحها شركة Bits of Gold المرخصة تحت إشراف الجهات التنظيمية في إسرائيل. ستتيح هذه العملة تحويلات الشيكل عبر الحدود، وتنفيذtracالذكية، وتبادل العملات الأجنبية مع العملات المستقرة الرئيسية مثل USDC، وتوفير السيولة.
سوق العملات المستقرة حاليًا أكثر من 320 مليار دولار، وتُعالج ما يقارب 46 تريليون دولار من المعاملات سنويًا. وقد تطورت العملات المستقرة من منتجٍ خاص بالعملات الرقمية إلى بنية تحتية.
تتيح البيئة التجريبية التنظيمية مرحلة اختبار العملات المستقرة الخاضعة للرقابة
بحسب هيئة سوق رأس المال الإسرائيلية، فإن استراتيجية الحكومة الأوسع نطاقاً للأصول الرقمية تتوافق مع مسودة قانون العملات المستقرة، والتي ستُطرح للتعليق العام. وأوضحت الهيئة أن الموافقة جاءت بعد عملية استمرت عامين اختبرت خلالها شركة "بيتس أوف جولد" إصدار العملات المستقرة في بيئة خاضعة للرقابة، وذلك ضمن إطار بيئة تجريبية تنظيمية.
قال يوفال رواش، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Bits of Gold، إن الجهات التنظيمية قامت بتقييم إجراءات الإصدار، وحفظ أصول العملاء، وأنظمة إدارة المخاطر، وتخطيط استمرارية الأعمال، وحماية الأمن السيبراني، والالتزام باللوائح المالية خلال المرحلة التجريبية.
ينص الإطار على أن تكون العملة المستقرة مدعومة بالكامل بالشيكل الإسرائيلي بنسبة 1:1، مع الاحتفاظ بالاحتياطيات في حسابات منفصلة داخل إسرائيل.
"يمثل هذا الاعتماد علامة فارقة ليس فقط لشركتنا، بل لتطور البنية التحتية المالية. إذ تُنشئ BILS جسراً مباشراً بين الشيكل الإسرائيلي واقتصاد الأصول الرقمية العالمي، مما يتيح المدفوعات الفورية والتداول على سلسلة الكتل والتطبيقات المالية القابلة للبرمجة استناداً إلى عملة محلية منظمة."
-يوفال رواش، مؤسس ورئيس تنفيذي لشركة Bits of Gold.
صرح رئيس الهيئة، أميت غال، بأن هذا الإجراء يعزز الابتكار التكنولوجي مع الحفاظ على الاستقرار المالي وحماية العملاء وتقليل المخاطر النظامية.
في هذا السياق، يضع هذا القرار إسرائيل في مصاف اتجاه عالمي أوسع نطاقاً حيث تؤثر الحكومات بشكل متزايد على العملات المستقرة باعتبارها أجزاء منظمة من البنية التحتية المالية بدلاً من كونها أصول عملات مشفرة غير منظمة.
يشير ظهور العملات المستقرة المدعومة من الدول السيادية مثل BILS إلى تحول نحو أنظمة العملات الرقمية الأكثر تكاملاً مع الدولة، حيث تطالب المنظمات الدولية مثل البنوك المركزية والسلطات المالية الدولية بمزيد من التنظيم.
الجهات التنظيمية العالمية تتفق على أطر الرقابة على العملات المستقرة
يجري استكشاف استراتيجيات تشريعية مماثلة في بلدان أخرى، بما في ذلك المملكة المتحدة، حيث وضع المشرعون إطارًا للعملات المستقرة المقومة بالجنيه الإسترليني.
بنك إنجلترا اقترح إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة النظامية المقومة بالجنيه الإسترليني، والذي يصنف الرموز الرقمية حسب استخدامها في تسوية السوق المالية والمعاملات المؤسسية والمدفوعات.
ووفقًا للبنك، فإن الإطار يفرض تنظيمًا أقل على الرموز غير النظامية المستخدمة في أنشطة تداول العملات المشفرة المقيدة، بينما يضع العملات المستقرة المستخدمة على نطاق واسع تحت إشراف مشترك من قبل بنك إنجلترا (BoE) وهيئة السلوك المالي (FCA).
يتم تصوير تنظيم العملات المستقرة بشكل متزايد على أنه مصدر قلق سياسي عابر للحدود، وفقًا Cryptopolitan لتقرير بتاريخ 20 أبريل 2026. وقد حذرت المؤسسات العالمية من أن النهج الوطنية المجزأة قد تزيد من نقاط الضعف في الأسواق المالية المترابطة.
أشار التقرير إلى أن بنك التسويات الدولية حذر من أن العملات المستقرة لا تمتلك بعدُ الحماية الهيكلية اللازمة لتكون وسيلة دفع شائعة الاستخدام دون أن تُشكّل مخاطر نظامية. وأوضح البنك أنه في حال ازداد الإقبال على العملات المستقرة، فقد يلجأ مُصدروها إلى ضخ السيولة في قنوات رقمية جديدة، مما يدفع إلى سحب الودائع من القنوات المصرفية القائمة، ويُحوّل الوساطة الائتمانية لصالح المؤسسات المالية غير المصرفية الأكثر عرضةً لتقلبات السوق.
