تتزايد الشكوك حول التداول بناءً على معلومات داخلية وعمليات التصفية المدبرة مع انهيار سوق العملات المشفرة

في العاشر من أكتوبر عام 2025، شهد سوق العملات الرقمية ما يُعرف الآن بأكبر عملية تصفية في تاريخ التداول. ومنذ ذلك الانهيار، يبحث رواد العملات الرقمية عن إجابات، وكان من أبرزها الشكوك حول منصات التداول المركزية. 

ربط أصحاب المصلحة والمعلقون التقلبات الأخيرة باضطرابات أوسع في الأسواق المالية، على غرار موجة البيع التي هزت أسواق الأسهم الأمريكية. ومع ذلك، فإن سرعة وحجم التأثير على سوق العملات المشفرة قد زادا من حدة الشكوك. 

تكهنات حول سبب الحادث

آرثر هايز على موقع X: "يشاع أن قيام منصات التداول المركزية الكبرى بتصفية الضمانات المرتبطة بالمراكز ذات الهامش المتقاطع هو السبب وراء انخفاض أسعار العديد من العملات البديلة بشكل حاد. كتب تهانينا لجميع المشترين ذوي الأسعار المنخفضة. لن نشهد هذه المستويات قريباً بالنسبة للعديد من العملات البديلة عالية الجودة."

وأشار أحد المؤثرين الآخرين إلى حدث أبلغ عنه Cryptopolitan يوم الجمعة، عندما قام أحد كبار المستثمرين بفتح مراكز بيع على البيتكوين والإيثيريوم قبل يومين من انهيار السوق. 

بدأت الأمور تتحرك أخيرًا بعد إعلان ترامب في 10 أكتوبر، لكن السوق لم يشهد سوى انخفاض طفيف؛ لا شيء يُذكر. ثم، بعد ساعات قليلة، صدر إعلان من على المنصة بدا وكأنه إعلان حرب تجارية على الصين، مما أثار حالة من الذعر. 

وجاء في البيان: "ابتداءً من الأول من نوفمبر، ستفرض الولايات المتحدة تعريفة جمركية بنسبة 100% على جميع الواردات الصينية". وفي غضون دقائق، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 2%، وهبط Bitcoin إلى 104 آلاف دولار، وانخفض سعر Ethereum إلى 3574 دولارًا، وتراجعت قيمة العملات البديلة بنسبة 60-90%، مما أدى في النهاية إلى محو ما يقرب من تريليون دولار من القيمة السوقية للعملات المشفرة في أقل من 3 ساعات. 

المؤثر وأشار إلى مدى غرابة التوقيت؛ فقبل ثلاثين دقيقة من إعلان ترامب الرسمي، ضاعف نفس المستثمر مراكز البيع المكشوفة، وعندما حدث الانهيار، تم إغلاق تلك المراكز بربح يقدر بنحو 200 مليون دولار.

كتب المؤثر: "الأمر مثالي للغاية لدرجة يصعب معها تصديق أنه مجرد صدفة"، وهو لا يزال مقتنعاً بأن هذاtracللقيمة لن يؤدي إلى سوق هابطة. ووفقاً له، فقد كان ذلك بمثابة عملية تطهير، وهذا ما يميز الأسواق الصاعدة - قبيل انطلاقها نحو موجة صعودية قوية أخرى. 

في حين أن تعريفات ترامب الجمركية ربما تكون قد أدت إلى سلسلة من التداعيات، فإن ما سيحدث الآن قد يغذي التوسع التالي أو يقضي عليه. 

وترتبط النظريات الأخرى المتداولة على الإنترنت بالتداول بناءً على معلومات داخلية و"عمليات تصفية مُهندسة" مدفوعة ببيانات على سلسلة الكتل، والتوقيت السياسي. 

في الوقت الحالي، تعتبر هذه الادعاءات أقرب إلى التكهنات منها إلى الأدلة، لكنها تعكس العوامل القديمة مثل السيولة المنخفضة وهيمنة الحيتان التي جعلت البعض يتجنب العملات المشفرة في الأيام الأولى. 

هل نحن في سوق هابطة؟ 

بدايةً، تجدر الإشارة إلى أن الظروف الحالية لا تتوافق مع معايير الأسواق الهابطة السابقة. ومع ذلك، فإن ردود الفعل غير الناضجة قد تؤدي إلى استمرار الاتجاه الهبوطي، مما يهدد المكاسب السابقة. 

وقد نتج هذا التقلب إلى حد كبير عن الجولة الأخيرة من الرسوم الجمركية التي فرضهاdent الأمريكي دونالد ترامب، وذلك بعد أيام فقط من وصول سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق.

أعلن ترامب يوم الجمعة أنه سيفرض تعريفة جمركية إضافية بنسبة 100% على الصين وضوابط تصدير على البرمجيات، مما تسبب في انخفاض الأسعار في وقت كان السوق يُظهر فيه ضعفاً بالفعل. 

Bitcoin، الذي تجاوز 125 ألف دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع، إلى أدنى مستوى له عند 104 آلاف دولار يوم السبت قبل أن يحوم حول 112 ألف دولار وقت النشر. 

قد لا يبدو الانخفاض كبيرًا، لكن خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، تم محو رهانات بقيمة تزيد عن 19 مليار دولار، وتصفية حسابات أكثر من 1.6 مليون متداول، وفقًا لبيانات كوين جلاس. وتشير التقارير إلى إغلاق أكثر من 7 مليارات دولار من هذه المراكز في أقل من ساعة تداول يوم الجمعة.

يشتبه موقع Coinglass في أن الإجمالي قد يكون أعلى بكثير، لأن منصات التداول لا تُبلغ بالضرورة عن هذه الأوامر في الوقت الفعلي. فعلى سبيل المثال، تُبلغ Binanceعن أمر تصفية واحد فقط في الثانية، وفقًا لما ورد في المنشور.

وقال برايان ستروجاتس، كبير المتداولين في شركة مولتيكوين كابيتال: "ينصب التركيز الآن على انكشاف الطرف المقابل وما إذا كان هذا سيؤدي إلى عدوى أوسع في السوق"، قبل أن يضيف أن بعض التقديرات تشير إلى أن إجمالي عمليات التصفية يتجاوز 30 مليار دولار.