ريبيل تتعاون مع Guggenheim لتقديم عرض دين رقمي على دفتر عملات XRP

تنتقل خدمات Guggenheim للصناديق الاحتياطية (Treasury Services) بمنتج الدين المرتبط بالعملات المشفرة إلى دفتر عملات XRP (XRP Ledger) بالتعاون المباشر مع Ripple، بهدف توسيع نطاق وصولها في عالم تمويل البلوكشين.

يأتي هذا التحرك بعد الإصدار الأولي من Guggenheim لمنتج الورقة التجارية الرقمية الخاص به العام الماضي على شبكة إيثريوم. منذ ذلك الإطلاق، تم إصدار أكثر من 280 مليون دولار، والشراكة الجديدة مع ريبيل الآن تجلب نفس المنتج إلى سلسلة مختلفة، وفقاً لتقرير من بلومبرغ.

تدعم Ripple الإطلاق باستثمار بقيمة 10 ملايين دولار في الأصل المدعوم من الخزينة، وفقاً لماركوس إنفانغر، نائب الرئيس الأول في RippleX.

«نحن أيضاً نستكشف استخدامه في المدفوعات وننظر في طرق لجعله قابلاً للشراء بعملتنا المستقرة»، قال ماركوس. ولم يحدد جدولاً زمنياً لإطلاق العملة المستقرة، لكن الاستراتيجية توضح بوضوح أن Ripple لا تعامل هذا الأمر كحدث لمرة واحدة.

ريبيل تضخ 10 مليون دولار وتستهدف استخدامات المدفوعات

المنتج—المؤمّن بالكامل من قبل سندات الخزانة الأمريكية ومُصدر بخيارات استحقاق تصل إلى 397 يوماً—متاح يومياً ومصمم ليناسب الطلب المؤسسي. يتم إدارته باستخدام منصة Zeconomy. وهذا يعني أنه مرمز من البداية إلى النهاية، من الاستثمار إلى التسوية، ويمكن التعامل معه بالكامل على السلسلة دون الحاجة إلى وسطاء.

يُعد دفتر عملات XRP حالياً أحد اللاعبين الأصغر حجماً في مساحة ترميز العملات المشفرة. باستثناء العملات المستقرة، تحتفظ الشبكة بحوالي 117 مليون دولار فقط من الأصول المرمزة. في المقابل، يبلغ إجمالي قيمة الأصول الحقيقية المرمزة التي يتم تتبعها عبر سلاسل الكتل 23.4 مليار دولار.

معظم ذلك مرتبط بإيثريوم والشبكات الخاصة. لكن Ripple لا تحاول المنافسة من حيث الحجم بعد؛ فهي تركز على الوظيفة. كما تجري اختبارات تجريبية لربط صكوك العقارات مباشرة برموز البلوكشين، مما يحول فعلياً ملكية المنازل إلى إدخالات على السلسلة.

يضع هذا الدفع Ripple في خط مع عمالقة التمويل التقليدي الآخرين الذين يدخلون نفس السباق. تقوم Franklin Templeton وBlackRock وGalaxy Digital، شركة الاستثمار التي يديرها مايكل نوفوجراتز، أيضاً ببناء استراتيجيات للترميز. ويُذكر أن Galaxy تجري محادثات مع المنظمين الأمريكيين لترميز أسهمها الخاصة.

صعوبات الترميز في تبني المنظمين

تظل المشكلة الكبرى هي التبني. خارج نطاق العملات المستقرة، لم تكتسب الأصول المرمزة زخماً. فقط حوالي 67,530 كياناً—في الغالب مؤسسات—تمتلك أصولاً مالية مرمزة حالياً. هذا يمثل جزءاً صغيراً فقط من السوق الإجمالي، ويشكل فقط 0.003% من القيمة الإجمالية للأصول العالمية، وفقاً لأرقام من rwa.xyz.

يعود الكثير من ذلك إلى اللوائح الأمريكية. على مدار السنوات القليلة الماضية، دفعت المنظمون تحت الإدارات السابقة المؤسسات المالية لتجنب العملات المشفرة تماماً.

الأوراق المالية المرمزة، على الرغم من أنها تتبع نفس القواعد مثل الأصول التقليدية، كانت غالباً تُصنف ضمن نفس فئة «المخاطر العالية» مثل العملات الهامشية. هذا دفع البنوك الكبيرة ومديري الثروات نحو استثمارات الذكاء الاصطناعي بدلاً من ذلك. لم يريدوا ببساطة متاعب قانونية.

الآن ومع عودة الرئيس ترامب إلى البيت الأبيض وتغير بيئة عام 2025، قد تبدأ بعض هذه المقاومة في التخفيف. تخطط مجموعة من صناديق سوق المال بالفعل لإصدار نسخ مرمزة مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية. حتى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) تقوم بمراجعة المبادئ التوجيهية للسماح باستخدام الأصول المرمزة كضمان—وهو خطوة رئيسية إذا كان هذا القطاع سيأخذ على محمل الجد.

على الرغم من الحماس، ليس الجميع مقتنعاً. يحذر بعض اللاعبين في المجال من المبالغة. يقولون أن ترميز كل شيء قد يؤدي إلى مخاطر غير ضرورية. أشياء مثل الاختراقات، والارتباك التنظيمي، وزيادة رسوم المستثمرين هي مشاكل حقيقية. هناك أيضاً قلق من أن بعض الأصول—خاصة تلك غير السائلة مثل العقارات أو السندات صعبة البيع—قد يتم ترميزها عندما لا ينبغي ذلك، فقط لمواكبة الهype.

حذر تقرير صادر عن شركة الأبحاث Opimas في عام 2024 من أن العديد من شركات ترميز الأصول إما تعاني من نقص في النقد أو على وشك الإغلاق تماماً. تراهن Ripple وGuggenheim على أن الترسيم على الأصول الحقيقية مثل سندات الخزانة الأمريكية قد يكون النموذج الوحيد الذي يثبت فعاليته.