قاضي فيدرالي يوقف قضية هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد شركة تعدين البيتكوين جيوسين

أوقف قاضٍ فيدرالي في تكساس قضية هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد شركة جيوسين ماينينغ إل إل سي (Geosyn Mining LLC)، وهي شركة تعدين واستضافة للعملات المشفرة، بعد أن قدم المدعون الفيدراليون تهماً جنائية ضد ثلاثة من مسؤوليها التنفيذيين.

يُتهم الرئيس التنفيذي كاليب وارد، والرئيس التنفيذي للشؤون التشغيلية جيريمي ماكنوت، ومدير المبيعات السابق جاريث ماكنوت بإساءة استخدام أموال العملاء وإنفاق أموال المستثمرين على الكماليات الشخصية بدلاً من شراء معدات التعدين.

جاء الحكم بعد أن سلم وارد وجيريمي ماكنوت أنفسهما للسلطات يوم الخميس وحضرا إلى المحكمة في ظل التهم المزمع توجيهها إليهما. يدعي المدعون العامون أن مسؤولي شركة جيوسين تورطوا في الاحتيال عبر البريد الإلكتروني، وقاموا بتشغيل ما يبدو أنه عملية شبيهة بمخطط بونزي، مقنعةً كعملية تعدين للعملات المشفرة.

وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، التي عارضت في البداية وقف الدعوى القضائية، على تعليق الإجراءات بعد مراجعة الحجج القانونية الجديدة التي قدمها فريق وارد.

المدعون العامون: مسؤولو جيوسين استخدموا أموال المستثمرين للإنفاق على الكماليات

كشفت وثائق المحكمة التي أُزيلت عنها السرية هذا الأسبوع أن مسؤولي شركة جيوسين قدموا وعوداً كبيرة للعملاء—حيث أُبلغ المستثمرون أن أموالهم ستُستخدم لشراء وتشغيل أجهزة تعدين البيتكوين، مع تدفق الأرباح الناتجة عن تلك الآلات إليهم. بدلاً من ذلك، وفقاً للشكوى الجنائية، تم تحويل الأموال للاستخدام الشخصي.

يزعم المدعون العامون أن وارد وجيريمي ماكنوت وجاريث ماكنوت استخدموا الأموال لتمويل أنماط حياة مفرطة الترف بدلاً من شراء معدات التعدين. ووفقاً لوثائق وزارة العدل، أنفق الثلاثي أموال العملاء على حفل زفاف في لاس فيغاس، ورحلة إلى ديزني وورلد، وساعات فاخرة، ورحلة عمل إلى ميامي تكبدت آلاف الدولارات في مصاريف المطاعم والنوادي الليلية.

تفيد الشكوى أيضاً أن مسؤولي جيوسين زيفوا التقارير المالية لإبقاء المستثمرين في الظلام. وعندما توقع العملاء أرباحاً من التعدين، استخدمت الشركة أموال العملاء الجدد لدفع المستثمرين القدامى، مما خلق وهم ربحية العمل. غادر كل من جيريمي وجاريث ماكنوت الشركة في أكتوبر 2022.

تم الآن تعليق الدعوى القضائية التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، والتي سعت لتصنيف اتفاقيات التعدين في جيوسين كأوراق مالية. طلب القاضي الفيدرالي مارك بيتمان من الطرفين تقديم مذكرات حول كيفية تأثير التصريحات الأخيرة من الرئيس دونالد ترامب ورئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بالإنابة مارك أوييادا—الذين دعوا إلى تخفيف إنفاذ لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على شركات العملات المشفرة—على القضية.

في ردّهما المؤرخ في 11 فبراير، جادل فريق وارد وماكنوت القانوني بأن وقف الدعوى القضائية سيوفر الوقت لتقييم كيف يمكن لسياسات إدارة ترامب بشأن العملات المشفرة أن تؤثر على السلطة التنظيمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. عارضت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في البداية وقف الإجراءات، لكنها عدلت موقفها ووافقت على تعليق القضية بعد الاطلاع على الطلب.

«عارضت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في البداية، ولكن بعد مراجعة حججنا، وافقت»، قال جيف دانيال كلارك، محامي وارد.

في غضون ذلك، في 5 فبراير، اجتمع مسؤولو هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مع الرئيس التنفيذي لشركة جيتو لابز لوكاس بروس، والرئيس التنفيذي للشؤون القانونية ربيكا ريتيج، والشريك الإداري في شركة مالتيكوين كايل ساماني، والمستشار العام غريغ زيثاليس لمناقشة نقطة واحدة فقط—وهي ما إذا كان ينبغي السماح بالرهان (Staking) في المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs).

هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تتجه بشكل متزايد نحو دعم العملات المشفرة

ركز الاجتماع على سؤالين رئيسيين: أولاً، هل يجب تضمين الرهان في صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للعملات المشفرة؟ ثانياً، كيف يمكن هيكلة الرهان ليعمل ضمن قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية؟ كان هذا النقاش طويلاً في الانتظار. كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد أجبرت سابقاً المصدّرين على إزالة ميزات الرهان من طلبات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للإيثريوم. والآن، يبدو أنهم يعيدون النظر.

لم تأتي جيتو ومالتيكوين فارغتي اليدين. قدّمتا طريقتين محتملتين لكيفية عمل الرهان في صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). الخيار الأول كان بسيطاً: يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) رهان جزء من أصولها من خلال مزودي خدمات المُصدّقين (Validators). بهذه الطريقة، يمكن للمستثمرين الاستمرار في كسب مكافآت الرهان دون تجميد السيولة بالكامل.

أما الخيار الثاني؟ رموز الرهان السائلة (LSTs). بدلاً من رهان العملة المشفرة الفعلية، يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الاحتفاظ بمنتجات مشتقة سائلة للرهان، مثل جيتوسول (JitoSOL)، الذي يمثل سولانا (SOL) المراهنة. سيسمح ذلك للمستثمرين بالبقاء سائلين مع كسب مكافآت الرهان. يوجد نموذج مشابه بالفعل في عالم العملات المشفرة—ولكن ليس في صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).

«يعكس الرهان الطبيعة الحقيقية لأصول إثبات الحصة (Proof-of-Stake)»، جادلت الشركتان. يقوم المُصدّقون بتأمين الشبكة ومعالجة المعاملات ويحصلون على مكافآت في عملات جديدة بالإضافة إلى رسوم المعاملات. عندما يراهن المستثمرون على عملاتهم الرقمية، يكسبون مكافآت من هذا النظام.

رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الرهان من قبل. عندما قدمت الشركات طلبات للحصول على صناديق استثمار متداولة (ETFs) للإيثريوم، تضمن بعضها الرهان كميزة. رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ذلك، قائلةً إن الرهان يثير أسئلة تنظيمية. ولكن الآن، مع قيادة جديدة صديقة للعملات المشفرة، قد تتغير الأمور.

واحدة من المخاوف الرئيسية لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية؟ عمليات الاسترداد. عادةً ما يكون للعملات المراهنة فترة انتظار (Unbonding period) قبل سحبها. من ناحية أخرى، تحتاج صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) إلى الالتزام بقواعد التسوية T+1، مما يعني أنه يجب أن تكون قابلة للاسترداد خلال يوم عمل واحد.

حل جيتو ومالتيكوين: رهان جزء فقط من أصول صندوق الاستثمار المتداول (ETF)، بحيث تبقى سيولة كافية لعمليات الاسترداد. «يمكن أن يؤدي رهان 40% أو 60% فقط من إجمالي الأصول إلى الحفاظ على سيولة عالية مع السماح للمستثمرين بكسب مكافآت الرهان»، جادلت الشركتان.