بينما يستمر نبض الاقتصاد الوطني بالنبضtron، تتداول همسات حول خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. لكن لا داعي للتفاؤل المفرط. فمسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، بقيادةdent ماري دالي من سان فرانسيسكو، يتعاملون مع الأمر بهدوء واتزان. إنهم يراقبون عن كثب أداء الاقتصاد، مستعدين للتدخل بإجراء التعديلات اللازمة. ومع ذلك، فهم يوضحون بجلاء: لا داعي للذعر.
لن ينهار الاقتصاد غداً.
تُصرّ دالي وفريقها على عدم التسرّع في اتخاذ القرارات. فهم متمسكون بموقفهم حتى يهدأ التضخم ويقترب من النسبة المثالية البالغة 2%. والهدف هو تجنّب خنق الاقتصاد بتقليص الإنفاق بشكل مفرط. إنها معادلة دقيقة بين السيطرة على التضخم وعدم خنق النمو.
ولا يقتصر الأمر على دالي وحده في الحديث، بل يردد هذا الرأي جميع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم رئيسه جيروم باول. فهم جميعًا يدعون إلى التحلي بالصبر، حتى مع استمرار تصاعد ضغوط الأسعار. وقد أظهرت الإحصاءات الأخيرة أن تكلفة المعيشة لا تنخفض، بل شهدت ارتفاعًا ملحوظًا في يناير. ولكن كما يُقال، لم تُبنَ روما في يوم واحد، وكذلك الحال بالنسبة للاقتصاد المستقر.
وسط كل هذا، تترقب دالي بحذر أي مؤشرات على انحسار التضخم، معتمدةً على مزيج من البيانات الدقيقة ولقاءات مباشرة مع رجال الأعمال. تلمح بعض المؤشرات الإيجابية هنا وهناك، لكنها ليست مستعدة للاحتفال بعد. وبينما بدأت تتقبل فكرة أن أسعار المساكن قد تشهد تباطؤًا مؤقتًا، إلا أنها تُبقي احتفالاتها جانبًا في الوقت الراهن.
في غضون ذلك، ليس دالي وحده من يتبنى استراتيجية طويلة الأمد. ففي أتلانتا، ألمح رئيسdent الفيدرالي رافائيل بوستيك إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة في الصيف، ولكن بشرط توفر الظروف المناسبة. وفي شيكاغو، يحث أوستن غولسبي على عدم المبالغة في القلق بشأن أرقام التضخم لشهر واحد. إنها رحلة طويلة، وليست سباق سرعة، وهؤلاء الأشخاص مصممون على تحقيق نتائج طويلة الأمد.
إذن، ما هي الاحتياطي الفيدرالي ؟ لقد حافظوا على استقرار سعر الفائدة الرئيسي، وكان آخر تعديل له في الصيف. لكن الشائعات، التي تغذيها توقعات المستثمرين، تتداول بقوة حول خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر يونيو. ويتماشى هذا التفاؤل الحذر مع توقعات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أنفسهم، والتي تشير إلى تخفيف تدريجي للأزمة إذا ما تهيأت الظروف.
تتمحور هذه القصة برمتها حول "dentعلى البيانات". وهذا ما يُعبّر عنه الاحتياطي الفيدرالي، أي "نراقب الاقتصاد عن كثب ولن نتحرك إلا عندما نكون على يقين تام من صواب القرار". إنه تحوّل عن أيام إعطاء السوق معلومات مسبقة عن كل تحرك. الآن، بات الأمر أقرب إلى التكتم والتكيف مع تقلبات الاقتصاد. وترى دالي نفسها أن هذا النهج يحقق التوازن الأمثل، ويضمن عدم التسرع أو التخلف عن الركب.
بينما يستعد باول لمواجهته الحاسمة في الكونغرس، من المرجح أن يتمسك بموقفه، داعيًا إلى التحلي بالصبر في مواجهة ضغوط الأسعار المستمرة. ورغم حساسية هذا الموقف سياسيًا، لا سيما مع اقتراب الانتخابات، إلا أن تركيز الاحتياطي الفيدرالي لا يزال منصبًا على المؤشرات الاقتصادية. وستخضع البيانات الاقتصادية القادمة، بما في ذلك تقرير الوظائف الشهري واستطلاعات الرأي المختلفة، لتدقيق شديد، مما يوفر أساسًا لاتخاذ الاحتياطي الفيدرالي قراراته اللاحقة.
