خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الانتظار لمحفزات قائمة على البيانات

بينما يستمر نبض القلب الاقتصادي للبلاد في الخفقان بقوة، تستمر همسات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الانتشار. لكن لا تمسك أنفاسك بعد. الرجال في الاحتياطي الفيدرالي، بقيادة الرئيس ماري دالي من سان فرانسيسكو، يلعبون ببرود. إنهم يجلسون كصقور، عيونهم مثبتة على أداء الاقتصاد، مستعدين للتدخل مع التعديلات عند الضرورة. ومع ذلك، يجعلون الأمر واضحاً جداً: لا يوجد زر ذعر يتم الضغط عليه.

الاقتصاد ليس على وشك السقوط في غياهب الانهيار غداً.

دالي وفريقها مصممون على عدم التسرع. إنهم يثبتون على موقفهم حتى يقرر التضخم أخذ قسط من الراحة والهبوط أقرب إلى نقطة 2% المفضلة لديهم. الفكرة هي تجنب خنق الاقتصاد في انهيار من خلال تشديد اللجام كثيراً. إنها رقصة دقيقة بين الحفاظ على التضخم تحت السيطرة وعدم خنق النمو.

وليس دالي هي الوحيدة التي تتحدث. صدى جوقة مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك كبير المسؤولين جيروم باول، هذا الشعور. إنهم جميعاً يهتمون بالصبر، حتى عندما يستمر طباخ ضغط الأسعار في الطهي. أظهرت الإحصاءات الأخيرة أن تكلفة المعيشة لا تصبح أرخص، مع ارتفاع ملحوظ في يناير. لكن يا لهل، لم تُبني روما في يوم واحد، ولا اقتصاد مستقر.

في خضم كل هذا، تبحث دالي عن علامات تبريد التضخم لحظيه، معتمدة على مزيج من البيانات الصلبة والمحادثات الواقعية مع رجال الأعمال. إنها تلاحظ بعض العلامات المشجعة هنا وهناك لكنها ليست مستعدة لإقامة حفلة نصر بعد. وبينما هي تدفأ لفكرة أن تكاليف الإسكان قد تأخذ استراحة، فهي تحتفظ بكونفيتي الاحتفال في الصندوق الآن.

في هذه الأثناء، ليست دالي هي الوحيدة التي تلعب اللعبة طويلة المدى. في أتلانتا، يلمح رئيس الاحتياطي الفيدرالي رافائيل بوستيك إلى خفض محتمل لأسعار الفائدة في الصيف، ولكن فقط إذا اصطفت النجوم. وفي شيكاغو، يحذر أوستن جولسبي من الانزعاج الزائد من شهر واحد من أرقام التضخم. إنها ماراثون، وليست سباقاً، وهذه الأشخاص فيها من أجل المسافة الطويلة.

إذاً، ما هو خطة عمل الاحتياطي الفيدرالي؟ لقد كانوا يحافظون على سعر الإقراض المرجعي ثابتاً، مع آخر تعديل في الصيف الماضي. لكن مطحنة الشائعات، التي تغذيها رهانات المستثمرين، تطنح بمحادثات حول خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من يونيو. يتوافق هذا التفاؤل الحذر مع توقعات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أنفسهم، مما يشير إلى تخفيف تدريجي إذا نضجت الظروف.

هذه القصة كلها تتعلق بـ "الاعتماد على البيانات". هذا هو حديث الاحتياطي الفيدرالي لـ "نحن نراقب الاقتصاد كصقور ولن نتحرك إلا عندما نكون متأكدين تماماً من أن هذا هو القرار الصحيح". إنه تحول عن أيام إعطاء السوق إنذاراً مسبقاً بكل حركة. الآن، الأمر يتعلق أكثر بلعب الأوراق عن قرب والتكيف مع رياح الاقتصاد كما تهب. ترى دالي نفسها هذا النهج بأنه تحقيق التوازن الصحيح، مما يضمن عدم التسرع أو التخلف عن الركب.

بينما يستعد باول لمواجهته في كابيتول هيل، من المرجح أن يثبت على موقفه، داعياً إلى الصبر في مواجهة ضغوط الأسعار المستمرة. على الرغم من أن هذا الموقف قد يكون كرة ساخنة سياسية، لا سيما مع اقتراب الانتخابات، فإن تركيز الاحتياطي الفيدرالي يظل ثابتاً على المؤشرات الاقتصادية. ستخضع إصدارات البيانات القادمة، بما في ذلك تقرير الوظائف الشهري والاستطلاعات المختلفة، للتدقيق الدقيق، مما يوفر وقوداً لحركات الاحتياطي الفيدرالي القادمة.