国の経済の鼓動がtron響き続ける中、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの噂が絶えない。しかし、まだ期待しすぎない方がいい。サンフランシスコのdent ・デイリー総裁率いるFRBの面々は、冷静さを保っている。彼らはタカのように警戒を強め、経済動向に釘付けになり、必要に応じて即座に調整を加える態勢を整えている。しかし、彼らは明確にこう述べている。パニックボタンが押されるような事態にはなっていないのだ。.
明日経済が急落するわけではない。.
デイリー氏とその側近たちは、性急な行動は避けると断固として主張している。インフレ率が落ち着き、望ましい水準である2%に近づくまで、彼らは政策を堅持する構えだ。その狙いは、金融引き締めを過度に行うことで経済が急落するのを避けることだ。インフレを抑制しつつ経済成長を阻害しないよう、微妙なバランスを保っているのだ。.
デイリー氏だけが発言しているわけではない。FRBトップのジェローム・パウエル氏をはじめとするFRB関係者全員が、この意見に賛同している。物価上昇圧力鍋が鳴り響いているにもかかわらず、彼らは皆、忍耐強く対応している。最近の統計によると、生活費は安くなるどころか、1月には顕著な上昇が見られた。しかし、ローマは一日にして成らず、経済の安定もそうあり得る。.
こうした状況の中、デイリー氏は確かなデータと実社会のビジネス関係者との雑談を織り交ぜながら、インフレが沈静化する兆候を注視している。ところどころで希望の兆しも見えているものの、まだ祝杯を挙げるには至っていない。住宅価格が一服しつつある可能性に期待しつつも、今のところは祝杯は控えている。.
一方、長期戦を仕掛けているのはデイリー氏だけではない。アトランタでは、ラファエル・ボスティック連銀dent が夏に利下げの可能性を示唆しているが、それはあくまでも諸条件が揃った場合に限られる。一方、シカゴでは、オースタン・グールズビー氏が、1ヶ月分のインフレ率に過度に神経質になるべきではないと訴えている。これは短距離走ではなくマラソンであり、関係者は長期戦を覚悟しているのだ。.
FRBのはどうなっているのでしょうか？彼らは基準貸出金利を据え置いており、直近の調整は夏に行われました。しかし、投資家の期待に支えられ、早ければ6月にも利下げが実施されるという噂が飛び交っています。この慎重ながらも楽観的な見方は、FRB当局者自身の予測とも一致しており、状況が整えば段階的な緩和を示唆しています。
この一連の騒動は、「データdent」であることに尽きる。これはFRBの言い方で、「我々は経済をタカのように注視しており、正しい判断だと確信した場合にのみ行動する」という意味だ。市場にあらゆる動きを事前に知らせていた時代からの転換だ。今は、カードを隠しておきながら、経済の風向きに応じて適応していくことが重要になっている。デイリー氏自身も、このアプローチは適切なバランスを保っており、性急な行動に出たり、後手に回ったりしないよう確保できると考えている。.
パウエル議長は連邦議会での対決に向けて準備を進める中で、物価上昇圧力が続く中で忍耐を説き、自身の主張を曲げない可能性が高い。選挙が迫る中、この姿勢は政治的に厄介な問題となる可能性があるものの、FRBは依然として経済指標に重点を置いている。月次雇用統計や各種調査など、今後発表される経済指標は綿密に分析され、FRBの次なる動きの材料となるだろう。.
