Les baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale en attente de déclencheurs basés sur les données

Alors que le pouls économique du pays continue de battre fort, les murmures de baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale continuent de circuler. Mais ne retenez pas votre souffle pour l'instant. Les gars de la Fed, dirigés par la présidente Mary Daly de San Francisco, jouent la carte de la retenue. Ils sont perchés comme des faucons, les yeux rivés sur la performance de l'économie, prêts à plonger pour ajuster si nécessaire. Pourtant, ils rendent cela très clair : il n'y a pas de bouton de panique qui est enfoncé.

L'économie n'est pas sur le point de s'écraser demain.

Daly et son équipe sont catégoriques à ne pas précipiter les choses. Ils s'en tiennent à leurs positions jusqu'à ce que l'inflation décide de se calmer et de se rapprocher de leur cible douce de 2 %. L'idée est d'éviter de throttler l'économie dans une chute libre en serrant la laisse trop fort. C'est une danse délicate entre maintenir l'inflation sous contrôle et ne pas étouffer la croissance.

Et ce n'est pas seulement Daly qui parle. La chorale des responsables de la Fed, y compris le grand patron Jerome Powell, fait écho à ce sentiment. Ils sont tous pour la patience, même si la cocotte-minute des pressions sur les prix continue de siffler. Les statistiques récentes ont montré que le coût de la vie ne devient pas moins cher, avec une augmentation notable en janvier. Mais bon, Rome ne s'est pas construite en un jour, et une économie stable non plus.

Au milieu de tout cela, Daly est à la recherche de signes que l'inflation refroidit ses ardeurs, s'appuyant sur un mélange de données dures et de conversations réelles avec les gens d'affaires. Elle repère quelques signes encourageants ci et là mais n'est pas prête à organiser une fête de victoire pour l'instant. Et bien qu'elle soit de plus en plus favorable à l'idée que les coûts du logement pourraient prendre une pause, elle garde ses confettis de célébration dans la boîte pour le moment.

Pendant ce temps, Daly n'est pas la seule à jouer la carte du long terme. Plus bas à Atlanta, le président de la Fed Raphael Bostic laisse entendre des baisses de taux potentielles cet été, mais seulement si les étoiles s'alignent. Et à Chicago, Austan Goolsbee exhorte à ne pas trop s'inquiéter d'un mois de chiffres de l'inflation. C'est un marathon, pas un sprint, et ces gens sont là pour le long terme.

Alors, quel est le plan de jeu de la Réserve fédérale ? Ils ont maintenu leur taux d'intérêt directeur de référence stable, le dernier ajustement remontant à l'été. Mais le moulin à rumeurs, alimenté par les paris des investisseurs, bourdonne de discussions sur des baisses de taux dès juin. Cet optimisme prudent s'aligne avec les propres projections des responsables de la Fed, suggérant un assouplissement progressif si les conditions mûrissent.

Toute cette saga concerne le fait d'être « dépendant des données ». C'est le jargon de la Fed pour « nous surveillons l'économie comme des faucons et ne bougerons que lorsque nous serons sûrs que c'est le bon appel ». C'est un changement par rapport aux jours où ils donnaient un aperçu du marché à chaque mouvement. Maintenant, il s'agit davantage de jouer ses cartes près de son corps et de s'adapter aux vents économiques à mesure qu'ils soufflent. Daly elle-même voit cette approche comme frappant le bon équilibre, s'assurant qu'ils ne précipitent pas les choses ou ne traînent pas les pieds.

Alors que Powell se prépare pour son affrontement au Capitole, il est susceptible de s'en tenir à ses positions, prêchant la patience face aux pressions sur les prix persistantes. Malgré la pomme de feu politique que cette position pourrait être, surtout avec les élections qui approchent, l'accent de la Fed reste fermement sur les indicateurs économiques. Les prochaines publications de données, y compris le rapport mensuel sur l'emploi et diverses enquêtes, seront sous les projecteurs, fournissant du matériel pour les prochains mouvements de la Fed.