من المتوقع أن يصل سعر Ethereum إلى أعلى مستوى له على الإطلاق مع قيام كبار المستثمرين وصناديق المؤشرات المتداولة بحجز 40% من المعروض

يتناقص المعروض من Ethereumبوتيرة أسرع من أي وقت مضى، حيث تُظهر الرسوم البيانية من عدة منصات tracأن أكثر من 40% من إجمالي الإيثيريوم محجوزة خارج التداول. ويرى المحللون أن محدودية السيولة، وارتفاع نشاط مجمعات التخزين، والإقبال المؤسسي المتزايد، كلها عوامل تدفع ثاني أكبر عملة رقمية في العالم إلى الارتفاع مجدداً نحو مستويات قياسية.

وفقًا لبيانات السوق التي شاركها عضو المجتمع Taylor.eth يوم الثلاثاء، فإن ما يقرب من 3.4٪ من المعروض المتداول من Ethereumمحتفظ بها بواسطة عناوين خاملة وخزائن مستقلة لامركزية (DATs)، مما يجعل هذه الرموز غير سائلة لسنوات أو بشكل دائم. 

يتقلص المعروض المتداول من عملة الإيثيريوم بسرعة فائقة

3.4% مملوكة لصناديق الاستثمار المباشر (غير سائلة لسنوات أو إلى الأبد)
7.3% مملوكة لصناديق المؤشرات المتداولة (غير سائلة 80% من الوقت)
29.5% (معظمها غير سائل بسبب حد سعر الخروج)

لم تشهد عملة الإيثيريوم دورةً شهدت وجود هذه الفراغات الثلاثة في العرض. وحدات DAT جديدة، وSpot… pic.twitter.com/yl9fDEnOuB

— Taylor.eth (@Taylorlikeseth) ١٤ أكتوبر ٢٠٢٥

أشار تايلور إلى أن 7.3% من إجمالي المعروض مُستثمر في صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، والتي تبقى معظمها غير مُستخدمة لما يقارب 80% من الوقت. مع ذلك، فإن حوالي 29.5% من إجمالي المعروض مُودعة ضمن Ethereumشبكة إثبات الحصة الخاصة 

الجزء المُودع من العملة الرقمية غير متاح في الغالب بسبب بطء معدل خروج المدققين، والذي يبلغ حاليًا حوالي 40 يومًا. وقد أدت هذه التجمعات مجتمعةً إلى استبعاد أكثر من خُمسَي إجمالي المعروض من العملة الرقمية، وهو ما يكفي لإحداث أزمة خلال الأشهر القادمة.

ونقلًا عن الإحصائيات من Taylor.eth، أشار إلى أن Ethereum لم يشهد قط دورة سوقية مع وجود جميع فراغات العرض الثلاثة نشطة في وقت واحد. 

"هذه المرة، يدخل الإيثيريوم الدورة مع طلب مؤسسي قياسي وأصغر سيولة متاحة في التاريخ. عندما يلتقي الطلب مع عرض متناقص كهذا، فإن السعر لا يرتفع فحسب، بل يرتفع بشكل هائل"، هكذا خمّن المستثمر طويل الأجل.

استحوذ الطلب المؤسسي على 12% من معروض الإيثيريوم

الأمريكية صناديق المؤشرات المتداولة استوعبت

تستحوذ الشركات العامة المدرجة على منصة Ark مجتمعةً على أكثر من 12% من إجمالي معروض الإيثيريوم. ومن بينها شركة Bitmine التابعة لتوم لي، والتي اشترت ما قيمته 834 مليون دولار من الإيثيريوم في وقت سابق من هذا الأسبوع. وتمتلك الشركة الآن 12.52 مليار دولار من Ethereum، أي أكثر من نصف هدفها المتمثل في السيطرة على 5% من إجمالي المعروض المتداول، وفقًا لمنصة بيانات Arkham Intelligence.

أيد المستثمر تيد بيلوز توجه كريبتو غوتشي المتفائل، مشيرًا إلى أن Ethereum قد يكون مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية بشكل كبير مقارنة بالمعايير الاقتصادية الكلية. 

"سيلحق سعر الإيثيريوم (ETH) بعرض M2 في الربع الرابع. وتبلغ القيمة العادلة Ethereum 8000-10000 دولار بحلول الربع الأول من عام 2026. ومع موافقة المؤسسات على تقديم العطاءات والتخزين، أعتقد أن الإيثيريوم سيرتفع بقوة"، هكذا كتب على منصة X.

وفقًا لمساهم CryptoQuant، Arab Chain، انخفضت نسبة عرض Ethereumعلى منصة Binance إلى 0.33 هذا الأسبوع، مقتربة من أدنى مستوياتها التي لوحظت آخر مرة في مايو، بعد فترة وجيزة من التراكم بالتزامن مع استقرار سعر الإيثيريوم بالقرب من 4000 دولار. 

وأوضح أن انخفاض هذه النسبة قد يعني أن المستثمرين ينقلون الأصول من البورصات إلى حيازات طويلة الأجل أو التخزين، مما يقلل بالتالي من ضغط البيع.

بين عامي 2018 و2021، سبقت زيادات Binance نسبة العرض مراحل تصحيح الأسعار تحسباً لعمليات بيع مكثفة. ومع ذلك، في الأوقات التي شهدت عمليات سحب كبيرة، كما هو الحال الآن، شهدت العملاتtronارتفاعات قوية في الأسعار

هل سيسجل Ethereum رقماً قياسياً جديداً قريباً؟

قال "عرب تشين"، Tracكيف تنخفض احتياطيات التداول، إن العديد من حاملي Ethereum قد يقومون بتخزينه خارج منصات التداول المركزية لأن لديهم ثقة أكبر في حلول الحفظ والتخزين اللامركزية. 

على الرغم من التفاؤل السائد، رفض بعض المتداولين على وسائل التواصل الاجتماعي نظرية "فراغ العرض" باعتبارها مبالغ فيها.

"هذه الرواية المتعلقة بالعرض تُروج منذ أكثر من عام"، هكذا علّق أحد مستخدمي منصة X. "لم ينخفض ​​السعر وبقي فوق أعلى مستوياته السابقة، بل تراجع إلى مستويات عام 2017."

في وقت كتابة هذا التقرير، Ethereum يتداول تصحيحٍ هبط به إلى 3900 دولار أمريكي يوم الجمعة. ويرى المحللون الفنيون أن هيكل السعر الحالي يبدو صعوديًا بعض الشيء، طالما بقي الإيثيريوم فوق منطقة الدعم عند 3990 دولارًا أمريكيًا.