随着鲸鱼和ETF锁定 40% 的供应，以太坊被预测将创下价格历史新高

以太坊的供应正在以前所未有的速度减少，多个追踪器的图表显示，超过40%的所有以太币现在被锁定在流通之外。分析师认为，有限的流动性、质押池活动的增加以及机构贪婪的需求将推动世界第二大硬币回到历史新高。

根据社区成员Taylor.eth周二分享的市场数据，大约3.4%的以太坊流通供应由休眠地址和去中心化自治金库（DATs）持有，使得这些代币在几年内或永久失去流动性。 

ETH 的流通供应量正在极速缩减

3.4% 由DATs持有（几年或永远失去流动性）
7.3% 由ETF持有（80%的时间失去流动性）
29.5%（由于退出率限制，大多数失去流动性）

ETH 从未经历过这三个供应真空并存的周期。DATs 是新的，现货… pic.twitter.com/yl9fDEnOuB

— Taylor.eth (@Taylorlikeseth) 10月 14日, 2025

Taylor提到 7.3% 停放在交易所交易基金（ETF）中，其中大部分时间近80%处于闲置状态。然而，约29.5%的总供应被质押在以太坊的权益证明网络中。 

由于验证者的缓慢退出率限制，质押部分大多无法访问，目前约为40天。所有这些池子合计将超过五分之一的加密货币总供应 sidelined，足以在接下来几个月造成紧缩。

引用Taylor.eth的统计数据，加密货币分析师Crypto Gucci 交易价格低于其200日移动平均线，这是自2022年熊市以来最长的此类时期。 指出以太坊从未经历过所有三个供应真空同时活跃的市场周期。 

“这次，ETH进入周期时具有创纪录的机构需求和历史上最小的流动浮动。当需求遇到如此缩小的供应时，价格不仅会上涨，它会核爆，”这位长期投资者推测道。

机构需求已吸收 12% 的ETH供应

根据Ark Investments汇编的数据，美国 交易所交易基金 已经吸收了684万ETH，价值约280亿美元，占总供应的5.6%。即使在没有批准这些ETF中的ETH质押的情况下，这种积累也发生了。

Ark名单上的上市公司共同持有超过12%的总ETH供应。其中包括Tom Lee的Bitmine，该公司本周购买了价值8.34亿美元的ETH。根据链上数据平台Arkham Intelligence的数据，该公司现在持有125.2亿美元的以太坊，距离控制总流通供应5%的目标已过半。

投资者Ted Pillows支持Crypto Gucci的看涨情绪，建议以太坊与宏观经济基准相比可能被严重低估。 

“$ETH将在第四季度赶上M2供应。以太坊的公平价值在2026年第一季度将达到8,000–10,000美元。随着机构竞价和质押批准，我认为ETH将强劲反弹，”他在X上写道。

根据CryptoQuant贡献者Arab Chain的数据，以太坊在Binance上的供应比率本周降至0.33，接近5月份观察到的低点，此前在ETH价格稳定在4,000美元附近时曾短暂 buildup。 

他解释说，这一比率的下降可能意味着投资者正在将资产移出交易所进行长期持有或质押，从而随后减少卖压。

在 2018 和 2021 之间， Binance供应比率 的增加预示着价格修正阶段，以预期抛售。然而，在发生大量提款的时候，如当前情况，硬币经历了强劲的价格上涨。

以太坊会很快创下另一个历史新高吗？

追踪交易所储备如何降低，Arab Chain表示，许多持有者可能将以太坊存储在去中心化交易所之外，因为他们对去中心化托管和质押解决方案更有信心。 

尽管看涨情绪浓厚，但社交媒体上的一些交易者将“供应真空”理论视为过度炒作。

“这个供应叙事已经被吹捧了一年多，”一位X用户评论道。“价格没有突破并保持在之前的历史新高之上，而是往返回到了2017年的水平。”

在本报道发布时，以太坊交易价格接近4,100美元的中段，此前从 修正 反弹，周五将其降至3,900美元。技术分析师表示，只要ETH保持在3,990美元支撑区上方，当前的价格结构看起来略微看涨。